中国对美豆加征34%关税，直接导致美豆出口受阻、大豆期货暴跌3.4%，国内进口成本飙升。同时，加拿大菜粕关税提高至100%，间接推高豆粕替代需求。巴西大豆收割进度快于往年，4月到港量预计激增，压制豆粕上涨空间；而阿根廷降水改善缓解减产担忧，进一步强化供应宽松预期。3月油厂大豆库存偏低，现货供应紧张，但4月巴西大豆到港后，市场补库心态谨慎，价格或重回震荡。菜粕因进口受限价格飙升，与豆粕价差缩小，部分饲料企业转向葵花粕等替代品，间接影响豆粕需求。大连豆粕期货日内波动加剧，主力合约M2509单日振幅超70元，期权隐含波动率维持高位，投机资金加剧短期波动。

据最新数据显示，生意社豆粕基准价为3118元/吨，较本月初下跌1.58%，但仍处于中低位区间59。江苏现货基差报价+580元/吨，但期货主力合约M2509开盘冲高后回落至3057元/吨，波动剧烈。河南豆粕价格3293元/吨，单日上涨113元，而湖北则下跌45元至3060元/吨，区域供需差异明显。北京、天津等地价格稳中偏强，辽宁、黑龙江则因到港压力小幅回调。这种价格分化的背后，既有国际贸易摩擦的冲击，也有国内供需矛盾的博弈。

当前全国生猪均价14.68元/公斤，较昨日微跌0.05%。尽管豆粕价格回落带动饲料成本降低，但生猪市场仍面临供应宽松、需求疲软的双重压力。4月集团猪企出栏量增加，叠加出栏均重提升，市场供应充足。清明后消费转淡，猪肉替代品价格下滑进一步抑制需求。中国暂停巴西等国牛肉企业进口申报，叠加对美加征关税，间接推高国内牛肉价格，但具体数据尚待观察。豆粕降价虽缓解成本压力，但饲料企业仍谨慎调整配方。例如，天康生物通过进口中亚低价原料、研发低豆粕配方降低成本，部分企业甚至将豆粕用量减少10%-15%。