【市场行情】

3月12日，国内小麦现货市场整体呈现稳中偏弱运行，局部零星终端继续下调收购价格，跌幅在5厘到1分左右。截止发稿前，全国小麦企业样本点均值为1.3965元/斤，山东样本点均值为1.3949元/斤。

行情解析；

元宵节后小麦市场一波下行走势令人猝不及防，从全国小麦加工企业均价触及1.43元/斤到均价跌破1.4元/斤，仿佛又回到了年前的价格水平。而究其一落再落的原因，主要源于新一轮的供需变化，加之市场各方情绪的变动。

供需关系逆转，粮源多元补充！

政策性储备小麦轮换入高峰期，对市场散粮造成的压力明显！中储粮小麦竞价销售只针对小麦加工企业；地方性粮库也在持续进行小麦投放；加之部分存粮贸易出货心态也发生了变动，手中旧麦库存纷纷落袋而安，粮源供应渠道增加，制粉企业消耗拍卖粮为主，压价市场散粮。

2月26日-3月1日，中储粮小麦包含购销双向，共计投放511199吨，这也是截止目前2024年度最大投放量。

3月4日-3月8日，中储粮小麦包含购销双向，共计投放387370吨。

3月11日-3月14日，截止发稿前，中储粮小麦包含购销双向，共计投放233495万。（继续关注政策粮源投放数量以及成交情况、新麦约定采购价情况）

维持刚需补库，下游需求单一！

一方面，受养殖行业低迷和饲料产能下降影响，养殖及饲料企业补货麸皮的积极性降低，麸皮走货难度大。

另一方面，小麦退出饲用消费市场，回归口粮。而现阶段面粉消费处于淡季，终端走货缓慢；贸易商以囤货消耗为主，补货需求不佳；制粉企业盈利状况不佳，原粮消费能力下降。这种需求冷清的局面使得小麦价格难以获得有效支撑。

小麦价格遇冷，新麦跃跃欲试！

就在旧麦价格持续萎靡，钝刀割肉不断阴跌之际，还有2个多月的时间湖北新麦跃跃欲试准备上市了。而新麦长势在经历了短暂的天气炒作后，又回归到了丰产预期的主旋律上。当下市场对新麦产情良好、新麦供应量增长的预估，也加剧了现有库存小麦的价格压力。

国外风起云涌，取消美麦订单！

中国连续第三天取消美国小麦订单，芝加哥小麦不跌反涨！美国农业部11日发布的单日出口销售报告显示，私人出口商对中国销售的26.4万吨美国软红冬小麦订单已经被取消，这也是连续第三个交易日发布类似公告，使得取消总量达到504,000吨，这是自1999年以来最多的一次，取消数量已经创下历史新高。

消息公布后，芝加哥小麦一度下跌2.7%，报每蒲式耳5.235美元，为2020年8月以来的最低价格。

但随后小麦期价很快直接回升，截至美国中部时间12：43，小麦价格上涨2%，报548.75美分/蒲。

芝加哥阿彻金融服务公司的经纪商丹尼斯·史密斯在研报中表示，尽管中国取消小麦订单，小麦期价却异常强劲，表明小麦期货将要出现一轮空头回补引发的重大行情。

芝加哥农业资源公司的首席谷物分析师本·巴克纳表示，中国取消美国小麦订单表明，中国可以从其他国家以更低的价格买入小麦。美国小麦出口面临黑海和阿根廷等廉价小麦供应的竞争压力。

美国农业部出口销售周报显示，截至2月29日，2023/24年度美国所有小麦的销售总量为1843万吨，较去年同期的1740万吨提高了5.9%。其中对中国的小麦销售总量为247万吨，同比提高159%。不过其中尚未装运的数量高达148万吨，占比60%。

整体来看，虽然麦价整体呈现趋弱运行，大幅上涨的动力不大。但众所周知2023年的小麦质量分化，优质小麦稀缺的特性较明显，且目前持粮主体存量越来越少，供应压力已经分散，加之上年贸易方小麦建库成本不低，而面粉企业也存补库需求；在接新前，新麦产与质均未定下，在一定程度上抑制小麦的跌幅，使得麦价仍有支撑。

重点关注政策端竞价销售数量是否有减少趋势以及成交情况。同时粮商售粮节奏、下游补库需求以及新小麦生长苗情也需时刻关注。

【市场一线】

国内市场；

截至2024年2月29日，主产区各类粮食企业累计收购2023年度中晚籼稻、粳稻、玉米、大豆15273万吨。

国际市场；

（1）俄罗斯调低未来一周的小麦和玉米出口关税 调高大麦关税！

俄罗斯农业部发布通告，将未来一周的小麦出口关税(卢布计价)调低6%，玉米关税调低40%，大麦关税调高14%。

2024年3月13日到19日期间，俄罗斯小麦和混合麦的基准价格为每吨238.5美元，出口关税为每吨3,344.5卢布。相比之下，3月6日到12日期间，俄罗斯小麦和混合麦的基准价格为每吨239.4美元，出口关税为每吨3,575.4卢布。

大麦基准价格定在每吨184.3美元，出口关税为667.6卢布/吨;之前一周基准价格为181.0美元，出口关税为587.8卢布/吨。

（2）截至3月11日2023/24年度乌克兰谷物出口量同比降低8.8%！

乌克兰农业部称，截至3月11日，即2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3121.2万吨，高于一周前的2995.1万吨，比上年同期的3422.6万吨减少301万吨或8.8%。做为对比，一周前(截至26日)的出口量同比降低9.1%。

3月份迄今，乌克兰出口154.2万吨谷物，低于去年同期的192.9万吨。

截至3月11日，本年度乌克兰出口小麦约1249.6万吨，高于一周前的1193.5万吨，也高于去年同期的1186.7万吨。

（3）欧洲多领域气候风险已到临界水平 极端天气威胁全球粮食安全！

世界气象组织(WMO)在本月初的一份分析中说，2023-2024年厄尔尼诺现象达到顶峰，成为有记录以来最强的五次厄尔尼诺现象之一。

欧洲环境署11日首次发布的欧洲气候风险评估报告(EUCRA)称，欧洲在生态系统、食品、健康、基础设施以及经济和金融领域面临着36种主要气候风险，其中许多已到达临界水平。若不采取果断行动，风险可能会转变成灾难性事件。

欧洲环境署的报告显示，高温和干旱对南欧农作物生产造成的风险已达到临界水平，不少中欧国家也同样面临风险。长期干旱将影响大面积地区，并对作物生产、粮食价格与安全和饮用水供应构成重大威胁。

报告警告说，作为最容易受到极端高温和干旱影响的地区，南欧国家已经面临作物歉收的严重风险，而且由于气温升高和长期干旱，能源供应也面临巨大威胁。