关系破产的原因中有至少一半以上的时候因为资不抵债，导致公司无法再继续经营下去，远的有乐视、近的有恒大、碧桂园之类，就在今天碧桂园刚刚发布一则公告，暂停港股交易。

巴菲特认为，投资者购买的股票其负债率一定要低；公司负债率越高，那么你的投资风险就越大。当财务杠杆比率达到一定的时候，这样的企业经营必然要导致失败。

巴菲特在伯克希尔公司1990年年报致股东的一封信中说，在债务恐慌最高点的时候，资本结构注定导致失败的发生，有些企业的负债经营比率居然高到即使再好的企业也无法承受得了的地步，这种企业的唯一出路就是破产倒闭。

要看公司负债高不高其实就是看一个指标资产负债率，他的计算方法很简单。

资产负债率 =（负债总额÷资产总额）×100%。

公式是很简单，但是对于投资者和企业经营者来说往往因为不重视它而损失惨重，投资的第一要点就是不要亏钱，其次才是赚取收益。忽视资产负债率往往是因为只是在盯着高回报的收益率，但是如果公司破产那么一切成空，对于小投资来说更是这样，只要公司不破产清算，即使买入价位稍微高点，也不至本金全失​。

在ROE(分析公司收益一重要指标-ROE)、ROA(公司盈利能力分析指标——ROA)这些文章经常提到公司的经营利润和杠杆的高低也有着直接的关系，一般来讲杠杆越高越容易取得​高收益。在分析公司利润的时候也一定要记得看看公司的负债率，就如在ROE中，它可以拆分为三部分净利率、周转率、权益系数​，而权益系数也就是资产负债率的转换了。

资产负债率是衡量企业负债水平和风险程度的重要标志，企业负债并不是越低越好，任何东西都要辩证的看待，一般认为，企业负债率在20%~50%较好，如果企业的负债率长期超过70%，那这样经营是很危险的，当然对于银行因为其生意模式要做另外分析，不过对于有些银行的高负债也是需要重点注意的，去年的美国硅谷银行破产就是一个例子。

在分析公司负债率的时候进一步就是分析公司的有息负债，这个产生利息费用的债务是公司破产时候的直接推手。

有息负债率 = 有息负债 / 总资产

有息负债一般是指的短期借款、长期借款、发行的债券​等会产生利息费用的债务。如果有息负债率超过60%，企业就是很激进的了，如果遇到宏观或者行业突变，那么很大可能会陷入经营困境，建议这种公司就不要再看了，一不留神就没有了​，市场现在将近5300多家公司（ps:有需要所有上市公司列表和公司基础信息的可以关注后台留言【股票信息】获取）为什么非要盯着负债率那么高的呢？！​

巴菲特​曾经说过这样的一个案例：他举例说，有一个特别惨、一出生就夭折的案例，是坦帕湾地方电视台的购并案。由于该电视台负债过多，它一年所需要支付的利息甚至要超过它全年的营业收入。也就是说，即使该电视台的所有人工、节目服务都没有成本费用的话，这家电视台仍然是亏损的，最终仍然要走上破产倒闭的道路。当然，这种情况非常特殊，也很难碰到，但它却非常直截了当地表明债务比率过高必然要导致经营失败这样一条朴素真理。

所有这些都是在告诉我们一个事情，就是了解公司资产负债率，明白​其组成，并重视它。