文/谢逸枫

不要唧唧歪歪了！

房地产早晚要救，反对救市就是人民的敌人，我们要打倒他。不救市，谁来救你的就业、谁来救你的房价，谁来救你手上的股票，谁来救你的家庭财产。

当下国内经济、企业、个人非常困难、非常艰难时期，救房地产，等于是救中国。房地产救市，是利国利民，利企利人，非常支持、赞同房地产救市。

笔者认为，中国经济扛不住时，房地产早晚要救。短期之内还有什么大招能让下行周期的中国经济逆转、企稳，实现L型复苏回暖，恐怕唯有房地产。

过去几轮经济下行周期的经验总结看，稳经济，先稳房地产。1998年、2004年、2008年、2014年、2020年不就是通过房地产救市实现稳增长的目标。

房地产已经成为当下中国经济企稳的救命稻草，房地产救市是挽救实体经济的不二选择。不管是投资+债务，投资+宽货币的经济驱动增长模式，离不开房地产。

房地产带动57个相关产业，全产业链贡献GDP超30万亿占全国总量26%、涉及2.5-3亿人口的就业、贡献GDP17%、拉动固定资产50%、占固定资产22%以上。

还有住房市值占股市60%以上、家庭资产70%以上为房地产、房地产相关贷款占40%的金融信贷，土地税收收入占50%以上的地方财政收入，房地产太重要了。

现在说房地产不需要救，没必要救的键盘学者，是站着说话不腰疼，饱汉不知饿汉饥。长期的经济、房地产问题，靠短期的一刀切政策，是治标不治本。

例如让险情房企超低价清理资产、超低价房价卖房，结果就是无人问津，加速房企崩溃，破坏预期、价格体系，这将是为什么地方出政策限制房企降价卖房。

例如担心资金集中房地产影响实体经济，所谓的房地产会抑制消费、消费的说法，是不科学的，没有根据的。拉动57个相关产业，怎么就会抑制消费、投资。

实体经济恢复缓慢、大量的房企已经或面临着债务违约、逾期交房、信用为零、破产、清算重组、上市公司退市、停牌、大量的人失业。

房地产都火烧眉毛，房企在ICU生死存亡时刻，央媒居然说要耐心，叫人情何以堪。房地产已经陷入恶性循环，一边输血，一边卡管，还笑着说要“耐心”。

现在房地产政策与购房者、房企背离，结果是有需求的，政策限制，没需求的，政策支持。有需要的，政策管制，不需要的，大力支撑。

连房地产市场的供与需都背离，需要供地的地方，政策不支持，不需要的地方，政策一刀切支撑。结果就是库存、过剩的市场结构性问题出现。

目前5月经济、楼市数据显示，经济、房地产持续下滑，弱复苏且放缓、市场风险迹象明显。鉴于连续多月的经济、楼市核心指标下降，房地产早晚要救的。

5月出口、PMI、PPI数据显示，已经超预期下滑。说明中国经济处于弱复苏的不稳定状态，经济增长内生动力较弱，企稳基础不牢固，三大引擎器面临熄火。

一是借鉴经济周期的历史经验，当PMI、PPI连续位于50以下、负增长，出口、投资、房地产投资数据持续下滑时，会出台更加宽松的货币政策、房地产救市。

今年一季度GDP增速4.5%，较上个季度有明显回升，低于今年5.0%左右增长目标。预计二季度GDP增长4.8%-7%之间，上半年GDP能否达到5%以上待观察。

一个最重要的原因就是受房地产拖累，房地产影响投资、消费、财政三端。一旦房地产业下行、放缓，紧箍咒的房地产调控政策不放松，经济自然无法企稳。

二是去年以来金融16条措施、四支利箭、地方楼市政策调整，没有让经济、房地产企稳，呈现持续性下行、放缓、恶化趋势，因为政策落实不到位，效果差。

房企大规模的退市、停牌，债务违约、逾期交房等没有停止过，千亿房企都无法扛住。最可怕的是三道红线、房地产贷款集中制的卡房企脖子政策没有取消。

债务到期与经营，房企需要每月大出血，融资输血一旦堵塞，靠销售回款的输血，肯定是杯水车薪。既要还债，又要保交楼，这就是险情房企最危险的地方。

靠央国企、城投房企支撑房地产，稳经济，是不可能的。全国超过10万家房企，央国企、城投房企占的销售市场份额只有30%-40%，民营经济对GDP贡献70%。

三是个别地方救市，连房地产都无法稳住，如何能让经济企稳。南通、南京、杭州、郑州、成都、贵州省、海南、福建等楼市“救市”效果看，依然是待观察。

因为地方楼市政策放松的力度、规模、范围有限，政策效力自然不强。2023年4月、5月，房地产市场依旧没有好转，供应端下行加快，资金端改善缓慢。

“房住不炒”、“长效机制”不影响房地产救市，只要是自住的需求，首次、改善、包括二、三孩的家庭购买第三套房、都应该支持，取消限制楼市措施。

“房住不炒”的基调下，因城施策、一城一区一策让地方畏手畏脚，不敢大张旗鼓的出大力度、大规模、大范围的救市政策，挤牙膏式的操作难以释放改善需求。

四是购买需求与信贷背离，这是非常不可思议的问题。鼓励自住、改善住房需求，是国家政策一直强调的。关键就是银行对自住、改善需求住房贷款投放不给力。

前5月、5月对于居民的长期住房贷款额呈现负增长的趋势，简单说一次购房比例大，而银行贷款买房的比例小。银行担心购房者还不起停贷，担心房企难交房。

银行考虑到贷款集中制、不良资产管理的政策难放贷。市场缺乏的流动性、缺乏信贷支持，加上投资需求的抑制，市场信心、预期崩溃，销售更是雪上加霜。

五是解决债务、交楼、库存、过剩的问题，目前靠市场自己“出清”根本无法改变现状，因为市场预期没有扭转、信心没有恢复、行业没有自我循环发展。

当务之急是帮助房企活下去、市场预期向好、投资与买卖信心恢复、行业投销正常复苏。如果都全都爆雷、崩了，死了，所谓的“出清、长期健康”将毫无意义。

经济稳增长的房地产救市后遗症已经不是一天两天，一年两年的事情，是二十多年累积起来的问题。说到底是中国经济发展模式、增长模式、房地产制度问题。

现在最重要的问题不是一次“出清”和短期让房地产市场实现“长期健康”，都知道房地产的债务、保交楼涉及的资金达到20万亿元以上，而库存无法短期内销售完。

只要库存无法销售出去则难产生回款的现金流，投资、经营自然是萎缩。债务到期、金融16条加四支利箭政策无法全面落实到位，销售端根本无法支撑房企。

短期的最好办法，稳定经济，必须拯救房地产，中长期则是解决经济、房地产后遗症的问题。当务之急是让房地产活过来，让房企走出债务危机，让信心回来。

六是喊话对房地产政策效果要耐心的结果，就是失去救市好时机。挤牙膏式的政策放松，导致房地产市场调整期拉长，需求短期一释放，市场陷入低迷。

4月、5月房地产投资端、供应端持续回落，库存上升，价格的疯狂上涨，市场已经有价无市。而市场、房企的风险扩大，加速，一旦全面大爆发，后果严重。