2024年年末，A股市场呈现震荡调整态势。受国内外多重因素影响，市场情绪谨慎，交投活跃度有所下降。从整体来看，市场估值处于中等偏高水平，但结构性分化明显，部分行业和指数展现出较强的韧性，蕴藏着潜在的投资机会。
一、主要指数表现分化2024年12月20日，上证指数收于3368.07点，微跌0.06%；深证成指收于10646.62点，微跌0.02%；创业板指收于2209.66点，下跌0.18%。从三大指数来看，市场整体表现平淡。
然而，不同指数之间呈现明显分化。中证1000指数上涨1.04%，展现出较强的抗跌性，而上证50指数下跌0.5%，显示出权重股的疲软。
从上图“中证规模指数”可以看出，中证1000指数的收盘价和涨跌幅在众多规模指数中表现突出，这反映了市场资金对于中小市值公司的偏好。同时，沪深300、中证500等主流指数的涨跌幅也较为温和，表明市场整体情绪相对稳定。
二、估值水平：整体偏高，结构分化从整体来看，A股市场估值水平仍然处于中等偏高位置。根据下图“指数估值”数据显示，上证50、沪深300等蓝筹指数的PE分位均在50%以上，表明估值相对较高。
而中证1000、科创50等成长型指数的PE分位更高，部分甚至超过90%，显示出市场对于高成长企业的追捧，但也蕴含着一定的估值风险。
值得关注的是，部分行业的估值水平已经出现回调。例如，白酒、消费等传统行业的估值分位有所下降，这可能与市场对于经济增速放缓的担忧有关。
此外，部分新兴行业的估值也出现回调，例如新能源汽车、创新药等，这可能与行业竞争加剧、政策调整等因素有关。
三、市场情绪：谨慎观望，结构性机会近期A股市场成交量有所萎缩，显示出市场情绪较为谨慎。投资者对于宏观经济形势、政策走向等因素存在一定的不确定性，导致市场交投活跃度下降。
从上图“指数近期涨跌幅”可以看出，多数指数的近10日涨跌幅为负值，反映了市场短期内的调整压力。
然而，部分指数的当月涨跌幅和今年涨跌幅仍然保持正增长，例如恒生国企、深TMT50等，这表明市场中仍然存在结构性机会。
四、投资策略：价值与成长并重，精选优质标的结合市场数据和近期A股资讯，我们认为，未来的投资策略应该更加注重价值与成长的均衡配置。一方面，可以关注估值合理、业绩稳定的蓝筹股，例如金融、消费等行业；另一方面，可以关注具有长期成长潜力的新兴产业，例如新能源、高端制造等。
上图“价值估值、技术方向和线性回归评分”为我们提供了一个多维度评估指数投资价值的参考。从总评分来看，目前市场整体评分偏低，但部分指数，如中证中药、细分食品等，仍然获得了较高的评分，值得关注。
五、未来展望：稳健增长，结构性行情展望未来，我们认为A股市场仍将保持稳健增长的态势。中国经济的韧性、政策的支持以及资本市场的不断完善，将为A股市场提供长期支撑。然而，市场波动性仍将存在，投资者需要保持谨慎，精选优质标的，避免追涨杀跌。
在具体的投资方向上，可以关注以下几个方面：
估值修复机会：关注估值处于低位、业绩稳定的传统行业，例如白酒、家电等。高成长赛道：关注具有长期成长潜力的新兴产业，例如新能源、高端制造、数字经济等。政策受益板块：关注受到政策支持的行业，例如乡村振兴、绿色发展等。总之，2024年年末A股市场处于震荡调整期，但结构性机会依然存在。投资者需要保持理性，深入分析市场数据和行业趋势，精选优质标的，才能在震荡市中获得稳健的投资回报。
