本周要点
1、 白糖
要点：巴西压榨数据虽然打压盘面，但是巴西整体食糖减产预期较强，而其本地乙醇折糖价已经超过纽糖价格形成强有力的支撑，虽然印度无补贴出口是天花板，但是目前17.5美分的震荡区间距巴西无补贴出口成本还有距离，纽糖有突破前高的可能。对于郑糖而言，虽然基本面较差，但郑糖目前最大的利多因素在于纽糖的提振，并且随着消费旺季的到来，销糖进程将有所改善，郑糖或将在中期未来有所表现，短期仍以震荡为主，但重心或有所抬升。需要关注来自宏观和外盘波动的风险。
建议:观望为主。
2、 棉花
要点：滑准税落地和抛储预期使得本年度供应宽松，新疆减产幅度可能超过市场预期，国内消费目前好但未来有隐忧，新疆面积单产双降，下年度减产幅度可能在20%；下游消费仍维持正反馈但出现淡季特征，即期纺纱利润较好，棉纱开工负荷维持高位，棉布开机下滑，纺织厂反映近期订单略有走弱，成品库存有低位回升迹象，原料补库可能结束。资金小幅流出郑棉。预期偏差，主要来自消费复苏、天气和涉棉政策。
建议：预计棉价或将震荡偏强运行。
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研究员：信达期货农产品团队
张秀峰（投资咨询号：Z0011152）
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