2024年2月22日，全国生猪现货继续全线下跌。全国主要地区出栏均价13.6元/斤，较上一日上下跌0.16元/公斤。最高地区杭州14.75元/公斤，跌0.2元/公斤；最低地区为新疆地区12.5元/公斤，跌0.1元/公斤。河南地区13.9元/公斤，跌0.1元/公斤。2月集团供应压力仍存，但节后下游备货及屠宰冻库偏高约束需求，市场供应相对充足，淡季弱势仍难改。

生猪现货市场行情动态

单位：元/公斤

生猪期货市场行情动态

今日现货下跌，节前备货掀起的阶段反弹宣告结束。在本轮现货更加躁动的行情中，期现目前已经逐步回归到相对合理水平，回归合理水平后期货开始躁动。但初步预计如果现货无有效反弹动能的话，3月合约交割之前可能仍是弱势呈现，可能就注定是个弱势合约了。今天的市场中远月合约躁动明显，主要是对未来预期好转及短期不能证伪而空头又在等更加时机的空档多头开始发力，但还是要看洼地3月合约的极限在哪，3月不低，远月难高，大概率可能还是约束在相对合理的价差范围内。

而从基本面层面来看，节后又是需求淡季，供应尚不缺的状态，市场理性上来讲难以掀起过大的浪头弱势呈现为主。近月合约更大可能是淡季惯性弱势，空单可以持有，注意交割月前的限仓及了结。三方机构给到的2月份出栏预期来看，下降在20%左右，因春节4天不卖猪，日均出栏与1月份基本持平，但2月份需求预计弱于1月份，供需相对宽松的状态，市场预期偏空。注意去年10月份的疫情对2405合约的支撑能否掀起波段上涨，后续二育能否接上延续上涨，如此则2407合约是否延续涨势，而09、11合约是否要承接二育的后置压力。还需要观察相关指标的进一步表现，移步换位的去看去思考。总体可以设立一个价差交易原则，9-3合约价差超过4元/公斤，考虑做空远月合约。

今日期货盘面表现具体来看，主力合约LH2403收盘13230元/吨，涨0.04%；LH2405收14660元/吨，涨2.05%；LH2407收15790元/吨，涨1.64%；LH2409收16320元/吨，涨1.49%；LH2411收盘16325元/吨，涨1.08%。现货月合约仍弱，中期合约反弹明显，远月合约较为克制，市场波段内可能会走这样的一个逻辑，远近合约价差可能会仍有走阔空间。9-3价差拉大到4元/公斤以上，认为可以考虑逢高做空9月及下半年合约。