标题是笔者日常分析企业时的小困扰之一。有的企业明明是次新股，但更早前就存在EPS（每股收益）。

我自己的思考是：

1.有的是转板。从其他板转到主板。

2.有的是退市后重新上市。

3.有的是上市前提前做好了准备，确定了股权等。

以往，碰到这种困惑，我会网上搜搜，去请教刘首席等专业人士。这次我直接去问DS了，感觉回答得也不错。附上给各位参考：

非上市公司在未上市前计算每股收益（EPS）的情况确实存在，主要原因如下：

1.股权结构管理

内部股东利益分配：非上市公司可能有多个股东（如创始人、员工、早期投资者），计算EPS有助于衡量每股盈利能力，指导利润分配或股息决策。

员工持股计划（ESOP）：公司可能通过股权激励吸引人才，EPS可作为评估期权价值或行权价格的参考。

2.融资与估值需求

吸引投资者：在私募融资（如VC/PE）时，EPS可作为简化估值的指标，帮助投资者横向对比同行业上市公司，评估投资回报潜力。

对赌协议条款：部分融资协议可能将EPS设为业绩目标，直接影响估值调整或股权回购条件。

3.财务规范化准备

上市筹备：计划未来上市的公司可能提前按会计准则（如IFRS、GAAP）编制报表，计算EPS以适应监管要求，确保财务数据连贯性。

提升透明度：规范的财务指标（如EPS）能增强潜在投资者或合作伙伴的信任。

4.合同与法律要求

股东协议约定：某些股东可能要求定期披露EPS，作为监督公司经营状况的依据，或与分红机制挂钩。

监管合规：部分国家/地区对大型非上市公司有披露要求（如股东超一定数量），需报告类似上市公司的财务指标。

5.内部决策支持

管理层绩效评估：EPS可作为内部KPI，衡量管理团队对股东价值的贡献。

战略规划参考：通过追踪EPS趋势，分析盈利增长能力，指导业务扩张或成本控制。

注意事项

数据局限性：非上市公司EPS缺乏市场流动性支撑，股价多基于净资产或协议定价，与上市公司EPS的市场含义不同。

计算差异：可能存在不同股份类别（如优先股），需明确是否采用基本EPS或稀释EPS，避免误导。

总之，非上市公司使用EPS多出于内部管理、融资需求或合规准备，虽形式类似上市公司，但应用场景和目的更为特定。投资者需结合其他指标（如现金流、行业地位）综合评估其价值。

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昨天，分析了5家企业。供2月雪球小伙伴参考。