2023年第四季度，超预期的CPI回落，以及超预期的非农就业数据（虽然此后的下调证明数据并没有那么乐观），曾经让市场认为美联储可以在3月份降息。美国财政部长也高调宣布美国软着陆成功。

这一切一方面是为了留住已经涌入美国市场的资金，股市也确实不断上扬并创新高，一方面是为了吸引资金购买国债，因为美国2023年4季度和2024年1季度有较大规模的国债到期需要续发。

目前来看，美国国债的续发情况还不错，主要是降息的预期支撑着。因为投资预期降息的话，以当前价格购买国债，不仅可以获得较高的到期收益，而且有可能很快获取降息带来的国债价格上涨的收益。

在国债没有续发完毕之前，美国联储不会降息，因为打出去的牌就成为了废牌，毫无用处。

美国保持高利率，可以持续对国际金融市场施压。埃及货币崩盘给了美国信心。于是2月份的CPI毫无意外的超预期反弹，叠加1月份的CPI反弹，让市场对美联储降息预期时间点再次推后。美国这也是见机行事。但是像埃及这样的经济体量不够美国塞牙缝的。美国一直想网条大鱼，然而美国这张陈年旧网估计大概率经不起大鱼的折腾了，很可能会船翻网破。

当前美国市场万万不敢降息的。大量资本进入美国就是为了获取高利息和资本高收益。如果美国降息，等于流动性大坝削低了，资本将流出美国。不仅如此，海外的美元资本的信用创造也会活跃，制造出更多的美元货币。那么商品将暴涨，美国就要面对本国资产价格下跌，而进口商品上涨的局面，即衰退与通胀并存。

所以美国不敢降息，且是没有退路，要么其他国家爆雷，要么美国经济危机，除此之外没有降息可能。