盘前和盘后，针对港股市场取消印花税的消息，满天飞，于是各种媒体开始分析和预期，其中尤以北京商报最为活跃，建议A股也取消印花税。不过，这里面也存在争议，因为港股市场施行了T+0交易制度，所以也有一些媒体建议A股也要施行T+0交易制度。所谓，鱼和熊掌不可兼得，二选一的话，到底哪个制度变化，是A股市场最需要的呢？

我们先说证券印花税，整个上半年收了1100多亿，如果下半年市场有一个好转，全年大概在2500亿左右。A股的证券印花税是单边征收，也就是只有在卖出的时候，才征收千分之一。虽然互联网时代，证券印花税早已经名存实亡，不过国内还是保留着，如果减半或者取消证券印花税，确实可以给A股市场减负。不过，目前财政收入压力也是比较大，股市可以给财政贡献一部分收入，其实也没什么。如果市场行情好，有赚钱效应，继续征收好了，其实都无所谓，广大投资者在乎的不是印花税减半和取消，而是要有正常的行情，这才是核心。

T+0制度，全球主要金融市场都是施行该制度，不过这不是像商品期货市场那样，单个交易日内无限度的T+0，港股市场可以实现一个交易日两次回转交易。个人认为T+0交易制度的实施，无论是监管层面，还是投资者层面，都是没做好准备，时机是不成熟的。有些人可能会说，单日的买入，可以给一次的纠错机会，个人认为给这一次纠错机会，就会想着第二次纠错机会，反而会提升第一次操作的随机性，这样的话，亏损率可能更高。如果非要实施T+0，个人认为可以不设资金规模门槛，每一位参与者都能享受这个制度，但是不必要在整个A股市场施行T+0，可以先从注册制或者两融个股上，做试点，这样的话，对市场的冲击性，会是可控的。

个人认为，这两个制度同时变化的可能性，非常小，如果非要做一个选择的话，还是选择T+0。不过，还是需要多说一句，即便这两个制度同时落地，也不是A股市场最需要的，构不成实质性利好。唯有暂缓IPO、修订减持制度、修订再融资制度，才是一个可以构成实质性，也是一个落地的实实在在政策。