今天从财务角度来看一下中远海控。

1、公司简介：

中远海运控股股份有限公司主营业务为集装箱和散杂货码头的装卸和堆存业务。中远海运港口有限公司港口的码头组合遍布中国沿海的五大港口群、欧洲、南美洲、中东、东南亚及地中海等主要海外枢纽港。据 Alphaliner 统计中远海控集装箱船队规模稳居世界第三。

2、净资产收益率

净资产收益率是股神巴菲特非常看重的一个指标，中远海控近10年净资产收益率如下：

可以发现，除了2020-2022由于全球遭受口罩影响，导致运价暴涨，公司净资产收益率高的离谱外，其他大多数年份净资产收益率不足15%，个别年份还亏损，从净资产收益率来看不算一个优质的投资标的。

3、毛利率

毛利率代表一家公司的产品竞争力，公司近10年毛利率如下：

同样，公司常年毛利率不足20%，有些年份还是个位数，和白酒医美动不动90%以上的毛利率相比简直太差了，不过这几年毛利率整体是在回升的，但依然不高，好公司的毛利率至少应该在50%以上，最差也要30%以上。

4、资产负债率

资产负债率代表一家公司的还款能力，优质公司资产负债率应该在50%以下，公司近10年负债率如下：

可以看出来，在2020年以前公司的资产负债率一直维持在70%左右，属于非常高的水平，近几年由于赚的钱比较多，账面现金暴增，资产负债率截至去年底已不足50%，还是不错的。

5、分红率

分红率代表一家公司对小股东是否重视，也是判断财务造假的重要标志之一，公司近20年分红率如下：

可以看出，公司近3年才开始分红，之前大多数年份基本都是不分红的，看网上有个段子，说如果在2007年最高价买入100万元中远海控，现在应该连40万都不到，但是我们知道很多优质个股早已突破07年高点，从这一方面来说，中远海控确实周期属性很明显，分红率是否能维持近2年水平也是要打一个问号。

6、公司前景

作为世界知名的海运服务商，海控的前景还是不错的，但是公司的成长性也一般，从2014年的600多亿收入到去年的1700多亿，10年也就翻了不足3倍，和牧原股份、茅台这样的公司比，肯定不算是高速成长的企业，但是估计以后会非常稳，如果分红率能保持，是一个不错的持股收息标的。

7、市净率

公司最新市净率1.08左右，处于10年中16.75的百分位，算是比较低的位置，这也是为什么这么多人觉得海控低估的原因之一。

8、市盈率

公司目前市盈率9.2，处于10年中54.43百分位的位置，算是合理，不算低估，由于公司这几年盈利状况和资产状况都在好转，个人认为目前实际市盈率应该是合理偏低估一些。

从以上7个指标来看，公司不能算是价值投资者青睐的标的，更多属于那些周期投资者喜欢的标的，做得好可以实现很高的收益率，但是作为夹头，虽然我也看好公司，但是对于海控个人不会重仓买入，毕竟公司曾经还被s t过，我最多只会买很小很小忽略不计的观察仓，毕竟市场上目前还有很多优质的机会等着我们。