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摘要：
一场台风，给永诚保险吹出了数亿窟窿。这家承保全国1/3发电设施的行业巨头，在极端天气面前暴露出更大风险敞口。当极端天气常态化，保险业该如何重构风险管理逻辑？
撰文 | Bell
编辑 | Tang
当五大上市险企集体报喜时，一家连续五年盈利的“电力系”险企却交出了史上最差成绩单。
4月15日，永诚保险发布的年报显示，2024年净亏损高达5.56亿元，不仅吞噬了过去五年的盈利总和，还使得公司自2009年至今的累计利润由正转负，净亏损1.51亿元。
来源：永诚财产保险股份有限公司
这家背靠电力巨头的专业险企，曾有着令人艳羡的股东背景。2004年，在中国华能集团牵头下，国内主要发电集团共同组建了这家"电力系"险企。
凭借股东优势，2019-2023年间，永诚保险实现连续5年盈利，净利润分别为1.09亿元、1.49亿元、1.1亿元、0.93亿元、0.97亿元。
然而，转折出现在2024年。年报数据显示，公司不仅保险业务收入下滑3.8%，核心偿付能力充足率更骤降30个百分点。
究其原因，去年席卷东南沿海的超强台风"摩羯"成为压垮骆驼的最后一根稻草。
公司负责人坦言，这场自然灾害及同期个别海外重大赔案，直接导致赔付支出激增，成为净利润由盈转亏的核心诱因，综合影响达到了7.67亿元。
《环球零碳》去年就曾报道台风“摩羯”的威力：海南沿海地区风电场多台机组被折断，光伏组件在台风的肆虐下散落一地，新能源发电资产受损严重。
来源：第一财经
作为一家典型的“电力系”险企，永诚保险承保了中国近三分之一的发电侧市场，承保客户覆盖火电、水电、风电、太阳能、核电等所有发电类型。
截止2023年，永诚保险承保的清洁能源装机已超2.72亿千瓦。其中，已承保海上风电项目71个，总装机量达22GW。
但这一业务优势在极端天气面前却转化为风险敞口，其承保的发电资产多分布于沿海地区，恰是台风"摩羯"肆虐的重灾区。
据《中国保险家》报道，去年台风“摩羯”对中国华能风电机组造成近乎毁灭性破坏，永诚财险作为承保方，亦面临着天价赔付。
虽然财产险本应成为发电企业的风险缓冲垫，但集中度过高的业务结构与尚未健全的风险防御机制，使得永诚保险成为气候变化首当其冲的"买单者"之一。
气候变化带来蝴蝶效应，加强了台风、飓风等自然灾害的威力。随着极端天气越来越频繁，保险业务正在面临前所未有的压力。
01
一场台风，吹出数亿窟窿
永诚保险成立于2004年，总部设在上海，是由中国华能等大型电力集团和产业投资集团共同发起组建的全国性股份制财产保险公司，也是国内首家登陆“新三板”的保险公司。
不过，在永诚保险成立之初，早期的主业却是车险。
2014年至2018年，其车险业务保费在总保费规模中均占比一半以上。然而，由于车险业务持续亏损，拖累了公司整体盈利表现。
面对困境，永诚保险在2018年启动战略调整，逐步缩减车险业务占比，转而依托股东资源优势，聚焦电力能源保险领域。
这一调整很快就显现出了效果。2019年至2023年，其车险业务保费在总保费规模中的占比逐年下降，同时公司也保持了五年的盈利势头。
“电力系”股东为永诚保险的业务开展提供了便利。其曾在年报中坦言，基于由五大发电集团联合成立的股东背景以及公司多年在该行业业务领域的积累，成功承保各类发电企业。
然而，正是这一核心业务，让其在2024年遭遇“滑铁卢”。
去年秋天，台风“摩羯”席卷我国东南沿海，留下风机与光伏的一地“残骸”。永诚承保的中国华能多台风电机组被折断。
10月，永诚发布的2024年三季度偿付能力报告显示，前五大赔付事项均与台风相关，累计赔付金额达到2.37亿元。
来源：永诚财产保险股份有限公司
而这也导致永诚保险已因台风等自然灾害导致综合偿付能力充足率从216.35%骤降至193.55%，核心偿付能力充足率亦下降22个百分点，净亏损2.13亿元。
到了第四季度，因台风赔付的金额虽有所下降，为894.2万元。但综合偿付能力进一步下降为164.34%，而净亏损也进一步来到了3.07亿元。
