富凯摘要：两家瑟瑟发抖的企业，能否在资本市场抱团取暖？

作者|川扇假

从2020年9月威马汽车拟在科创板挂牌上市，抢滩“科创板新能源汽车第一股”，到2023年9月开心汽车计划收购威马汽车，这家造车新势力完美诠释了什么叫“一年不如一年”。

即便是销量下滑、缺少资金、负面缠身，威马汽车距离破产不过是一个公告的事，但它依然不愿意出售自身造车资产和资质，而是寄希望于资本市场股权融资。毕竟拥有造车的门票，才拥有登上牌桌的资格。

如果说开心汽车是威马汽车的“白衣骑士”，实在是高看它了。

开心汽车成立于2015年，前身为人人汽车，最初以汽车金融业务进入二手车行业，并且在两年后将发展重心放在二手车零售业务上。2019年5月，开心汽车正式在纳斯达克上市，成为继优信之后，国内第二家赴美上市的二手车经销商。

截至9月12日，开心汽车股价只有0.258美元/股，而公司股价最高峰在2020年，一度冲高至13.4美元/股，股价暴跌的原因，很大程度上与这家公司糟糕的业绩有关。

财报数据显示，在2020年、2021年和2022年，开心汽车分别录得20万美元、1.959亿美元和8050万美元的净亏损。截至2022年12月31日，开心汽车累计亏损2.816亿美元。

不挣钱的开心汽车也曾经想过各种的办法，尤其是2021年动作频频，如全资收购进口车电商平台“海淘车”，与京东达成销售合作协议进军电子商务汽车市场，当年还成立了新能源汽车事业部，并在年底发布新能源汽车规划，目标是2022年至2025年产销5万辆新能源汽车，将通过并购加速成为新能源汽车龙头企业。

这一番操作下来，开心汽车的股价在2022年进一步跌至1美元/股以下。

A股交易制度中就有股票面值低于1元/股退市的条例，这个条例正是学自美国“师傅”。因此，业绩连年亏损，股价长期低于1美元/股的开心汽车，如今可谓游走在退市边缘，如果失去美股上市公司这层身份，开心汽车也就不剩下什么了。

9月11日，开心汽正式宣布已经和威马汽车签署了非约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股并购其股东持有的100%股权，而此消息公布后，开心汽车的股价的确“大幅”上涨，从“0.1美元/股”区间，步入“0.2美元/股”区间。

作为中国第一批造车新势力之一的威马汽车，能够在众多造车新势力折戟沉沙中脱颖而出，靠的就是一个字：快！

2015年成立，2017年首款量产车型EX5发布，2018年正式量产，这在PPT造车的新势力中犹如一匹黑马。

2019年威马汽车销量达到1.6万辆，成为当年中国造车新势力中销量亚军，2020年，威马汽车D轮融资100亿元，创造了当时造车新势力最大单笔融资纪录。

然而不同于“蔚小理”们的标新立异和话题营销，威马汽车就像一个理工男一样，默默造车，默默卖车，虽然在2021年也实现了销量的小高峰，当年销售汽车超过4万辆，但同期的“蔚小理”们交付均突破9万辆，没有“逼格”的威马汽车，在造车新势力中不够显眼，自然也逐渐被消费者淡忘。

销量无法扩大而造车还在烧钱，威马汽车的资本运作也大大落后，2020年A股上市和2022年的港股上市都是雷声大雨点小，也印证了威马汽车自身的确存在各种问题。

威马汽车的数据显示，2019年到2021年，威马汽车归母净亏损分别为41.45亿元、50.84亿元、82.06亿元，三年合计亏损174.35亿元。

不仅亏损在加大，威马汽车自燃和召回事件也在增多，如2020年的自燃事件导致公司召回产品，2021年12月，四天内有3辆威马EX5发生自燃。

而威马汽车对于车辆动力电池缺陷的应对，竟然是“锁电”，2022年不少威马车主在保养后发现续航里程缩水，而此事经过送检调查也发现，涉事车辆存在人为刻意调低电池容量的可能，目的就是通过“锁电”行为防止车辆自燃。

对此，威马汽车没有正面回应汽车续航缩水情况，但经过媒体报道和消费者索赔，此事已经无法掩盖，严重伤害了威马汽车的品牌。2022年，威马汽车销量不增反降至3.46万辆，在销量上进一步掉队，同期“蔚小理”们销量早已突破十万。

2023年开始，威马汽车的月销量已经惨淡到几百辆，随之而来的，就是公司不断爆出的股权冻结、员工讨薪、合同纠纷、强制执行等负面消息，直到近期被曝出总部人走楼空。

对于已经“病入膏肓”的威马汽车来说，被开心汽车收购，抑或说是借壳开心汽车，已经是它最好的选择了。两个在全球新能源汽车整体销量旺盛的时节，却冻得瑟瑟发抖的企业，唯有抱团取资本市场的暖。

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