今天银行板块大涨，四大行再创历史新高；与此同时，大科技全线跳水，科技行情到头了吗？最近行情有所分化，A股中线行情如何运行？何时才能结束调整向上突破呢？

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一、市场动向及题材热点

1、利好多多，大局确定，A股爆发只是时间问题？

最近利好很多，五大金融龙头股权划中央汇金，信号非常明确，就是要加强国家财富管理，提高风险应对化解能力，增强国家金融机构综合实力，打造航母级资管龙头，推进金融强国战略。

如果说未来几个月推出平准基金或成立专门的资管部门，黑马一点都不会感觉到意外。中国经济发展到当前程度，国家财富及社会财富管理已上升到极其重要的地位，是务必要重视起来，而且是务必要做好的，这关系到经济运行的稳定性、可持续性。显然，政策面已围绕着金融强国建设进行高瞻远瞩的部署，五大金融机构股权划转到中央汇金这只是一个开头，未来还有大动作大部署。

要建设金融强国，必然避不开强大的资本市场，横看全球世界强国背后都有一个强大的资本市场做支撑，因为资本市场是关乎价值定价权、资源定价权，股市作为一个国家价值链的对外窗口自然是极其重要的，促进A股长牛慢牛是今后及未来的中期导向，这点基本上没有什么异议，A股中线走牛的大方向也基本上是明确的。

从股市运行周期和节奏来讲，现在处于新一轮牛市的初中期，距离牛市大顶还早。既然如此，那么中线的行情空间和潜力是非常良好的。去年10.8日以来的震荡就是个上涨中继，是为消化套牢盘和获利盘而进行的洗盘，最终会选择向上突破，这只是时间问题。

2、行情动向及节奏的再分析

大方向明确了，我们再细细分析一下行情脉络及节奏问题。方向关乎上战略，节奏关乎战术。点几个重点：

一是科技赛道分化加剧，提防形成短线高点。本周及上周，黑马多次逢高减仓科技标的，目的就是为了应对今天及接下来一段时间的调整。虽然中线继续看好科技赛道，但操盘节奏也是重要的。

二是医疗中线格局转好，短线如有回调黑马视为低吸机会，准备接回高抛的筹码。

三是港股连续爆发之后不宜再激进追涨，以10日均线作为进退参照比较稳妥。外资回流中国是大趋势，但港股想要持续大涨，需要新的逻辑。在新逻辑没有出现以前，我想它很可能还会有个向下波折的可能，而不是直愣愣的高飞远去。

四是关注市场能否形成高低切换，观察股指企稳后医药医疗、消费等滞涨板块能否接力大科技。

五是去年10.8日以来的调整已比较充分，科技赛道打出了人气高度、做热了场子，春季行情值得期待，市场向上突破的契机渐行渐近，一旦出现超预期利好或经济复苏强烈信号等催化剂，行情大爆发的可能非常高，在市场还没有大爆发前，逢低潜伏才是王道，追涨终归是落了下乘。潜伏富三代，打板毁一生！

二、实盘操作与下步计划

黑马是理性投资者，不是赌徒，所以在操盘策略上相对稳健！比如，最近科技赛道非常强劲，但黑马考虑的不是重仓追涨，而是逢高减仓部分已经大幅获利的科技标的保护利润，转而加仓低位相对滞涨且有潜力的标的。就目前而言，黑马考虑的主要加仓方向：

一是极具中长线投资价值与性价比的中国核心资产代表性指数，但最近表现平平的中证A50、中证A500。

二是未来预期向好的大消费，尤其是食品饮料等日常消费赛道。

三是行业确定高、性价比高，但仍处于历史性大底部区的医疗医药。

四是相对滞涨或有所回调的科技标的，仍有上攻动能但没有回调的标的只以定投应对。

五是表现稳健可作压舱石的低波红利标的。

今天加仓中证A500、医疗、红利、新能源，再次小幅减仓中证数据，其它中线标的持有不动，具体操盘逻辑详看下文。

1、中证A500

相比上证50、沪深300、中证500，中证A500有着四大优势：

一是行业龙头更多，科技含量更高。上证50、沪深300、中证500都是以盘子和流动性筛选样本，不涉及行业龙头要求；而中证A500涵盖了500只行业龙头，工业、信息技术、通信服务、医药卫生等新经济板块合计占比49%，在新质生产力代表性上远超上证50和沪深300、中证500。

中国经济正处于转型升级阶段，新质生产力不断涌现。中证A500涵盖众多新兴行业龙头，通过投资该指数，能够分享中国经济发展红利。

二是盈利能力更强，成长性更优。中证A500在指数筛选样本时引入ESG评级要求，剔除低评级个股，保证了指数的质地优良。它以不到A股10%的数量贡献了A股70%的利润。近三年平均营收、净利润增速，均优于市场平均水平；七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。

三是行业分布更均衡，权重更分散。指数最新样本共纳入全部35个中证二级行业龙头公司以及90余个三级行业龙头公司，既纳入核心资产标的，也纳入大量极具成长潜力的新质生产力细分龙头。权重股集中度比沪深300更低，降低对大权重个股的风险暴露，减弱极端行情对指数的影响，有着更好的可投资性。

