协创数据技术股份有限公司在科技产业领域积极布局，业务广泛覆盖数据存储、AIoT 终端、服务器再制造以及算力云服务等多个关键板块。通过持续不断地完善产品体系、拓宽销售路径以及深入开展技术研发创新，公司在行业内逐步站稳脚跟，市场影响力日益扩大。

、2024 年业绩深度剖析（一）财务业绩创佳绩营收与盈利双高增长：根据业绩预告，2024 年公司盈利实现大幅增长。归属于上市公司股东的净利润预计为 68,133.00 万元 - 83,273.00 万元，与上年同期的 28,728.69 万元相比，增长幅度达 137.16% - 189.86%。扣除非经常性损益后的净利润预计为 66,770.00 万元 - 81,911.00 万元，较上年同期的 27,476.14 万元，增长 143.01% - 198.12%。如此显著的增长充分彰显了公司强大的盈利能力和高效的经营管理水平。结合前三季度数据，2024 年前三季度公司实现收入 53.95 亿元，同比增长 67.11%；前三季度实现归母净利润 5.57 亿元，同比高增 184.46%，实现扣非净利润 5.47 亿元，同比高增 186.58% ，全年业绩增长趋势得以延续且强化。季度数据稳健支撑：2024 年三季度公司实现收入 18.17 亿元，同比增 30.81%；三季度实现归母净利润 1.99 亿元，同比增长 140.63%，实现扣非净利润 1.93 亿元，同比增长 133.11%。各季度的稳健增长为全年的优异业绩奠定了坚实基础，反映出公司业务发展的持续性和稳定性。（二）各业务板块协同共进数据存储业务：公司在数据存储领域不断发力，持续完善产品矩阵并积极拓展销售渠道，成效斐然。三季度存储设备出货量稳步上扬，推动该业务收入同环比均呈现上升态势，为全年营收增长贡献稳定力量。随着市场对数据存储需求的不断攀升，公司有望凭借产品与渠道优势进一步扩大市场份额。AIoT 终端业务：下游市场对 AIoT 终端产品的需求持续旺盛，带动公司该业务三季度收入同比增长。其中海外智慧安防板块表现突出，收入占比进一步提高，表明公司产品在海外市场的认可度和竞争力不断增强。随着全球智能化进程的加速，AIoT 终端业务有望保持良好增长势头。服务器再制造业务：三季度服务器再制造产能稳步爬坡，销售规模与资金周转效率同步提升。这不仅体现了公司在该业务领域生产能力的增强，也反映出市场对服务器再制造产品的需求日益增长。公司有望通过进一步提升产能和优化运营，在该业务板块实现更大突破。算力云服务业务：公司在算力云服务领域取得重大进展，跨境电商云、云手机、云计算等业务持续突破。自 2024 年 6 月起，公司陆续与优崴超级运算股份有限公司、日本优必达株式会社、中国移动国际有限公司、国内互联网大厂等多家头部客户达成多项云业务合作协议，内容涵盖为客户提供云算力服务、共同打造高效云服务体系以及在云安防等领域展开合作，为公司云服务业务的全球化布局筑牢根基。同时，公司积极规划建设具备大模型训练和推理能力的万卡级大型算力服务集群，并已向供应商下达采购订单购置 AI 服务器，以提升算力服务能力。随着这些布局的逐步落地，算力云服务业务有望成为公司未来业绩增长的重要引擎。（三）盈利能力提升探秘业务结构优化升级：2024 年三季度公司毛利率达 18.62%，较去年同期提高 5.47 个百分点。这主要得益于公司主动调整业务结构，收缩部分低毛利率的 ODM 类智能终端业务，同时大力研发高附加值产品，使得业务结构更加优化，盈利能力显著增强。这种业务结构的优化在全年业绩增长中起到了关键作用。费用控制精准有效：在利润端，公司对费用的控制保持稳定。三季度销售、管理、研发费用率分别为 0.49%、1.86%、3.05%，较去年同期的变化均在 0.2 个百分点以内。稳定的费用控制策略保证了公司的利润空间，使得三季度净利率达到 10.80%，较去年同期提高 4.93 个百分点，进而推动全年盈利水平的提升。二、2025 年业绩预测（一）营收预测数据存储业务：基于公司在数据存储业务上的产品与渠道优势，以及市场对数据存储需求的持续增长，预计 2025 年该业务收入将增长 25% - 35%。2025 年将达到 1.25 - 1.35 倍 2024 年全年该业务收入。AIoT 终端业务：考虑到全球智能化趋势下下游需求的持续释放，以及公司在海外市场的良好拓展态势，预计 2025 年该业务收入增长 30% - 40%。2025 年将达到 1.3 - 1.4 倍 2024 年全年该业务收入。服务器再制造业务：随着产能的进一步提升以及市场对服务器再制造产品需求的稳步上升，预计 2025 年该业务收入增长 35% - 45%。2025 年将达到 1.35 - 1.45 倍 2024 年全年该业务收入。算力云服务业务：公司在算力云服务领域的积极布局以及与头部客户的合作逐步落地，预计 2025 年该业务收入增长 60% - 90%。2025 年将达到 1.6 - 1.9 倍 2024 年全年该业务收入。

综合各业务板块，预计 2025 年公司营业收入增长 40% - 60%，整体营收规模有望达到 1.4 - 1.6 倍 2024 年全年营收规模。

（二）盈利预测毛利率提升预期：随着业务结构的持续优化，高附加值产品占比有望进一步提高，预计 2025 年毛利率将在 2024 年基础上再提升 4 - 6 个百分点。费用控制预期：假设公司延续当前稳定的费用控制策略，费用率保持相对稳定。在营收增长和毛利率提升的双重推动下，预计 2025 年归母净利润将增长 60% - 80%。三、风险提示（一）市场竞争风险

科技行业竞争白热化，数据存储、AIoT 终端、服务器再制造及算力云服务等领域竞争激烈。若公司不能持续在技术创新、成本控制和服务质量上保持领先，可能会导致市场份额下滑，对业绩增长造成不利影响。

（二）技术创新风险

行业技术迭代迅速，若公司未能及时跟上数据存储技术、AIoT 技术、服务器再制造技术以及算力云服务相关技术的发展步伐，产品可能会因不符合市场需求而失去竞争力。

（三）合作与市场风险

在算力云服务业务合作方面，若与头部客户的合作出现变故，如合作协议变更或终止，可能会阻碍业务的全球化拓展以及算力集群建设。此外，市场需求的不确定性也可能致使算力云服务业务增长未达预期。

协创数据在 2024 年凭借多元业务协同发展和合理的业务结构调整，收获了亮眼的业绩。展望 2025 年，公司有望延续增长态势，但需密切关注各类风险，通过持续创新和优化经营策略，实现可持续发展。

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