最近，我们公布了自己的外汇储备情况，持有的美债继续下降。这是我们连续7个月在减持美债了。

而这7个月，美债都是下跌的，处于历史低位的。而进入12月以来，美债就进入了大幅的反弹，幅度达到了15%。不少分析师都认为，美债已经进入了牛市，如果这些预测未来能够验证，那么无疑意味着我们的在底部割肉了。

美债反弹很好理解，美联储的货币政策已经转向，本轮加息结束了。明年，美联储就会进入降息的进程中，一般而言，降息就会推动美债进入牛市。

不过，我们在减持美债的同时，是在增持黄金的。但是黄金价格，已经持续1年在2000美元左右横盘了。并未继续上涨，甚至有点高位接盘的意思了。

我个人认为，我们抛售美债，持有黄金，可能并不是为了经济上的原因，也就是说不是为了赚钱，而是为了货币上的稳定，违了某些大事情做准备。

至于是什么大事情，不能细说。我们可以从国外的经历来参考。2018年到2021年，俄罗斯也是不断抛售美债，然后增持黄金的，当时黄金一路下跌，因此俄罗斯的做法迎来了不受嘲笑，认为俄罗斯亏了一大笔。

但是后来，到了2022年，俄罗斯突然宣布向乌克兰展开了军事行动。此后，尽管俄罗斯汇率大幅贬值，但是后来还是稳住了，收回了不少跌幅，这背后，应该就有黄金的功劳吧。

当然，俄罗斯持有的如果是美债，效果应该差不多，毕竟作为不记名债券，美国是无法赖账的。