在12月19日凌晨，全球金融市场经历了一场前所未有的剧烈震荡，各类资产价格纷纷跳水，投资者们措手不及。

美股首当其冲，三大指数均出现了超过2%的跌幅，其中纳斯达克指数更是暴跌3.56%。与此同时，黄金市场也未能幸免，金价暴跌2.34%，失守了2600美元的重要关口，这一跌幅让黄金投资者们痛心疾首。

不仅如此，非美元货币也全线贬值，离岸人民币汇率失守7.32，创下了自2022年10月以来的新低。日元、欧元和英镑等主要货币也均出现了1%以上的贬值，全球外汇市场一片风声鹤唳。

然而，在这片“哀鸿遍野”之中，美元指数却逆势上涨，一举突破了108关口，显得尤为强势。

这场金融市场的动荡究竟是由何而起？与美联储召开的议息会议有关。

12月17日至18日，美联储举行了今年的最后一次议息会议，并在会议结束后宣布降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.25%至4.5%的区间。这是美国今年以来的第三次降息，年内累计降息幅度达到了100个基点。

降息本身是一件好事，它降低了资金成本，理应刺激各类资产价格上涨，但市场早已预测到本次会议的决定，并提前兑现了利好。因此，当降息的消息真正公布时，市场反应并不如预期般强烈。大家更加关注的是美联储对于明年货币政策的态度。

遗憾的是，美联储的官员们在点阵图中给出了一个令人失望的预测。

根据点阵图显示，美联储的大部分官员预计2025年美国只会降息两次，每次下调25个基点。这意味着到了明年年底，联邦基金利率将维持在3.75%至4%的区间内。持有这一观点的美联储官员多达10人，而认为明年降息50个基点以上的只有5人。

该预测远低于市场之前的普遍预期，在此之前，市场普遍认为美国2025年至少会降息四次。然而，美联储的大佬们直接将降息预期减半。这一结果无疑引发了资本市场上的强烈反应，各类资产价格全线崩塌。

那么美联储为何会下调降息预期呢？这背后有着更为复杂的经济逻辑。稍早前公布的通胀数据显示，11月美国CPI环比增长0.3%，涨幅较10月扩大0.1个百分点；剔除食品和能源价格的核心CPI同比增长3.3%，远超美联储设定的长期2%的通胀目标。美国的通胀压力依然较大，需要继续通过货币政策来加以调控。

此外，特朗普即将在明年1月20日上任，他一贯主张高关税政策，这必将进一步推高美国的物价水平。因此，美联储减缓降息节奏是为了应对未来可能出现的通胀风险。

然而，这一决策却让即将重回白宫的特朗普颜面扫地。特朗普一直是坚定的降息支持者，他在第一次担任美国总统时就与美联储在这个问题上有过争执，当时的美联储主席正是鲍威尔，两人的关系一度十分紧张。要不是特朗普连任失败，鲍威尔可能早已不再担任美联储主席一职。

2025年特朗普即将再次入主白宫，他无疑会在货币政策上继续横加干涉美联储，甚至不排除在极端情形下逼迫鲍威尔下台，换一位更加听自己话的主席上来。在特朗普刚胜选时，有记者就此问过鲍威尔，美联储一把手强硬回复，称自己不会辞职，并补充说法律不允许这样做。

未来，我们或许会看到两位大佬在货币政策上的持续斗法。特朗普指责鲍威尔降息太慢，无法有效刺激经济增长；而鲍威尔则坚持自己的判断，认为需要谨慎应对通胀风险。这种互掐的局面无疑会让美国的降息路径变得逐渐模糊，增加市场的不确定性。

对于包括美股在内的各类资产价格来说，这种不确定性无疑是一个坏消息。因为市场最讨厌的便是难以预测的风险。一旦投资者无法准确判断未来的走势，他们就会选择离场观望，导致市场成交量萎缩，价格波动加大。

当然，局势总是处于动态演变之中，这次关于2025年美联储降息次数的预测仅仅是根据当前美国的经济形势与物价水平。假若在未来一年里，美国经济显露衰退的苗头，即便美联储主观上不愿轻易降息，客观上恐怕也将不得不采取这一举措，毕竟没有任何政策制定者愿意承受导致美国经济衰退的指责。

最后，我们来看一下中国这边的情况。

中央政治局会议已经定调2025年货币政策将适度宽松，这意味着未来可能会有降准降息的政策出台。可如果美国降息的速度太慢，那么我们的利率操作空间就会变小。因为一旦利差扩大，就会导致人民币汇率承压，资金外流。这对于中国的金融市场和经济发展来说无疑是一个不利因素。

因此，站在我们的角度来说，还是希望美国能够多降几次息，以缩小利差，减轻人民币汇率的压力。

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