恒生医疗2021年跌29.63%，2022年跌19.34%，2023年跌24.52%，2024年跌19.86%。

中证医疗2021年跌14.71%，2022年跌25.1%，2023年跌24.25%，2024年跌14.27%。

连续4年大跌后医药依旧弱的要死。今年医药是跌幅排名第一的行业。12月10日以来恒生科技ETF跌4.43%，港股创新药ETF跌8.68%。恒生科技在三连跌后今年涨18%。所以，医药明年能否极泰来吗？

券商对医药还是继续看好。业绩恢复、公募基金医药持仓处于历史较低水平、投融资环境改善、医药政策边际缓和（728反腐集中整治趋缓、创新药全链条鼓励，医药政策支持空间强）。但有多少用呢？老调重弹。

医药市场的不利因素来自于美国。反疫苗的小罗伯特肯尼迪被提名卫生部长、联合健康保险CEO被枪杀、美联储降息节奏放缓。

美国是全球最大的医药消费市场，全球市场份额占比40%。龙头熄火，全球医药市场都不会好。过去几年美国医药股表现也不好。

风险提示：

股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。

另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变