作者：李新
出品：全球财说
9天6板！仍有不明背景的人在股吧里叫嚣，明天会一字板，而且还会持续！入市有风险，投资需谨慎。
那么，发生了什么？让这家靠服装行业起家的朗姿股份（002612）持续得到投资者，尤其是游资的追捧。
主营业务屡陷亏损泥淖11月16日，朗姿股份收报16.82元，涨10.01%，偏离值9.30%，成交额9.07亿元，换手率20.82%。
图片来源：东方财富网
朗姿股份近几年一直努力让其业务多元化，不过在服装主业屡遭打击。公司成立于2006年，2011年8月登陆深圳证券交易所，旗下有朗姿、莱茵（LIME FLARE）、玛丽（marien°mary）、俪雅朗姿（liaalancy）等多个女装品牌。
时装作为朗姿股份的主营业务，资料显示，该旗下两个核心子公司：北京朗姿服饰有限公司（下称北京朗姿）和北京莱茵服装有限公司（下称莱茵服装），这两家公司从2018年起就开始亏损，直到今年上半年亏损还在持续扩大。上半年，北京朗姿亏损1896万元，莱茵服装亏损670万元。
因此，朗姿股份近几年一直努力让其业务多元化。2020年半年报显示，朗姿股份的主营业务为时尚女装、医疗美容、绿色婴童，占营收比例分别为：42.13%、28.83%、27.21%。
2014年成为韩国知名童装上市公司阿卡邦的第一大股东，将业务范围拓展至童装以及儿童用品领域。不过，这项业务从财务并表就开始亏损，2019年亏损8733万元，今年上半年也没真正改变境况。
2015年以1.1亿元的对价，收购了若羽臣20%股份。若羽臣作为电商代运营商，因为电商行业的持续火爆，从而成为景气度高的行业。
朗姿股份还于2016年出资5亿元设立全资子公司朗姿医疗，并于2016年朗姿股份战略投资韩国梦想集团开始进军医美市场；同年3.3亿元控股四川米兰、四川晶肤等六家医疗美容机构；2017年12月末，以2.67亿元收购西安市场最大医美机构之一的“高一生”100%股权；2019年9月初，又拟6300万元收购处于亏损状态的西安美立方的60%股权。
2020年前三季度，朗姿股份实现营业收入19.97亿元，同比下降6.21%；实现归属净利润4999.37万元，同比下降68.18%；实现扣非净利润3424.97万元，同比下降72.71%。
如何挽救不断下滑的业绩，才是当务之急。
需要注意的是，朗姿股份作为朗姿股份医美板块的持股平台，实现了公司实控人申东日耀眼的资产大腾挪，这也使其饱受质疑。
实控人的资产腾挪根据界面报道，该交易历时三年，前后共涉及三笔关联交易。三次交易最终将大股东的一笔体外资产成功注入上市公司，并增值近30%。
第一笔交易要回溯至2017年底，朗姿医疗收购了高一生100%股权，现金对价为2.67亿元。高一生是一家医疗美容医院，提供整形、皮肤美容及微整形业务。
朗姿医疗是从江苏中韩晨晖朗姿股权投资基金（下称中韩基金）和宁波朗姿晨晖时尚互联股权投资合伙企业（有限合伙）（下称时尚互联）等投资基金处收购的高一生。而中韩基金持有时尚互联53.55%的投资份额。
值得一提的是，中韩基金的最大出资人为朗姿股份，持有投资份额21.13%。而申东日通过第一笔关联交易，通过其投资基金获得2.67亿元的现金。
第二笔交易是朗姿股份将刚刚完成收购的朗姿医疗 32.78%股份，转让给实控人申东日和三家投资基金。三家中包括了第一次交易的中韩基金。
四方还以8112万元对朗姿医疗增资。本次交易，对价合计为2.45亿元。彼时，朗姿医疗2017年前三季度营收仅为153万元，净利润亏损200万元。
增资后，朗姿股份、申东日和中韩基金持有朗姿医疗的股份分别为61.58%、18.82%和10.98%，其中申东日出资额为1.03亿元。
最为精彩的第三笔交易发生在2019年5月。朗姿股份通过定向增发的方式，又向申东日、中韩基金等投资机构回购了其持有的朗姿医疗剩余的41.19%股权。
当时，朗姿医疗全部权益评估值为7.68亿元，其对应41.19%股权的交易价格为3.16亿元。只用了一年时间，在反复腾挪后，申东日和中韩基金等少数股东所持有的朗姿医疗股权增值了28%。
公开数据显示，朗姿股份截至2020年3季末，拥有三大医美品牌终端机构总数达18家，其中医美医院5家，成都3家和西安2家，诊所和门诊部13家，主要分布于成都、西安、深圳等6个一线和二线城市。
看上去很美的医美行业，在政策监管不断趋严、医疗安全意识不断提升、互联网第三方平台介入的背景下，消费者对医美品牌认知度将不断提升，“黑医美”生存空间将被不断压缩。
与此同时，居民可支配收入及可选消费意愿不及预期在今年有所上升，再加上不断出现的重大医疗事故风险，也让整个行业发展受到掣肘。
虽然医疗美容服务让消费者在更短的时间周期内获得容貌上的改变，具有一定的消费门槛和成瘾性，非标、优质产品和服务粘性高。
不过，行业发展的驱动因素包含了收入水平提升、人口年龄结构变化、对美的期待和追求、社会变革。此外，医美技术与社会审美观发展有不相匹配的风险。
毕竟，天然美女才更能获得追捧，公司亦如此。
