作者|甄 瑶

编辑|李国政

出品|帮宁工作室（gbngzs）

履新18个月后，大众汽车集团首席执行官奥博穆(Oliver Blume)颇为自信地向董事会交出一份全球答卷——全年交付汽车约924万辆，同比增长12%；营收3223亿欧元；营业利润226亿欧元；汽车净现金流107亿欧元……

2024年3月13日，德国沃尔夫斯堡，大众汽车集团举行2024年度媒体沟通会，全面阐述发展战略、财务数据、产品规划和中国市场实质性进展。

自2022年9月1日接替迪斯（Herbert Diess）执掌大众汽车集团以来，奥博穆精心策划并推出涵盖75个关键要点的“十点行动计划”，旨为改善现金流、提升盈利能力。

从当期业绩看，奥博穆似乎达到了目标，倘若不计原材料估值效应影响，全年营业利润可达到258亿欧元（约2031亿元）。但倘若与丰田汽车相比，大众汽车集团似乎又稍逊风骚。丰田汽车预计2023财年（截至2024年3月）合并净利润同比增加84%，约2189亿元。

对于2024年以及更长远的未来，大众汽车集团希望继续保持领先者角色，并为此制订了雄心勃勃的计划。

其一，今年发起史上最大规模的产品攻势，推出30余款新产品，为全球用户提供包括燃油、纯电、插电混动在内的多元化产品组合，包括其高端纯电动平台PPE车型的到来。到2030年将推出30款纯电动车型。

其二，未来5年（2025-2029年），将1700亿欧元（约1.34万亿元）内的投资主要用于新产品、区域市场拓展、电池及纯电动车型平台开发，以及混动化燃油车升级。投资预计在2024年达峰值后逐步调整，至2027年接近营收的11%。

其三，坚信电动化是移动出行的未来，但转型期至少还有10年。在电动化转型期，持续提供有竞争力的燃油车型，并在多市场推出插电式混动车，丰富产品线。今后3年是转型的关键，大众品牌将迎接挑战。

其四，中国是最重要的市场，4月24日将举办“中国资本市场日”。与小鹏汽车、上汽集团合作强化电动化攻势，拟于2026年推出相关车型。

其五，持续推进regenerate+战略，到2030年，全球工厂100%绿色电力。

5大产品板块均盈利

营收3223亿欧元（约2.53万亿元）、营业利润226亿欧元（约1777亿元）、汽车净现金流107亿欧元（约841亿元）……透过财报数据，可以看到，这家德国汽车巨头的赚钱能力依然强劲。具体来看，大众汽车集团将盈利分为5个类别。

一是，核心品牌集群，包括大众汽车乘用车品牌、大众汽车商用车、斯柯达及西雅特/CUPRA。

2023年，其核心品牌集群营业销售回报率由前一年的3.6%增长至5.3%。销售收入增长21%，达1378亿欧元。至此，核心品牌集群向实现8%的战略目标回报率，迈出重要的第一步。

二是，进取品牌集群，包括奥迪、兰博基尼、宾利和杜卡迪等高端品牌。

2023年，其销售收入增长至699亿欧元，同比增长13%。营业利润达到63亿欧元，营业销售回报率为9.0%，尽管相较于2022年12.3%有所下降，但依然保持在较高水平。

三是，运动豪华品牌集群，以保时捷为代表，销售收入增长至373亿欧元（2022年为346亿欧元）。

尽管受到产品上市费用和生产成本上涨等不利因素的影响，但其营业销售回报率仍达到18.6%，与2022年基本持平。

四是，大众汽车金融服务业务。

其营业利润约为38亿欧元，相比2022年高位下降约三分之一，主要原因是二手车价格回调。2021和2022年，受半导体材料短缺影响，新车供应不足，导致二手车残值空前上涨。

五是，卡车品牌集群，包括传拓集团旗下曼恩、斯堪尼亚、Navistar和大众卡客车等。

其营业收入由395亿欧元增至457亿欧元。传拓集团的营业利润率也由前一年的4%提升至8.1%，营业利润从16亿欧元增至37亿欧元。

在多位行业人士看来，“高利润的燃油车产品无疑是巨头们稳固市场地位、持续吸金的利器。”他们认为，燃油车市场在全球汽车消费版图中依然占据举足轻重的位置。

尽管电动汽车近年来呈现迅猛增长态势，但在许多地区，特别是发展中国家，燃油车仍稳占主导地位，而这些正是车企巨头们难以割舍的利润源泉。

此外，当大众汽车集团5大板块实现盈利增长时，其收入比例和费用支出结构也随之发生改变。

比如在软件开发领域，大众汽车集团进行了巨额投入，以推动数字化转型和智能化升级。根据财报，随着CARIAD开发的软件越来越多地应用于大众汽车集团旗下车辆中，CARIAD的授权许可费用收入增长约30%，达到11亿欧元。

