2024年10月3日，港股恒生中国企业指数回落后 V 型拉起的走势，到底是一次投资风险的科普，还是一次不怕调整只管干的刺激，或许还要几天才能见分晓。

对熟悉技术分析的老股民，对于恒生中国企业指数的这根 K线，或许会心有余悸。

类似这样在持续大幅拉升之后，出现一根长长下影线的 K线，会被称为“阎王线”，甚至视为短期重要的看空信号。

无论是百度还是微信，随便一搜，你就会发现许多相关的解读，一篇比一篇看着吓人。

“阎王线”这个说法，有道理吗？

有一定道理。

至少以前我在进行外汇5 分钟 K线的交易时，阎王线是一个极好的信号，当然因为外汇可以做多可以做空，所以我有时候觉得这也是一根“仙人指路”。

但是放在此时此刻，放在情绪极为激昂的当下，虽然体现了部分高位减持资金的力度，但考虑到目前还有多少利好出笼充满不确定性，还有多少外资大行“投降”空反多，还不得而知，力度显然还不够。

说利好，比如财联社发布的这条电报，就是一个例子。

所以仅仅因为一根 K线就担心，还有点早。

只是，在这个问题上，如果作为一个趋势投资者，我还是喜欢更多 K线构成的复合信号。

EarlETF 老读者应该记得，我说过一个“两根阴线”的判定标准，不一定始终好用，但很多时候，至少是一个让自己和不断看高妄想暂时分离的硬性指标。

这个“两根阴线”的判定，大体就是以最后一根创出新高的 K线作为 T0 K线开始计数。

如果随后有一根阴线的收盘价为低于 T0 的最低价，那么这就是第一根看空的阴线T1。

随后如果再出现一根阴线的收盘价低于 T1 的最低价，那么就是第二根看空的阴线 T2。

这时候两根阴线的短期见顶信号就出现了，如果还叠加跌破 5日均线的信号，那么应该有效性会更强。

还是以恒生中国企业指数这波走势为例来说，目前最后一根创新高的 K线是 10 月 2 日的那根，10 月 3 日的这根因为收盘价还处于高位，被认为没有观察意义。

下面是一个两根阴线的假象图，如果出现这样连续两根收盘价刷新新低(是否有下影线都可以)的K线，那就真要当心了，可能是短期趋势的反转——在此之前，趋势投资者考验的就是能不能咬住牙拿住仓位。

牛市，长期看很诱人。

但是深处其中，短期看你才知道洗筹的残酷。

下图是万得全A指数 2006 年初的走势，在上半年上涨了 50%。用后视镜看，这只是一波超级大牛市的开始，但是7 月开始短短一个月15%的回撤，在当时依然让许多投资者产生了怀疑和恐惧。

牛市，大阴线总是相伴，最著名的当然是来的莫名其妙“一日游”的2007 年 2 月 27 日大阴线，万得全A 单日下跌8.87%，然后又像什么事儿都没有一样继续上涨。

这一轮，上涨的力度，创下了历史记录。

但很难想象，突如其来的一根大阴线或者持续的大调整，这次就能幸免。

心理准备，终究是要做好的。