今年FOF火得不像话，特别是下半年，全市场新发FOF呈井喷态势。而新发FOF产品形态各异，有“固收+”FOF、股票型FOF、FOF-LOF、养老FOF等等……截至10月底，全市场共177只FOF基金（A/C份额合并计算，剔除今年成立的FOF），其中有166只今年以来都是正收益，正收益比例高达93.79%！并且整体平均收益达到3.91%。（来源wind，截至2021/10/31）
FOF如此“香”，但是业绩也出现了分化，让投资者很难下手。而在一众FOF管理人中，华夏基金可谓在业绩上下了狠功夫，打造出了不少“硬核”的FOF产品，多只产品业绩斩获业内排名第一，业绩“冠军”拿到手软。
先看华夏聚丰FOF
近6个月业绩排名第一
今年以来业绩排名第一
近一年还是排名第一
（数据来源：天天基金，截至2021-11-24）
Wind排名也是第一
数据来源：wind，截至净值最新日（2021-11-24），剔除2020年11月25日以后成立的FOF基金
看到这里，是不是已经被华夏聚丰“圈粉”了呢？别急！因为在这只“冠军”FOF的背后，华夏基金还有一系列业绩强悍的产品，值得我们深入了解一下。
华夏FOF：默默“发育”，悄悄“霸屏”
很多朋友可能知道华夏基金在成长风格和指数量化上很厉害，但不知道他们家也是首批公募FOF管理人和首批养老目标日期FOF管理人。距离2017年10月全市场首只公募FOF发行以来，FOF在市场已然走过4年+的旅程，而华夏基金旗下的FOF也默默跑出了亮眼的业绩。
截至2021年11月25日，华夏基金旗下所有成立满一年的FOF产品中，成立以来收益均超过20%，平均年化回报16.3%。要知道，即使经历了多轮行情，近10年偏股混合型基金的平均年化收益也只有16%多。华夏FOF这样的业绩，的确颇为难得。
近两年，四只FOF产品收益率位列全市场排名前15，头部产品数量为行业一流水平！
并且，业绩“冠军”不止一个，除了一年涨了31.98%的华夏聚丰FOF，还有两年“怒涨”68.97%的华夏养老2045。
此外，在各个养老目标日期基金的细分类型中，华夏养老2040、华夏养老2045、华夏养老2050都拿下了不错的业绩排名。
数据来源：wind，截至2021-11-25
业绩秘诀是什么？
公募基金行业的竞争日趋白热化，即使FOF模式在境内运作的时间并不算太长，但根据wind数据，截至今年9月底，全市场FOF已经达到195只，规模突破1880亿元，尤其近两年发行呈现加速状态。那华夏FOF基金能在激烈竞争中走出优势的秘诀是什么呢？
数据来源：wind-FOF专题统计，截至2021-9-30
FOF管理能力，在当下应当视为一个基金公司主动管理能力的一部分。FOF的核心离不开科学的资产配置方法论和严密的风控把关机制，把FOF做出优秀业绩的基金公司，无一不是在这些层面下了苦功夫的，华夏基金正是把这两点贯彻落实了，并且做出了一流水准，成为FOF “业绩一哥”。
1、具备核心竞争力的FOF管理体系
FOF运作的核心在于资产配置和挑选子基金，在FOF产品投资上，华夏基金致力于建立一套“理论+系统+专家”的投研体系，将投资中的科学与艺术融会贯通，从而构建核心竞争力，提高决策胜率。
围绕宏观、资产特征、业绩归因、量化研究等方方面面的因素，在具体运作上，首先会基于宏观、政策和估值的资产配置框架。针对关键的输入变量引入敏感性分析。
其次，本身作为全能型的基金公司，公司内各领域的研究人员不仅会提供明确的投资建议，还有能力从其专业投资的角度提前预判经济、政策和估值对资产价格映射关系的变化，为FOF基金经理决策提供智力支持。
最后，通过全天候的投研平台，可以对微观经济运行进行全方位的、系统性的跟踪，为宏观定位和预测提供重要依据。并且还能起到挖掘各阶段景气最优的行业、紧密跟踪并解读政策变化，甚至预判政策导向等作用。
2、融合海内外经验，打造“MVP”宏观分析模型
华夏基金在很早就引进了海外先进的FOF管理经验，并结合华夏基金本土投研优势，探索更优的资产配置方法论。经过长期打磨后，华夏基金FOF团队形成了自己独有的成熟的资产配置策略，形成基于宏观（Macro-economy）、估值（Value）、政策（Policy）的MVP分析模型。
通过这一模型，华夏基金实现了与同业截然不同的决策方向。可能投资人都听说过“FOF基金经理的主要任务是选人”，这个过程固然重要，但是从华夏FOF的管理实际看来，他们更关注市场风格而不是一个单一基金经理的历史业绩。他们更多的是把子基金作为一种工具，选择出投资组合真正符合当下市场风格的子基金，放入基金篮子中，从而实现了优秀的业绩。
这点从基金定期报告的“基金经理观点”当中就可见一般。值得一提的是，华夏基金的基金经理许利明在2021年产品三季报中的“小作文”里，更加关注的是对宏观的分析和判断，和一般FOF基金经理更注重描述资产比例、择时等“技术”的方式截然不同。这很大程度上得益于，华夏FOF基金经理全部都是股票投资出身，对股票市场的理解更为透彻，也能够以更加符合市场实际的方式进行FOF组合运作。
在MVP模型的基础上，华夏基金还开发了独树一帜的“货币、信用、流动性、盈利/估值、情绪”的“五因素六象限”的框架。通过对象限的判断，确定资产价格特征，再根据组合目标波动来指导配置比例，通过战略资产配资和战术资产配置相结合的方法，最终实现更优秀的组合。华夏FOF团队还专门设置了智能投研力量，可以通过AI辅助的方法，进一步提升信息的敏锐度和决策的准确度，这在业内也是非常领先的。
3、全面风险管理：让投资业绩行稳致远的关键
作为资深基金管理人，华夏基金在业内创下过许多个“先例”，风控布局也是其中之一，华夏基金是业内最早建立独立风控部门的基金公司，在“全员风险管理”理念指导下，建立了全面、有层次的风险控制体系。毕竟与普通基金产品相比，FOF的风控与回撤控制更严格，或许这也是华夏FOF出彩的原因之一。
“现代投资组合之父” 马科维茨曾一语道出资产配置对投资的重要性——“资产配置是投资市场唯一的免费午餐” 。而FOF正是为了一键解决投资者“配置难”、“选基难”、“择时难”等问题而存在的。
对于基民而言，经常会发出“山回路转不见君”的感慨，然而，拨开市场庞杂的面目，回归本源，或许会发现，在茫茫“基海”中真正值得追求的，其实是类似于华夏聚丰FOF等业绩出色的FOF产品。
