对于量能，可能一般的价值投资者，都觉得嗤之以鼻；反正我长期持有，不怕量缩小了；但是这是一个悖论。没有量的市场，只能是长期阴跌。当一个市场长期方向向下的时候，大多数股票估值会向下修正。就算你买了一家不错的有成长性的企业；但是这家企业所处的板块估值下修，一样会令买的企业股价下跌，令你损失惨重。

在股票市场里，量，是绝对的。

它是市场能否存续的关键因素；且没有之一。

对于活跃市场，其实就是二选一；这点我反复强调。质量因是市场的基础；这个不算技术性流量的直接方式。因为质量因也不能完全取代资金的供求因。市场流动性是供大于求，还是求大于供，直接导致市场方向。

香港市场的质量因不差吧？没有量，一样完蛋。

这是最好的例子。

欧美活跃市场的方式，尤其是美国，采用的是量化方式。

而量化方式，非常适合机构为主的成熟市场；这点是经验。所以美国股市6000多只股票，成交量是我们的80几倍甚至高时达到100倍。

所以市场储备了充沛的动能。这和量化密不可分的。之前十年，A股也是想过用量化繁荣，来创造市场所需的量能动力。

而我国A股市场，是散户型市场。散户性市场活跃市场，创造量最优选择时T+0

这点是共识；因为T+0那，游资和散户仍然有一定的获利机会。

约束量化，发展T+0，仍然可以延续10年的散户机会，就像印度股市一样。

在散户型转移为机构型市场后，再拓展为量化活跃市场。

这点，印度做的非常好。

对市场的认识，很全面很客观。所以采用的策略很对路。而我们贪大图全，直接在散户型的市场里，上大规模量化，直接导致市场被量化收割和股市方向向下做的恶劣。

散户型市场，散户做不了什么的，什么的就是市场做赚钱的；这是基本常识啊。

我们A股什么最赚钱？向下做股价最赚钱。

所以量化的模型，看跌策略最赚钱；再结合投融资不平衡，加速了这一现象。

这就是A股的根源。

目前市场成交量低于1万亿；就是空头市场最好的做空机会；高于1.5万亿，才是多头最好的量能机会；高于2万亿，才是大牛的量能。量能决定涨跌，决定方向。

质量因，是必须要改变的生态。严刑峻法控制基本的造假套现、欺诈发行、内幕交易、操纵市场、大股东违法减持和非法占用、挪用、侵占上市公司资源。

而市场的技术因，并不直接受益于这因素。

因为质量因也不能完全取代资金的供求因。

所以这里，价值投资者们，也应该关心市场技术性流动健康的重要性；没有健康的流量，是不会有牛市的，而是长熊。长熊，泥沙俱下，焉有完卵？