又心碎了。债牛紧急刹车，乘客猝不及防，“捡蛋人”纷纷变身“碎蛋人”，到底怎么回事？传递了什么信号？要赎回吗？

近期，债市持续调整，债券型基金收益率加速波动。

Wind数据显示，刚刚过去的8月26日，纯债型基金平均下跌超过2个基点；27日，平均下跌则是超过7个基点。短短两日，部分中长期纯债型基金下跌超过45个基点。

在债市波动的背景下，债券的两大品种也开始出现分化。

（利率的两大品种：利率债和信用债。利率债一般包括国债和地方债，一般债券的发行主体是国家和政府；信用债一般是指由公司和企业发行的债券。）

自8月6日央妈大举调整债券以来，利率债和企业债都下跌。但8月下旬开始，利率债表现明显优于信用债，已经在逐步“收复失地”。

数据来源：Wind；

不过话说回来，此轮债市大幅调整的原因究竟是什么？

市场普遍认为主要下跌原因是央妈亲自下场审查债市，同时政府发行债券提速和股市走弱也为此添了一把火。

首先是央行亲自下场指导大行卖出国债，同时对4家农商行开启自律检查，消息一出，直接引发债市跳水大跌。

其次，8月政府债券发行节奏明显加快。据相关报道：截至8月27日，政府债券净融资已经高达1.63万亿元，远远超过7月份的6221亿元。

另外，股市走弱。特别是转债在8月以来下跌幅度扩大，一些偏债混合债基也承压。

除了债市回调本身，它带来的一大批连锁反应也是非常值得关注的事情。

其中最值得一提的就是大规模的赎回。

一直以来，债基投资者对市场都存在着某种误解——债基回撤幅度小，修复时间短，只挣钱不亏钱。在利率快速上行时，甚至入场进行抄底操作，严重扭曲债券市场交易。

而本次的震荡行情，阻碍了债市的自我修复，从某种程度上也会对市场释放出规范交易的信号，可能对后市的影响较为关键。

那话说回来，债市之后还能够重新走牛么？

一直以来债市走牛的原因在于——

1、经济态势决定趋势。国内宏观经济复苏态势不明显，稳增长压力较大，支撑债市走牛。

2、利率下调持续化。今年以来我国多次下调存款利率，市场对美联储的降息预期依然存在，利率有望再次下调。

3、资产流动趋于宽松。受到利率下降等影响，市场中的资金流动性大大增强，利好债市发展。

4、市场情绪选择。市场高收益资产动荡不安，既定收入难以保证。老百姓选择低风险资产投入时会优先选择向债券基金和理财产品。

回观眼前，这些决定债基趋势的原因并未发生变化。至于后市是否能走牛，海星君认为只是时间问题。

不过说到底，面对现在这种调整，大家最关心的是手里的债基到底要不要赎回？

首先，我们先拉一张近10年内债基的历史走势图。

数据来源：Wind；

从这张图上，我们可以直观的看到近10年内债基出现过多次回调，甚至回调幅度大于这次的也比比皆是。

但值得注意的是，这些大幅回调也是基本上在短期内就能够收复失地。

更直观的来讲，在各大平台的债券选择区域处，都会有有关回撤修复的板块。上面更为直观的标注了最大回撤率和修复天数。如下图所示——

数据来源：支付宝；

如果拿不准是否需要赎回的话，也可以看一下目前手里的债券这方面的信息。对比一下是否能够接受。

如果可以接受，那可以继续握住手里的债券，毕竟从历史和未来观测，债券是会长期上涨的。

但如果无法接受，毕竟短期的回调也是非常搞心态的，那落袋为安也不失为一种好的选择。

无论是“继续等蛋”还是“蛋品出售”，都希望各位“捡蛋人”能够安稳的度过这段债市调整的大阴天，迈向债市上行的晴天。

*本文仅供学习交流，内容中基金及股票类型仅供展示使用，不构成任何投资建议。投资有风险，选择需谨慎。