资本市场从来不相信眼泪。一年前还被誉为“新势力之光”的理想汽车，如今股价从46美元高空坠落至23.44美元（2025.4.16），市值腰斩的惨烈程度堪比过山车俯冲。
当其他科技巨头股价集体狂欢时，这家曾经最会赚钱的造车新势力，却被按在资本市场的冷板凳上，连财报都透着一股寒意，2024年总营收1445亿元看似风光，净利润却暴跌31.9%。
这种割裂感像极了理想汽车的现状，一边是L6以24.98万元起售价横扫市场，单月销量一度突破2.5万辆累计交付超24万辆，另一边却是L7、L8、L9三款旗舰车型销量断崖式下滑。
曾经精准切入中大型SUV蓝海的理想，如今正被竞争对手用价格战和产品矩阵一点点肢解。李想那句华为是理想遇到过最强的对手，早已从感慨变成了魔咒。
增程路线的甜蜜陷阱理想汽车的发家史堪称教科书级商业案例。当蔚来、小鹏在纯电赛道卷续航、拼换电时，李想用增程式混动精准戳中中国家庭的痛点，没有续航焦虑的大空间SUV，价格却只有BBA的一半。这种平衡让理想ONE一炮而红，L系列更是连续打造爆款，甚至掀起汽车内饰军备竞赛。
但成也萧何败也萧何。增程式技术路线在初期避开纯电竞争的同时，也埋下了隐患。当华为问界从M9-M5系列杀入市场，消费者突然发现：同样的增程技术、更大的空间、更低的门槛，理想的性价比神话不过如此。
有意思的是，华为这套打法正是理想当年用来颠覆BBA的招数。
前后围堵如果说华为是用理想最熟悉的打法反杀理想，那么比亚迪则是试图将理想后路堵死。当腾势N9以38.98万元对标理想L9，唐L以22.98万元卡位L6时。
人们突然意识到，这个曾经的性价比之王正在用垂直整合的供应链优势，将理想逼入两难境地——要么降价丢失利润，要么硬扛流失市场份额。
更可怕的是比亚迪的饱和式攻击。从王朝网的唐L到海洋网的海狮系列，比亚迪用密集的产品矩阵形成包围网。用混动+纯电+高端子品牌的组合拳，将战火烧到每一个价格带。
而华为的攻势似乎更不手下留情。问界M8上市之前，就已通过参数对标将理想L8/L9拖入舆论战场；智界R7虽销量不及理想L6，但其存在本身就像悬在理想头顶的一把利剑，迫使理想不敢轻举妄动。这种贴身肉搏，让理想的每一次产品迭代都需要小心翼翼。
下一个爆款在哪？
理想的困境暴露了新势力的通病：成也爆款，危也爆款。L6虽然救市，但售价直接将品牌均价拉低至三十万以内，利润空间被极致压缩。
更危险的是，当L6占据销量的半壁江山时，理想实质上已从高端品牌滑向大众市场，这可是与李想的野心背道而驰。
转型纯电的尝试更是雪上加霜。新款车型不仅没有撑起局面，还暴露出理想在纯电技术积累上的短板。当特斯拉Model Y焕新版以26.万元截胡L6，小米SU7用生态化反抢夺年轻用户时，理想在纯电市场竟找不到一个能打的拳头产品。
面对华为、比亚迪等品牌市场绞杀，理想并非没有底牌。其用户运营能力和产品细节打磨仍是护城河，毕竟能把“家庭用车”概念植入消费者心智的品牌屈指可数。
但问题在于，当竞争对手开始复制这套方法论时（比如问界M9的零重力座椅、比亚迪唐L的全家欢智能座舱），理想的优势正在被快速稀释。
2025年的新能源战场，没有温情脉脉的蓝海，只有血雨腥红的红海。李想或许该再读读《论持久战》：这场战争不再是一城一池的得失，而是供应链、技术储备、生态体系的全面较量。
否则等待理想的只有眼睁睁看着自己成为别人登顶的跳板。
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