原来太小瞧了资产负债表，忽视了它上面的数据实在透露的太多信息，比如说：

只看下企业最近几年的资产变化，

再对比下其他企业的数据变化，

我们大致能比较出哪家企业的商业模式最省心。

A公司的资产数据如下表所示。

很多人都能猜出来它是谁，因为你看到了它的钱。但是如果我们从资产变化的角度来分析它，就会对它的钱的来源有所理解。

2018—2022年，A公司总资产增长了945.18亿元，其中流动资产增长了787.49亿元，非流动资产增长了157.68亿元。然而最重要的是：

这增长的945.18亿元的总资产中，（货币资金+拆出资金）增长了623.72亿元，增长贡献度为66%；存货增长了153.17亿元，增长贡献度为16.21%。

这就是贵州茅台呀！同时我们还可以看到，5年来它的（固定资产+无形资产）两者合计增长额大约有80亿，增长贡献度不到10%。

以为数不多的新增资产投入；

带来了更多的存货增长；

带来了更多更多更多的现金流增长。

至于为什么货币资金增长远大于存货增长，那还不是因为卖得贵，重点是它卖得贵还有那么多人愿意买。

没有对比就没有伤害，B公司跟A公司一比，差距就看出来了。

如下表所示：

2018—2022年，B公司总资产增长了27.11亿元，其中流动资产增长了-21.73亿元，非流动资产增长了33.01亿元。

一般我们会认为流动资产多了好，因为流动资产能够在1年以内变现，而资产的变现时间越长，可能会影响企业的现金流入。那么很明显，B公司的资产流动性减弱，其中货币资金减少了11.45亿元。

B公司的资产增量，都沉淀在了固定资产和在建工程上。

5年间公司固定资产增长了14.85亿元，增长贡献度为54.78%；

在建工程增长了9.93亿元，增长贡献度为36.63%。

由于在建工程完工后会转入固定资产，因此我们可以认为，B公司这5年来约80%的资产增量，都是固定资产增长带来的。

这家公司是桃李面包，小北读财报的直播当中讲解过它的2022年年报。

公司管理层基于看好面包行业发展前景的预期，这几年来一直在扩建产能，在全国各地建生产基地，比如2022年又新增河南和上海的产能。于是，公司的固定资产越来越多，货币资金越来越少，负债率越来越高。

公司在年报里说：

行业在未来的较长时间将面临良好的发展机遇，公司需要在这一阶段把握契机，通过项目建设的实施扩大生产规模。

中国烘焙行业发展时间相对较短，对比全球主要国家或地区，中国人均消费量与欧美等国家有较大的差距，也远低于饮食习惯相似国日本。随着中国消费者对烘焙食品的认知度的不断提升，中国烘焙食品的发展前景广阔。

可是，已经腰斩的净资产收益率，是否已经部分反映出公司一直在扩建生产基地，可能并不合适呢？

最后我们再来看消息C公司5年来的资产变动。

2018—2022年，C公司总资产增长了79.46亿元，其中流动资产增长了74.75亿元，增长贡献度为94.07%；

最重要的是，这74.75亿元的增量中，有62亿元是一年内定期存款和利息。此外，5年来公司存货增长了9.61亿元，增长贡献度为12.09%；而固定资产和在建工程两者合计增长额不到1亿元，对总资产增长额的贡献率不到1%。

以极少极少的新增资产投入，

换来了更多的存货，

以及更多更多更多的现金。

这种赚钱方式，又有点茅台的味道了。

个人觉得C公司跟茅台相比，甚至有点有过之无不及。

贵州茅台好歹还搞点工程建设，可是这个C公司就像在吃老底一样，赚了那么多钱也不知道用来做什么，固定资产也没怎么增长。此外，别人家的银行存款基本都是放在“货币资金”这个科目里，可是C公司就比较创新，将其放在了“其他流动资产”当中。

难道是因为公司业务模式太好了，公司管理层没有发挥的余地，所以就在这些看似不重要的小事情上动点心思？有一说一，“一年内到期的银行存款”，放在“货币资金”和放在“其他流动资产”里，对公司的影响大，还是对管理层做点其它的什么影响大？

很多人也看出来了，C公司是片仔癀。

银行存款放在货币资金里，产生的利息会冲减财务费用，增加净利润；

C公司将其放在了其他非流动资产里，利息收入计入投资收益，也会增加净利润。

因此，从报表看，除了把同一笔钱挪了挪地方，C公司这样做几乎没有实质性作用，可是公司却把它当个事情来做，并写在了年报里。真不知道这到底是大聪明还是小聪明，到底是不是此地无银三百两。

如果换了桃李面包，它可能就没心思把报表上的钱挪挪地方了，因为公司每年都在搞工程建设，也很费心思力气；

重点是，桃李面包也没有那么多闲钱放在银行里，再琢磨下银行存款产生的利息，究竟是放在利息收入里呢，还是放在投资收益里呢？片仔癀有心思整这些，也算是一种“富贵病”咯？

不过话说回来：

那些不用整天建厂房买设备，还能卖更多的产品、赚更多的钱的企业，才是真的省心又省力呢。