予其惩而毖后患。

因财务造假、信披违规、欺诈发行被处罚的*ST美尚（300495.SZ），行至退市终局。

近日*ST美尚公告，已收到深交所下发的《事先告知书》。由于公司股票连续二十个交易日收盘价均低于1元，触发“面值退市”的相关规定。深交所计划对公司进行退市处理，并决定从2024年5月9日暂停交易。

截至目前，公司仍在等待摘牌的“最终判决”。

自2012年至2020年上半年，公司连续八年半虚增净利润4.57亿元。其手段包括虚假记账、编制虚假凭证等，涉及十余个工程项目。由于连续多年虚增净利润，导致*ST美尚定期报告“真实性”大打折扣，公司非公开发行股票构成欺诈发行。

目前，*ST美尚仍有2万名股东。面对广大股民质疑和追责的呼声，相关部门和机构将如何展开后续追责行动？

01

业绩过山车 难逃退市命运

*ST美尚，这家2001年诞生于深圳的园林巨头，已连亏四年。

公司业绩犹如过山车。2021年斩获2.14亿元营收，但随后一路狂跌，2022年滑落至1.33亿元；2023年更是仅剩8750万元。其归母净利润更是连续三年亏损，累计高达24.47亿元。

资金流方面，*ST美尚更是压力山大。2019年至2023年，其经营活动现金净流量大幅波动，2024年一季度跌至-1300.91万元。公司资产负债率一路飙升，2024年一季度末，出现资不抵债，负债率达到100.48%。

这背后实控人王迎燕操纵股票的行为，让人震惊。

她联合上海永树资产管理有限公司季云，实际控制113个证券账户，对*ST美尚股票进行操纵，交易金额高达800亿元。但最终未能如愿获利，反而让公司亏损2.38亿元。

截至5月8日，*ST美尚股价从2016年的153元/股跌至0.13元/股，总市值不足1亿元。这一切让人扼腕叹息。

为了挽救颓势，公司近期频繁向交易所递交撤销退市警示申请，均遭到交易所否定。面对交易所下发的多个关注函，该公司负责人装聋作哑，不作回复或一再延期回复。

在更名ST美尚之前，公司曾以美尚生态之名活跃在市场中。该公司办公地址为江苏省无锡市滨湖区，主营业务集中在生态修复和园林景观建设领域，并于2015年底上市。

上市之初被誉为华东地区首家专注于生态景观建设的A股上市公司，如今却面临如此困境，令人唏嘘不已。

02

女老板亲手把公司“炒”退市

美尚生态从上市到退市，都和其创始人王迎燕密切相关。

公开资料显示，王迎燕于1967年出生，本科学历，机织专业，取得复旦大学EMBA学位。

2015年美尚生态上市时，王迎燕持股高达48%。然而上市不久，她就开始大幅减持套现今年一季度，王迎燕仅持有美尚生态17%左右的股份。

财报数据显示美尚生态上市后一直盈利，然而，这些财报数据都是假的。

直到2020年，公司突然净亏损高达9400多万，当年财报被审计机构出具无法表示意见。从此，美尚生态便陷入连续的亏损泥潭。从2020年到2023年，公司合计净亏损达23亿元。

那么，美尚生态刚上市时的“良好”业绩，究竟是怎么来的？

假的，全是假的。网传在面对证监会调查时，美尚生态方面坦言：“我们造假上市，所有东西都是假的。”

2016年，王迎燕以50亿元身家登上《胡润百富榜》，成为知名女富豪。

在美尚生态上市后第二年，它以惊人的15亿元巨资，一举收购业界同行——重庆金点园林。金点园林自2012年起，便怀揣上市梦想，由于IPO的漫长等待，最终选择与美尚生态携手。再加上园林行业特有的长回款周期，让金点园林现金流捉襟见肘，投资人急于退出，便促成了这场交易。

美尚生态出价慷慨，几乎是市场价两倍，金点园林也给出诱人的业绩承诺。

在2016至2018年间，金点园林扣非净利润将不低于5.28亿元。这笔交易不仅让美尚生态业绩飙升，也让金点园林的原股东们成功套现。

然而，好景不长。

当2019年对赌期结束，美尚生态业绩犹如断崖式暴跌，并暴露出内部多种问题。2020年财报遭到审计机构质疑。2021年，美尚生态神不知鬼不觉地上演了一出“财务修正大戏”。

在交易所严密监督下，美尚生态不得不连续四次发布公告，称之前的财报存在会计差错，需要对2016至2020年这五年的财务数据进行修正。结果，这五年的净利润被大幅削减。

美尚造假这起丑闻如重磅炸弹，证监会已经对其做出罚款和证券市场终身禁入措施。

然而，截至今年一季度，仍有超过2万户的中小股民深陷*ST美尚这个泥潭之中，被牢牢套住。

虽然“股市有风险，投资需谨慎”，但是因为上市公司财务造假造成的损失，绝对不应该由这2万名多名中小股东来承担。

*ST美尚的中小股东可以通过后台留言，疾风财经将联合各大律所，以及中国证券投资者保护基金、中证中小投资者服务中心等机构，共同维护股市秩序，保护中小投资者的切身利益。