一场春雨一场暖，3月25日起新一轮大范围降水天气上线，粮源流通受到影响，玉米市场也小幅回暖。

山东地区上量缩减至400多车，深加工企业也涨价促量，不过从目前的调价信息来看（截至发稿日期），涨价企业并不多。东北地区稳中趋弱，基层粮源逐步转移至贸易环节，收购主体减少，部分小商贩顺价走货，深加工企业库存持续累积，到货量偏多的企业小幅压价。

从供应层面来看，伴随着华北地区最后一波潮粮入市，玉米市场购销转入干粮贸易，储存风险降低后，持粮主体的售粮迫切性降低，市场集中卖压减弱，也将制约玉米下跌空间。

从需求层面来看，年后深加工表现亮眼，玉米淀粉行业开工率维持高位，截至3月18日当周玉米淀粉行业开工负荷为70.68%，环比回升0.59个百分点。由于原料价格偏低，企业加工利润尚可，多数企业开工积极性较高，对玉米原料存在补库需求，但是玉米丰产，市场供应格局宽松，深加工并不担心后期收粮问题，仍按需采购为主。饲料企业原料库存低位，近期二次育肥积极性明显提高，市场猪源流通相对偏紧，生猪价格有所上调，叠加临近清明假期，对于消费或有一定提振，短期对玉米市场存支撑。

（来源：玉米图鉴）

从政策层面来看，增储红利效应虽逐渐减弱，但市场时不时就传出国家要继续增加收储的消息，仍对市场情绪有提振。国家粮食和物资储备局粮食储备司副司长唐成表示：国家粮食和物资储备局正指导东北地区和有关企业，加快收购进度和产销衔接，引导农民有序售粮。预计秋粮收购将于4月底结束。也有市场消息传出增储可能要到6月份才结束。总之，短期政策端托底依旧有力。

短期来看，市场供需面承压，玉米价格仍有回落可能，但玉米底部夯实，大跌的可能性不大，不过受限于下游需求，想要大涨也不太现实，预计仍以区间内震荡为主。中长期来看，贸易商库存成本逐步累积，挺价意愿增强，下游阶段性补库，玉米仍有上行驱动力。建议市场主体把握阶段性行情，也不要过分悲观。