本文是《极简投研》的第457篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。 2023年4月12日写过同名文章《股市存在的意义》，如今故地重游，想重写本篇文章。 一、股市的本质 股市本质上是合伙做生意。 有的人出技术，有的人出管理，有的人出钱，彼此一合计，来干吧，于是成立了公司，公司做强做大后，变成了股份制公司，随后又上市了，发行了股票，上市后在二级市场上交易，于是吸引了股民。股民有的看好这笔生意，于是拿钱换了股票，成了股东；原股东出于各种原因最终选择退出，于是拿股票换成了钱，退出了这笔生意。 合伙做生意，就是股市的本质。 然而，在现实世界里，很多人并不以如上合伙人的态度来对待股票，部分原因就是股市的退出便利。 股票退出既轻松，又没有任何道德上的负担，尤其当大多数人都这么做的时候，甚至让参与其中的人误以为股票投资本就是如此，没有任何忠诚和耐心可言，三天两头就换一笔生意，因而，股票交易从考量一个生意是否有前途，变成了股民之间的尔虞我诈和互相问候。 当然，有的时候也不能完全怨股民。1929年世界经济危机的缘起就是股市危机，这迫使美国在1934年出台了《证券交易法》，要求上市公司必须对经营和财务信息进行充分披露，这才有了正经八百的上市公司年报，以及随后公之于众的资产负债表、利润表。 然而，在此之前，上市公司对外披露信息讳莫如深，对于彼时的资本市场，上市公司就是一个又一个黑箱，没人知道里面究竟是什么，因而，那时的股票交易完完全全就是小道消息、内幕交易、利益勾兑以及投机。 1934年，就在《证券交易法》出台的同年，本杰明格雷厄姆的《证券分析》也出版了，在本书中，格雷厄姆形成了价值投资的基石理论：买股票就是买企业。 如今看来这再浅显不过的道理，从1606年第一只股票诞生以来，历经千辛万苦兜兜转转了一大圈，经过了328年，方才又被确认。正因为如此，本杰明格雷厄姆被称为证券分析之父。 二、股民的本质 股民本质上是提供流动性的，为风投和原始股东的退出提供通道，这间接鼓励了聪明的头脑、勇敢的资金参与到最初的创业，并用真金白银奖励他们的勇敢和才智。 从这个意义上，股市中的股民是荒诞的英雄。 他们的存在毫无疑问是必要的，为风投和原始股东提供退出通道，但是同时，他们的存在又是荒诞的，股民们存在于二级市场，这意味着公司的融资已经阶段性的结束了，二级市场再怎么热闹从某种意义上说和公司都没有什么关系了，此时股民们在成为接盘侠的同时，彼此之间做着七亏二平一赚的残酷内斗，极少数人在股市中取得了长期成功，这成为他们心目中的灯塔和明灯，在漆黑无垠的残酷厮杀中，慰藉他们被撕裂的伤口，从而让他们坚信，下一个取得成功的会是自己，从而继续厮杀下去。 当然，股民进行的是七亏二平一赚的生存概率游戏，其实，风投的成功概率也是很低，十不存一，创业的成功概率也是很低，这个世界本就是一个残酷的概率游戏，股民没有必要自怨自怜，更没有必要怨天尤人，谁让最初的自己在几十亿的竞争者中脱颖而出呢？ 三、股市存在的意义 股市存在的意义，在于更有效的配置资源。 如果某个项目很好，如果依靠内生性增长，不知猴年马月才能完成原始积累，而如果依靠资本市场的力量，就会立刻吸引到各路资本参与其中，帮助这个项目迅速做强做大，如此，资源得到更有效率的配置。 举例来说，某个投资人以合理合法的方式从老奶奶的枕头下，取得了一笔钱，随后把这笔钱交给了在车库中创业的史蒂夫乔布斯，如此，老奶奶受益、乔布斯受益、投资人受益，三赢，背后的原因就在于：这笔钱得到了最有效率的配置。如果依靠乔布斯一人通过打零工积攒创业资金，没有资本市场的帮助，可能苹果这家公司都不会存在。 然而，世界是充满不确定性的，尤其在崭新的领域，在面对未知的事物时，这意味着在资源的重新配置时，大多数都是错配，大多数人的创业都会以失败告终，最终能够熬到公司上市的终究是少数，纵使如此，星星点点的希望还是鼓励他们义无反顾的拼搏下去，毕竟这个世界上，95%的人都是分母，只有5%的人在推动人类社会砥砺前行。 从这个角度来看，股市是一个巨大的诱饵，鼓励人类社会中最优秀、最勤奋、最聪明的人，去大胆创业，面对很高的失败风险，用最耀眼的财富吸引他们，不惧风险，勇敢无畏，从而为人类社会创造更多的财富，以及更大的价值。 四、启示录 从如上的论述中，我所感到的却是真实的残酷，这个世界一直都是弱肉强食的，世界对于强者是一份礼物，而对于弱者则是一幕幕一场场目不暇接的灾难。 如果风险投资者没有能力运用好手中的风投资金，投中好项目，那么资金就会跑到能够更有效率利用它的人手中；如果创业者没有能力运用好风投资金，创设好企业，那么就会有其他人利用这笔风投资金，去创业；如果股民没有能力选中优秀的股票，那么就会成为接盘侠，为失败的生意和自己错误的判断力埋单。 从另一个角度来看，只有不断投中好项目，只有成功运用好风投资金，只有选中好股票的人，才能够生存，并能够获得更大的收益。换句话说，只有不断为社会创造价值的人，只有让社会资源得到更有效率的人，才能够生存和发展，任何有悖于此的人和事都会被无情抛弃，并付出惨重的代价。 然而，这个社会终究是平凡人占大多数，所以最终结果是两极分化，强者赢家通吃，弱者生而抱歉。这就是人类社会的真相，大多数人都苟且的活着然后死去，只有极少数人推动整个人类社会的进步。 各扫自家门前雪，莫管他人瓦上霜，面对社会的现实，对于弱者的落难，也只是冷眼旁观，个体唯一能做的，就是成为一个强者，努力发现价值，努力创造价值，并攫取最大的回报。 赞赏，是最真诚的认可！