前两周，由于美十债收益率飙升、商品期货大涨推动再通胀预期以及伊以冲突压制市场风偏，全球科技成长均走弱，只有资源股一枝独秀。本周这种高利率、高通胀、低风偏的市场环境终于迎来了改善，美股纳指连续两天反弹，英伟达两天收复周一的跌幅大半，港股更是连续大涨三天，今天亚太股市全线大涨，A股也终于在午盘走强。

大家要注意这几天港股的强势表现，之前A股比港股强，而本周在A股弱势震荡的情况下，港股却连续三天大涨。我们认为可能会有外资在持续加仓A股，之前有媒体报道，有外资机构减仓印度股市加仓中国资产，昨天瑞银也上调了A股、港股评级，港股已经连跌三年了，算上今年就是四年，估值比A股还低，但是包括腾讯、阿里的在内的科技股、消费股都在加力回购，4月23日，美银证券发布报告指出，经过与腾讯管理层及美国投资者的会议，预计腾讯全年回购金额可能超过1300亿港元，远超市场预期。

南向资金年后疯狂买入港股，仅一天是流出的，2024年净买入港股超1800亿，国内目前是资产荒，大量资金在买入港股高股息票。

再来看今天的重磅消息：

昨天，德国、法国、英国等国家公布的4月制造业PMI初值均低于市场预期，美国4月标普全球制造业PMI初值为49.9，大幅低于市场预期的52%，再次跌破荣枯线，说明之前市场为了吹周期股所营造的全球制造业复苏被证伪，一季度PMI超预期更多是因为去年四季度以来美十债收益率见顶回落对经济的刺激以及补库存带来的阶段性反弹。而如今美十债收益率再次突破4.6%，将对会美国经济形成压制，美股的下跌也会影响到居民的消费支出，美国经济很难继续走强，反而导致降息可能性增大。

数据公布后，美元指数、美十债收益率走弱，美股继续反弹，标普500指数涨1.2%，报5070.55点；纳斯达克指数涨1.59%，报15696.64点；道琼斯工业指数涨0.69%，报38503.69点。

今天亚太股市也是全线大涨，恒生指数涨超2%，日经225大涨2.42%，台湾加权大涨2.72%，韩国综合指数涨超2%。

3月底，市场热议的央行进场购买国债实现基础货币投放的话题，如今出现新的进展。

今日，财政部在人民日报撰文称，中观机制上，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。

央行有关部门负责人近日在接受《金融时报》采访时表示，理论上，固定利率的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险。对于交易型投资者，通过加大杠杆、拉长久期，在短期价格大幅上行中可以获得更多收益，但也容易加剧市场波动，需要承担价格大幅下行出现的损失。

受此影响，今天国债收益率全面上行，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌1.17%，10年期主力合约跌0.36%，5年期主力合约跌0.17%，2年期主力合约跌0.07%。

当前A股还是存量博弈，周期股和科技成长股呈现典型的跷跷板关系，4月份周期股、资源股持续走强，科技成长股大幅走弱，而本周资源股开始回调，科技成长股反弹。

英伟达连续两天大涨，再加上高利率、高通胀、低风偏的市场环境有所改善，今天AI科技股显著走强。

另外，4 月 23 日，商汤揭晓“日日新SenseNova 5.0”多模态大模型，模型采用混合专家架构，经过超过10TBtokens的训练，覆盖大量合成数据，显著提升模型的推理能力和上下文理解窗口，聚焦知识、数学、推理及代码能力增强，全面对标 GPT-4 Turbo！

今天港股商汤暴涨超30%，盘中停牌，这也带动了A股AI概念午盘暴动，光模块、PCB、服务器都非常强势，高新发展在连续跌停后今天更是涨停。

最后来看下盘面，截止收盘，上证指数涨幅为0.76%，创业板指涨幅为0.70%，港股恒生指数涨幅为2.02%，恒生科技指数涨幅为3.35%。两市成交额小幅放量至0.79万亿，北向资金净买入超46亿，超过4100家上涨。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考