华大基因（300676.SZ）号称国内“基因测序第一股”，在新冠疫情期间，华大基因依靠新冠检测产品实现了较高的营收增长。然而，随着疫情缓解，各国逐渐放开旅行限制，新冠检测需求的急剧下降，对公司业务产生了重大影响。

华大基因在二级市场上的表现近年来也出现了波动。公司的市值在2020年7月达到826亿元的阶段高点后，便一路震荡向下，截至2023年8月18日收盘，公司总市值为224亿元，三年时间已跌去超70%。

华大基因的市值走势，在一定程度上反映了投资者对公司未来发展和业绩表现的预期。但公司则表现出了充足信心。“公司管理层对未来发展充满信心，未来也将继续秉承‘基因科技造福人类’的理念，扎实经营业务，努力提升公司业绩，回报广大投资者。”华大基因对《理财周刊-财事汇》表示。

自成立以来，华大基因凭借其领先的基因组学研究和技术优势，已经在全球基因行业占据了一席之地。通过基因检测手段为医疗机构、科研机构、企事业单位等提供基因组学类的诊断和研究服务。在过去的几年里，华大基因的业绩表现引人注目。

从营收的角度看，华大基因在2017年至2022年期间波动明显。2017年-2019年，公司的营收增长缓慢，增速在20%上下浮动。然而，其2020年的营收出现暴涨，达到了83.97亿元，同比增长199.86%，不过增长势头并未持续，在2021年和2022年出现了下滑，这两年的营收分别下降至67.66亿元和70.46亿元，同比变动-19.42%和4.14%。

华大基因的净利润也在同步变动，同样在2020年大幅上涨，同比增长656%至20.9亿元，至2021年及2022年则分别下降至14.62亿元、8.03亿元，分别同比下降30%、45%。

不过，虽然华大基因这三年的业绩呈下降趋势，但营收及净利润规模相比2019年及以前，差距已经明显拉开，原因之一系疫情期间公司的新冠检测产品需求大幅骤增。2020年-2022年，公司的感染防控类服务业务的营收规模从6.7亿元增至23.01亿元，是华大基因营收增速最快的业务，2022年该业务的营收增幅便达到98.65%。

如今，随着疫情逐渐平息，市场需求下降，同时华大基因对新冠检测相关业务的调整，其业绩在2023年上半年出现了大幅下滑，尤其是净利润。2023年上半年，华大基因的营收及净利润分别为20.71亿元、0.52亿元，分别同比下降34.49%、91.46%。

华大基因近几年的业绩简况

资料来源：东方财富choice数据

不难看出，华大基因近几年的业绩与市场环境深度相关。新冠检测业务一度带来了业绩的爆发式增长，但随着市场竞争的加剧和部分国家和地区的防疫策略变化，公司的业绩也随之变化。

2023年上半年，华大基因的感染防控类服务已不再是营收占比10%以上的业务。而公司目前的四大业务中，除了肿瘤防控及转化医学类服务业务外，其余三大业务的毛利率均较上年同期有所下降，整体毛利率则由上年同期的54%降至46%。

资料来源：公司财报

对于业绩变动，华大基因对《理财周刊-财事汇》表示，今年以来，公司针对当前的宏观经济形势做了很多新的调整。公司于今年上半年建立了新的研发体系，设立了智惠医学研究院，聚焦大数据、大人群的前瞻性研究，这将为华大基因未来在整个基因组学领域保持前瞻性奠定良好基础。

从华大基因研发费用和销售费用的比例来看，公司在研发上的投入整体有所下降，而销售费用的投入则在增长。

根据财报，2020年-2022年，华大基因的研发费用分别为6.2亿元、4.9亿元、5.4亿元，销售费用则分别为10.8亿元、12.4亿元、16.1亿元。公司在研发和销售方面的投入比例不平衡，可能影响其长期发展和市场竞争力，不过这一局面在2023年上半年发生了轻微变化。当期的研发费用及销售费用分别为2.65亿、4.64亿元，分别同比变动2%，-25%。

而对于今年上半年的研发成果，华大基因对《理财周刊-财事汇》表示，公司HALOS肿瘤基因检测数据分析解读一体机、PMseq®CNV分析流程全新升级；在慢性疾病防控方面，阿尔茨海默病风险基因检测(APOE基因分型检测)、早发冠心病风险基因检测及认知障碍疾病基因检测产品正式上市。

值得关注的是，华大基因的定增募投项目遇到了问题。2021年，公司实施定增，募资20.03亿元进行产业布局。而公司的上海医学检验解决方案平台建设、青岛华大基因检测试剂生产及基因检测服务项目均发生延期。

其中，上海医学检验解决方案平台建设项目募集资金承诺投资总额为5869万元，截至2023年上半年末，投资进度为28.38%，项目达到预计可使用状态日期由2022年6月30日延期至2023年12月31日。

而青岛华大基因检测试剂生产及基因检测服务项目计划使用募资6.68亿元，原预计于2022年12月31日达到可使用日期，但截至2023年上半年末募投项目投资进度仅为4.9%，无奈延期两年至2024年12月31日。

对于这两个项目的进展，华大基因对《理财周刊-财事汇》表示，公司将持续关注并积极跟进募集资金项目进展情况，紧抓项目实施质量和进度，合理规划、力保募投项目按期交付；按照募集资金投资项目建设方案能够确保实现预期经济效益的方向稳步实施，保障公司全体股东的利益。

不过，虽然华大基因目前在经营上面临一定挑战，但其在基因组学领域仍然拥有领先的技术和创新能力，并且在新冠疫情期间展示了其在疫情应对方面的实力和市场前景，这些因素仍然为公司的未来发展提供了机会和潜力。

华大基因还表示，公司从原来聚焦于生育健康、肿瘤防控、传感染防控到进一步开辟慢病人群的疾病防控，包括心血管、脑血管、认知障碍、退行病变、药物筛查等，上述领域在健康中国2030战略下未来市场空间值得期待。

此外，公司探索了新的渠道和模式，今年上半年天津华大优康互联网医院正式取得了医疗机构执业许可证，将有利于推动公司to C终端业务的发展。在新区域布局方面，公司将进一步加大核心业务在东南亚、西亚、拉美地区、澳大利亚、欧洲等区域的布局，“火眼”实验室在各区域的运营和转型升级将夯实公司海外业务的本地化发展。（财事汇 乔丹 免责声明：文章表述的意见不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。主编联系：gefanmei@moneyweekly.com.cn。商务合作：public@moneyweekly.com.cn）