两季度叠加，仅因台风造成的重大事项赔付金额就达到了2.46亿元，最终将全年亏损推至5.5亿元的历史高位。
02
押注电力，陷入单极困境
永诚在保险业务上进行了许多不错的尝试，针对清洁能源行业开发了多款特色保险产品。
其中包括在国内首创天气指数保险、光伏组件质量及功率损失保证保险、风电质量保证险，太阳能发电辐射指数险等多个创新险种。
然而，该公司将业务重心过度集中于电力能源领域的同时，却未能建立相应的风险防御机制。
虽然公司强调"经营基本面未受动摇"，但近期自然灾害暴露了其业务结构的脆弱性。
永诚保险的亏损与其业务高度集中于电力能源行业，尤其是沿海新能源项目密切相关。当某一领域的风险集中爆发时，缺乏业务分散的险企将首当其冲。
而在台风之外，永诚保险曾凭借股东资源优势在电力能源保险领域建立的护城河，也在逐渐瓦解。
2021年至2024年间，包括大唐、华电、南网、国电投在内的多家"电力系"股东相继转让所持股份，合计达25.05%。
虽然官方解释为"央企回归主业"，但市场普遍担忧其核心资源的流失。
为应对困境，永诚保险于2024年四季度启动全面改革。去年8月，公司迎来华能集团背景的魏仲乾出任董事长，同时任命职业经理人孙增产为总裁。
如果说，去年的极端天气只是个特例的话，那么新班子成员坚持一下，还可以用时间来逐步消化亏损。
但如果今后这种极端天气变成常态，甚至有所加剧的话，那么对永诚财险来说，目前的经营模式就面临着巨大的挑战。
03
绿色保险业，任重而道远
在气候变化的大背景下，永诚保险的巨额亏损并非偶然，而是保险行业风险敞口扩大的一个缩影。
截至2024年，全球自然灾害损失已连续第5年超过1000亿美元。极端天气的频发正在重塑保险业的商业模式和风险管理逻辑。
传统上，保险公司依赖历史数据精算风险，但气候变化正在打破这一基础。台风、洪水、干旱等极端灾害的强度、频率超出历史统计范围，使得保险公司的赔付压力激增。
永诚保险的案例表明，即便是专业险企，也可能因单一巨灾事件而遭受重创。
随着全球能源转型加速，风电、光伏等新能源资产快速增长，相关保险需求激增。但新能源设施往往位于气候敏感区（如沿海风电、沙漠光伏），使其更易受极端天气影响。
面对越来越频繁的巨灾风险，传统保险模式可能难以为继。保险公司需要更依赖再保险市场，或探索新型风险转移工具，如巨灾债券（Cat Bonds）、气候衍生品等。
气候变化已然成为了一项系统性风险。对于保险行业来说，极端天气已从“黑天鹅”演变为“灰犀牛”。
这促使保险公司必须开始思考：是否需要重新评估气候风险模型？如何调整精算方法，以应对“新常态”下的极端天气？
去年年底，中国五部门出台了《关于加强金融气象协同联动、服务经济社会高质量发展的指导意见》，推动保险业与气象数据融合，发展气候金融。
来源：中国气象局
同一时间，欧洲央行也发布《建立欧洲自然灾害风险管理系统》的联合文件，提议进一步增加对洪水、飓风等气候灾难的保险覆盖范围。
保险是稳定金融系统、促进转型的重要工具。提高抗风险能力，保险业任重道远。
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参考资料：
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[2]https://www.sino-manager.com/detail/10315
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[13]https://www.alltrust.com.cn/file/disclosure/clause/20250130.pdf
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[15]https://mp.weixin.qq.com/s/54jBH6qgwJ-oUKFrQry4RQ?token=264223221&lang=zh_CN
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