今年最后一篇文章，咱说点真实的。

要我说，今年的上涨，如同今天的上涨。

什么意思呢？就比如说，今天上证指数、创业板和沪深300等主要指数均收涨，但4000家公司却是下跌的。

今年也是这个格局。明面上，A股宽基指数今年涨幅都在10%以上。但实际上，有些行业还在跌。

2019~2021年，很多投资者，特别是基民，买入的主要是消费、医药和新能源。

这三个行业在2022和2023年已连跌两年，而今年表现依然不咋的。

像消费，今年又跌了6%左右。

个别消费指数或消费基金经理是涨的，这主要是因为他们买了消费里的汽车或家电。

这两个行业由于「以旧换新」政策、出海能力强或高股息等原因，今年表现不差，涨幅在20%左右。

而传统的消费行业，比如吃的（食品饮料）、穿的（服饰）、用的（轻工）、住行的（酒店文旅）、美的（美容护理）今年分别下跌-8%、-5%、-4%、-3%和-8%。

全线下跌，非常惨。

我拉了下偏消费的基金，共有180只，中位数收益率仅为-2.5%。

还有新能源。

新能源今年也是跌的，指数跌幅在2%左右。

个别新能源基金表现还行，那也是因为买了新能源车相关的股票。如果持有的是其他新能源板块，比如光伏，今年直接一个大逼兜，下跌13%。

当然，不管是消费还是新能源，都没有医药惨

医药前两年跌幅就很大，每次都是倒数。结果今年再接再励，再创辉煌，又拿了年度收益倒数第一。今年医药指数整体跌了13%。

而医药里最惨的板块恰好又是2019~2021年最火的医疗和生物科技，今年跌幅分别为16%和18%。

前面列这么多数据，就是想告诉大家一件事——今年市场的分化非常大，比前几年还要大得多。

2022年，全市场都是跌的，就没几个上涨的行业，只有煤炭是涨的；

2023年，个别行业涨了，但宽基指数依然是跌的；

等到今年2024年，指数都涨不少了，可曾经的明星行业消费、医药和新能依然在跌。

不少基民都是2021年前入场的，买的主要就是上述行业。这也是为什么今年宽基指数平均都涨15%了，但阳光照不到的角落里却仍在滋生愤怒和不满

再来说说明年。

所谓7100点那就是纯扯淡了，属于语不惊人死不休，但慢牛是完全有可能的。

前述几个行业也不用大涨，哪怕只是微涨，不拖累指数，A股明年就会有慢牛行情。

所以，会有反转吗？说实话，基本面上很难看到。基本面这点以后慢慢展开，此处按下不表。

但情绪面上也许不远了。等曾经的消费、医药和新能源投资者终于受不了，把持股、持基都卖了，可能就反转了。

有句话大家不爱听，但我还是想说，散户的操作通常是一种反向指标。

我举个例子，今年的海外基金溢价。下图是今年以来海外基金ETF的溢价率。

溢价4%，就是指明明100块的东西，基民偏要用104块买。

而今年有三次，海外基金ETF溢价率超过4%。分别是今年1月底、7月和12月。

1月底是A股暴跌，基民卖出A股基金去买海外基金，炒出超高溢价，然后A股就见底了。

7月是海外股市大涨，而A股表现不好，于是基民纷纷去买海外基金。就在7月，海外股市普遍阶段性见顶。美股、日股、印股、欧股全部跌了一遍。准确滴说，除了美股，绝大部分海外股市最高点就顶格在7月附近了。

最后这次是12月。最强的美股也开始回调。美股道琼斯指数直接创下了半个世纪最长连跌

总之，每次海外基金被基民疯狂追捧的时候，海外市场就见顶了（或者A股反向见底）。

咱不是说散户都是错的，散户里也有很多高手，但这只是个例。

整体上看，散户的操作偏情绪化，有一定的反指意义。

所以，消费、医药和新能源这几个行业等到散户出清，差不多就见底了。

最后再说一点，有朋友可能就说了，这些行业跌这么惨，基民难道还没卖出吗？不好意思，现实情况是没咋卖。

以某网红医药基为例，它的份额是这样的：

医药是2022~2024年表现最差的行业。可直到2023年中，该医药基金的份额都没有减少，甚至还有所增长。2021年底，基金份额110亿份；2023年中，基金份额124亿份。

2023年下半年起，该基的份额才逐渐缩减。最新份额回到106亿份。

什么时候，该医药基金的份额萎缩到50亿份甚至更低，基民们彻底告别、彻底放弃、彻底圆寂，大彻大悟、痛改前非、洗心革面。医药可能才会迎来重生。消费、新能源亦如是。

在今年巨大的收益率反差之下，这个过程应该很快了。这是人性使然。

我已闻到慢牛淡淡的香味。

报下格指2.14，投资机会再次降到A-。感谢各位大佬的点赞、在看和分享。你们的支持对于我来说非常重要！