四是互联互通优势：筛选指数样本时加入互联互通条件，方便外资配置。在全球降息周期下，外资回流A股加大中国核心资产配置力度是中线趋势，中证A500会显著受益 。

看好中证A500的中长线投资价值与潜力，今天按计划低吸，如有大的调整考虑加倍定投，毕竟现在还处于历史大底部区，位置与估值并不高，很适合潜伏。

2、医疗

DeepSeek全球爆火，科技巨头纷纷接入，AI应用加速落地！围绕着AI的题材炒作也开始由硬件端扩散到软件端，主力还真是擅长见风使舵。于是，AI医疗顺理成章的站上风口，带动整个大健康赛道一举摆脱低迷。医疗板块看似短线涨了不少，但从月线来看仍处于历史性大底部区，性价比非常高，未来空间很大。

前面这轮熊市中医疗板块大跌73%，经过连续4年多的调整，估值水分挤压殆尽，行业利空出尽，2025年盈利拐点有望到来，加上题材刺激驱动，医疗有望逐渐走出中期行情。

从技术走势看，月线上MACD、KDJ双双低位金叉，中线趋势转好；周线上二浪回调结束，当前处于三浪上涨结构中。

日线上，临近箱体震荡上轨的压力区，短线有洗盘震荡可能。下方多周期均线密集粘合，形成强力支撑，向下洗盘的话预计回调空间不大，黄框处有望形成支撑。

黑马的操盘策略：中线持有，逢回调低吸加仓；如拒绝回调，以周定投应对。

3、新能源

新能源赛道迎来重磅利好，工信部等八部门联合印发《新型储能 制造业高质量发展行动方案》，推动储能产业创新能力和综合竞争力显著提升，实现高端化、智能化、绿色化发展，打造优势明显的国际竞争力。受此利好刺激，储能板块大涨，10多只概念股封涨停。

对于新能源赛道黑马有全方位的深度分析分享给爱粉们。

一是基本面：国家出手调控不良竞争，重塑产业秩序，行业洗牌进入尾声。光伏行业产品由降低转向提价，盈利提升有望；新能源汽车赛道继续保持超高景气度。清洁能源是新质生产力重要内容，也是国家政策大力扶持方向，发展潜力巨大。

二是技术面：

上一轮熊市大跌69%，估值泡沫被充分挤压。月线MACD、KDJ双双金叉，扭转了大级别下跌趋势，有进入中期反弹倾向。虽然这轮牛市中有所反弹，但仍处于历史性底部区，中线性价比非常高。

技术面率先转好，而行业基本面也有转好之势，加上牛市加持，有希望走出波段性大反弹行情。

黑马的投资策略：精选优质标的，逢低加仓，不重仓追涨，以中线定投增强确定性，化解短线抄底追涨的不确定性。

不出意外的话，接下来的行情会明显分化，前期涨幅过大的大科技有阶段调整倾向，相对滞涨的医药医疗及新能源则有补涨倾向。于是，今天上车这只产品，如有下跌继续低吸加仓。

4、红利低波

连续大涨之后，科技赛道渐显压力，接下来会逐步进入分化阶段，加上年报陆续公布，要提防个股的“业绩杀”。而红利高股息标的因业绩良好、分红稳定，加上低波动特性，在市场波动加大或市场对业绩诉求上升时，就会成为主力机构重要配置方向。今天银行板块大涨创新高，就是这一逻辑的印证。

虽然指数还没有明显的调整信号，但要为可能的调整做好应对之策，黑马的做法是配置些优质债基及低波红利产品对冲调整。

5、信创

随着人工智能（AI）技术的迅猛发展，信息技术应用创新产业（简称“信创”）迎来了前所未有的发展机遇。信创产业作为推动我国数字化转型的核心力量，正在与AI技术深度融合，为经济增长提供新引擎，展现出良好的发展潜力。最近股市科技赛道的大涨，更是让市场看到了信创领域蕴藏的巨大潜能。

信创产业涵盖面非常广，几乎涉及到整个科技领域和国民经济领域，从党政领域向金融、电信、能源、教育、医疗等“2+8+N”行业全面渗透；从基础硬件、系统集成到应用软件等多个关键领域，如半导体芯片、通信、网络设备、IT设备、大数据、云计算、人工智能、软件、互联网等众多行业。

信创是个高速增长的万亿规模产业，根据机构数据，早在2022年中国信创产业规模就已达到9220亿元，五年复合增长率达35.7%；预计2025年市场规模将突破2万亿元，复合增长率超30%。

政策面对信创产业高度重视，重要领域国产替代加速推进。国家明确要求2027年党政及八大行业实现“应替尽替”，信创产品渗透率目标达70%-90%，发展潜力巨大。

6、债基

节后市场表现非常棒，题材热点涨停潮轮番上演，个股行情很是精彩。从行情节奏来看：科技板块连番暴涨后有短线回调压力，滞涨的医药医疗也已补涨，大消费尚未摆脱低迷，股指有短线洗盘需求，这时可以考虑着配置些优质债基作“压舱石”。

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