今天和大家讲解一只华为鸿蒙潜力股-智度股份000676。

（友情提示：无论公司逻辑多么好，也要做好择时，做好波段，不可盲目追高）

摘要：

看点一、华为核心场景独家广告代理，有望深度受益鸿蒙扩容

看点二、互联网媒体：合计覆盖超600万MAU，借力AIGC增强用户吸引力

看点三、充分受益华为终端起量带来的流量红利

看点四、数字营销：持续向鲸鸿动能倾斜资源，华为业务增速亮眼

看点五、“硬件+软件”优势构筑高壁垒，切入元宇宙赛道

正文

看点一、华为核心场景独家广告代理，有望深度受益鸿蒙扩容

公司前身为河南思科股份，主营业务是仪表产品的制造与销售，于1996年在主板上市，上市后仪表行业经过成熟期后逐步走入下行周期，公司自2016年开始完成对亦复信息、猎鹰网络、Spigot等公司的收购，转型成为拥有移动互联网流量入口平台、流量经营平台和商业变现渠道的国际化互联网营销公司，在海外合计覆盖超过600万月活跃用户。

目前公司是华为云的鲸鸿动能（原HUAWEIAds）在国内的「游戏、社交、工具、旅游」行业的独家广告代理商，代理的广告业务主要接入华为浏览器、华为视频、华为音乐等多个APP，并在锁屏、开屏、信息流等多个展示位进行投放。目前服务范围已覆盖欧洲、中东、非洲、拉美及亚太地区。

看点二、互联网媒体：合计覆盖超600万MAU，借力AIGC增强用户吸引力

该业务面向海外提供多样化的应用产品，具有影响力的产品包括自研的浏览器WaveBrowser、Chrome插件以及移动端的如天气、娱乐、新闻、文件扫描、航班追踪等应用，多个应用在GooglePlayStore和AppStore应用商店内同类目最高排名第一，并长期保持前十，目前覆盖月活跃用户合计超过600万。

在AIGC浪潮下，公司正积极借助ChatGPT等AI能力对产品进行迭代升级，增强交互体验，有望进一步增强用户吸引力。得益于多样化策略，2024H1移动端业务实现收入1.84亿元，同比增长80.38%，增长尤为突出。

看点三、充分受益华为终端起量带来的流量红利

与主流的营销公司不同，公司战略重点聚焦于华为鲸鸿动能广告体系，是其生态中游戏、社交、工具、旅游四大行业独家广告代理商。根据公告，截止2023前三季度公司来自于鲸鸿动能的收入达到8.45亿，占营业总收入的40.16%。而华为鲸鸿动能广告背靠华为“1+8+N”终端战略，当前华为鸿蒙终端月活跃用户已经超过7亿，且得益于华为Mate60、车机等超预期销量，其用户规模仍有极大增长潜力，进而增强鲸鸿动能对广告主的吸引力。智度股份率先对华为体系战略布局，有望充分受益于此轮结构性流量红利，从而推动业绩快速反弹。

看点四、数字营销：持续向鲸鸿动能倾斜资源，华为业务增速亮眼

公司作为华为鲸鸿动能广告体系核心广告代理商增长亮眼，2024H1公司继续向鲸鸿动能广告代理业务倾斜资金、人力等公司资源，相关业务规模持续保持快速增长；同时在原有核心代理业务游戏、工具、社交、旅游之外，拓展影音、生活服务等行业，业务规模逐步扩大。数字营销业务实现营业收入8.7亿元，同增12.53%。

展望2024年全年，华为将继续发布MATE70等新产品，预计华为终端规模将继续快速增长，同时鲸鸿动能广告体系也将通过鸿蒙生态建设深入覆盖更多终端设备资源，有望进一步吸引广告预算，公司作为其核心广告代理商增长可期。

看点五、“硬件+软件”优势构筑高壁垒，切入元宇宙赛道

公司直接持有11.5%股份的国光电器。公司已与智度集团、国光电器共同投资设立合资公司广州智度宇宙技术有限公司，合资公司聚焦于开发基于VR环境的社交游戏、数字艺术元宇宙项目等。其中社交游戏基于VR环境的社交游戏项目主要利用虚拟现实、全息视觉等技术串联文旅、泛娱乐内容，前期主要以VR终端为主要入口，实现各种剧本情节所需的特定主题氛围，体验全景式沉浸真人互动场景。

公司借助国光电器在VR设备产业链中的地位和作用，结合公司自行研发的区块链技术，以及在游戏开发、品牌营销等领域的经验，布局元宇宙生态，应用场景不断延伸，有望为公司业绩带来增量空间。

风险提示：

宏观经济复苏进程不及预期、媒体端竞争格局恶化、媒介代理行业竞争加剧。

参考资料：

20240829-国投证券-智度股份-000676-互联网媒体基本盘稳健，持续向鲸鸿动能倾斜资源.pdf

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