受业务模式影响，CARIAD上一年度亏损24亿欧元（约189亿元）。CARIAD投入大量前期资源来发展未来软件架构，这些投入将在未来通过许可费用方式实现收益。此外，大众汽车集团正加速核心软件产品投放，如保时捷纯电动Macan和奥迪Q6 e-tron将于今年上市。

电池业务方面，由于高额投资以及在不同国家建立团队支出成本，大众汽车集团该业务板块出现4亿欧元运营亏损和8亿欧元现金净流出。

粗略统计，2023年，大众汽车集团软件业务和电池业务累计亏损超过220亿元。

在中国不参与价格战

针对全球不同市场，大众汽车集团采取不同攻势。

“欧洲是我们的家园，我们要强化我们的市场地位（奥博穆语）。”大众汽车集团预计，未来几个月，西欧市场订单量将快速增长。目前在售的纯电动产品，其订单量也将提升。同时，这家企业还计划推出价格亲民的电动车型。

对于北美市场，奥博穆认为有很大增长潜力，且看好在北美的本土化生产。为深入挖掘这一市场的潜力，大众汽车集团正在积极复兴Scout品牌，以提升影响力和市场份额。

中国市场的情况则更复杂一些。

一方面，2023年，多家跨国车企集体遭遇转型困境，大众汽车集团表现稳定，在华交付汽车323.6万辆，微增1.6%。其中，大众汽车品牌240万辆，同比持平；奥迪品牌72.9万辆，同比增长13.5%。纯电动汽车19.18万辆，同比增长23.2%。

另一方面，大众汽车集团尽管稳住了销量，但却丢失了部分利润，主要体现在合资企业收益上。2023年，其合资收益为26.21亿欧元（约206亿元），相较于2021年的30.26亿欧元和2022年的32.8亿欧元，呈现出明显下滑趋势。

2024年，大众汽车集团预计在华合资收益可能在15亿至20亿欧元左右，这反映出中国市场日益激烈的竞争环境，以及其面临的多重压力。

大众汽车集团负责中国业务董事贝瑞德（Ralf Brandstaetter）认为，尽管中国汽车市场环境充满挑战，大众汽车集团仍拥有稳健的市场地位，凭借“在中国，为中国”战略，加速电动化攻势。

具体行动方面，大众汽车集团采取多元化战略，不仅在技术、产品和新能源等领域发力，而且每一步都经过深思熟虑，以巩固和提升在中国汽车市场的领先地位。

2024年3月12日晚，江淮汽车发布公告称，将与大众中国按股比同比例向大众安徽增资65亿元，其中，江淮汽车以现金出资16.25亿元，大众中国以现金出资48.75亿元。

此次增资完成后，大众安徽注册资本将从73.56亿元增至138.56亿元，江淮汽车与大众中国持股比例不变，仍为25%和75%。

“本次增资有利于进一步深化江淮汽车和大众中国的战略合作，助力大众安徽增强综合实力及抗风险能力。”江淮汽车方面表示。

工信部信息显示，大众汽车（安徽）首款纯电SUV车型ID.UNYX中文名定为“与众”。该车与海外版Cupra Tavascan有较深的血缘关系，有望于今年内上市。

大众安徽定位新能源生产基地，将是大众汽车集团赢得未来市场的关键。

谈及与小鹏汽车之间的合作，奥博穆表示，双方合作可以弥补大众汽车集团产品系列里的空白，相关新车型将于2026年上市。通过和小鹏汽车相互学习，“我们能赶上中国发展速度。”他说。

此外，奥迪品牌与上汽集团联合开发的车型也将于2026年推出。去年7月，上汽集团宣布与奥迪签署谅解备忘录，双方将结合各自优势，加快上汽奥迪全新电动车型开发，以满足中国用户对高端电动智能网联汽车的需求。

去年4月，大众汽车集团宣布投资约75亿元，建立大众汽车（中国）科技有限公司（VCTC）。作为德国总部以外最大研发中心，VCTC聚焦智能网联电动汽车的研发、创新与采购。

该公司拥有两大优势：其一是，使产品开发周期缩短30%，可充分利用中国市场的增长势能。其二是，VCTC将以“中国速度”开发面向中国本土市场的入门级车型平台（CMP）。基于该平台的首批车型最早将于2026年进入市场。

大众集团还与中国的高科技企业建立合作关系，包括与地平线合作开发自动驾驶技术；与中科创达合作开发信息娱乐系统；与上海沐传工业设计合作增强用户体验。

CARIAD中国的1000多名软件专家正在紧锣密鼓地展开工作，其目标是，尽快将最前沿的数字技术，融入到大众汽车集团各品牌车型中。

大众汽车集团更长远的目标是，到2030年，将为中国市场提供不少于30款纯电动车型。