市场调整时间4月有余，如果这2个月还没有反弹迹象，那么全年行情就“结束”了，所以机构资金势必会“搏一搏”，这也是投资者的参与机会。如果基本面预期难以提振，且市场主线机会持续缺位，则行情将延续底部震荡。伴随中报业绩的密集披露，部分上市公司业绩风险得到释放，而市场也借机实现了磨底过程。未来市场即将进入到业绩真空期，主题性机会能否推动情绪的回升，将是市场能否出现反弹的关键。

“债牛”行情下，9月以来债券基金普遍取得正收益，一些产品的净值创下历史新高。赚钱效应吸引大量资金涌入，多只新发债券基金因被“暴买”而不得不提前结募，存量债券基金也纷纷开启限购。8月，由于理财预防式赎回，债券基金大量卖出信用债，债市遭遇大幅调整。进入9月，30年期国债、10年期国债收益率不断下探，不少纯债型基金净值大涨。

去哪儿平台大数据显示，国庆国际机票预订量较去年同期翻番，出境游预订遍布144个国家的1597个城市。常住地在三线及以下城市的居民订单量同比增长了2.5倍占比达到近两成。中秋佳节历来是家庭团圆的重要节日。据国家移民管理局预测，中秋假期跨境游和港澳台同胞、境外侨胞返乡团聚客流叠加，全国口岸将迎来出入境高峰，日均出入境旅客将达到180万人次，较去年同期增长21.9%。骑牛看熊认为旅游供给端百花齐放、良性竞争的格局将逐步形成，对旅游需求维持高位并持续上行有积极效果，2024年国际航班量恢复度提升所致。机票价格回落将促出境游景气度进一步提升。

今年以来，半导体行业景气度持续向上。而上游“半导体设备”作为产业链中高占比、高投入、高技术壁垒的重要基石之一，该板块复苏尤为明显。数据显示，上半年，半导体设备板块实现营业收入287.61亿元，同比增长38.45%；实现净利润51.25亿元，同比增长11.95%。行业复苏明显，半导体设备板块业绩说明会也备受关注。半导体行业景气度逐渐回升，各类细分市场回暖情况不一，企业也在紧抓行业复苏带来的发展机遇打造业绩新增量。”

黄金再度新高，随着降息预期被充分交易，市场反而担心催化衰减之后黄金将陷入回调通道。

如果回顾过去几次降息周期，金价在降息之后发生较为显著回调的有1995年。彼时联储进行预防性降息，随后美国经济复苏升温导致期间短暂加息，但1998年东南亚金融危机推动联储再次降息，期间由于美国经济一枝独秀，美元指数大幅上行导致金价持续承压。骑牛看熊认为全球地缘政治风险事件冲击，因此此次降息金价中枢往上较为确定，目前黄金股估值处于历史下沿区间，已经反映了市场较为悲观预期，在金价继续上行背景下，后续估值有望修复。

上证指数仍然是探底节奏，这将决定这9月中下旬以及10月份的反弹机会！伴随海外降息过程的开启，以及国内中证A500 基金的发行，市场流动性环境将迎来改观过程，如果国内政策进一步在需求端发力，则市场将具备底部反弹的条件，甚至有反弹向反转转化的可能。策略方面，目前市场仍在磨底阶段，信心面临重建过程，仍然要等待确定性的底部出现。

创业板相对主板的PE 估值溢价水平从8 月30 日的2.38 下行至9 月6 日的2.38 倍，低于自创业板成立以来的平均值3.71 倍。PB 估值溢价水平从8月30 日的2.35 倍下行至9 月6 日的2.35 倍，低于自创业板成立以来的平均值2.79 倍。近期市场出现连续调整，是内外部因素综合影响导致，短期来看，仍需观察等待相关因素明朗之后，市场才有可能改变下跌趋势。