郑重/文

周五（6月21日）收盘，贵州茅台股价跌1.94%，报1471元/股，市值1.85万亿元，被工商银行1.96万亿市值超越，离开了坐了5年之久的A股市值第一的王座。

值得一提的是，贵州茅台股价从今年5月初开始持续下跌。相比5月7日的1746.9元/股，市值已跌去超3000亿元。

与股价不断下跌对应的，是飞天茅台的零售价格持续下跌，电商平台的销售价格一度跌至1500多元，与高峰时接近腰斩。

贵州茅台应该值多少钱？

先说产品。

刚刚发生的一条新闻很有意思。为避免侵权啥的，照搬贵州茅台的公告。

公告说，6月20日晚，有媒体报道“自制假茅台被鉴定为真”的信息。经我司认真核实，5月11日上午10：00、5月18日上午09:42，登记为宋先生、施女士的两位客户分别到我司安徽合肥、湖北武汉两家自营店开展产品鉴定，由我司鉴定员蔡某、陈某分别对客户提供的53%vol 500ml贵州茅台酒（癸卯兔年）产品进行鉴定，鉴定人员口头出具了“鉴定为真”的鉴定结果，鉴定过程未按要求详细记录产品信息。

公告说，随后公司派出专项服务小组鉴定后的结果是假冒产品。

我曾经在茅台镇一家酒厂住过一段时间，对酱酒的生产做了详细的了解。至今，我个人一直觉得，包括飞天茅台在内的所有酱酒，生产过程必然都是传统的工艺，没有什么高深的科技含量，所以，产品的生产成本都差不多，也就几十元一斤的样子，口感啥的，也不会有太大的差别。

当然，对于贵州茅台来说，之所以价格高，是因为品牌价值。问题是，长久的品牌价值需要的是深厚的文化底蕴，一个多名高管因贪墨出事的公司，能有什么文化底蕴呢？价格高的原因，说白了是因为畸形的消费文化，很难长久。

记得还在2018年的时候，茅台集团时任董事长袁仁国频频提及“茅台距离伟大企业的越来越近”。当时新希望董事长刘永好的评价是，

“自己说自己伟大的公司，往往都活不长。”

袁仁国的结局，被刘永好说中了。贵州茅台的未来，会是怎样的呢？

我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者、专注于中长线的投资者。

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