4月1日公布的数据显示，美国3月ISM制造业PMI从前值50.3大幅下降至49，下降幅度超过预期值49.5，且降至荣枯线以下。这表明，美国的制造业再次出现了萎缩。

同时公布的美国2月JOLTs职位空缺从前值776.2万人降至756.8万人，同样降幅超过了预期值761.6万人。这反映出美国的就业市场正在冷却。

上述最新的经济数据再一次表明美国经济当前的下行趋势。市场普遍认为，随着特朗普总统包括关税政策在内的一系列经济政策的逐步推出，美国经济的不确定性正在上升，风险性正在加大，经济动荡不可避免。

美国亚特兰大联储的GDPNow模型预测美国今年第一季度的经济可能会出现-2.8%的萎缩。这远低于美国经济去年第四季度的2.4%的正增长。如果这种萎缩趋势延续到今年第二季度，那么美国经济将陷入技术性衰退。

笔者认为，美国经济的下行趋势即便是在美联储未来加快降息步伐的情况下也难以在短期内得到抑制，美国经济将经历一番凄风苦雨的历程，这会进一步促使美联储实施更大的宽松货币政策来刺激经济，美国联邦基金利率水平会被降低至相当低的水平，甚至会再次降至零利率水平。

JerryZang

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