故事发生在明朝时期，苏州府有个叫方缘音的年轻寡妇，她非常爱看木偶戏，经常请木偶戏班到自己家中表演。方缘音家境富裕，因此她出手极为阔绰，给木偶戏班的打赏非常丰厚，因此城里的木偶戏班都喜欢到她家中表演。

那年秋天，方缘音又请了一个木偶戏班到家中表演，她看中了一个书生模样的木偶，便找到班主熊大能，重金买下了那个木偶。当天晚上，方缘音休息的时候，直接将那个木偶放在了枕边，丫鬟小桃看到后非常不解，她皱眉询问方缘音：“夫人，这个木偶看起来平平无奇，您为何要重金买下它？”

方缘音含笑看向那个木偶，柔声对小桃说道：“它看起来有些像我去世的丈夫，我买下它放在枕边，用它代替去世的丈夫陪我。”

小桃听到方缘音这样说，暗自感慨方缘音对已故丈夫用情至深，此后小桃每天用干抹布擦拭木偶上的灰尘，将那个木偶收拾得干干净净。自从有了那个木偶，方缘音脸上的笑容变多了，小桃却发现事情有些不对劲。

小桃发现方缘音买下那个木偶以后，几乎每隔一天就会请木偶戏班来表演，而且她只请熊大能的木偶戏班，再也没有请过别的木偶戏班。每次木偶戏表演结束后，方缘音给熊大能的打赏一次比一次多，方缘音不仅给熊大能银子，还给他田地铺面，似乎要将全部的家产打赏给熊大能。

除此之外，小桃还发现方缘音的肚子变得越来越大，小桃请来大夫为方缘音诊治，大夫却说方缘音的身体一切正常，至于方缘音的肚子为何越来越大，大夫根本说不出原因。

小桃越想越觉得事情不对劲，方缘音并不是个挥霍无度的人，她对亡夫感情深厚，怎会舍得将亡夫留下的家产打赏给一个木偶戏班的班主？

为了查明真相，小桃开始暗中跟踪熊大能，她发现熊大能每晚都会去城东的一家小酒馆喝酒，小桃拿出全部积蓄买通了小酒馆的掌柜，要求那掌柜留意熊大能在酒馆说的话，在酒馆掌柜的帮助下，小桃终于发现了熊大能的阴谋。

原来熊大能是个江湖骗子，经常四处行骗，他来到苏州以后，听说方缘音是城里最有钱的寡妇，便想夺走方缘音的全部财产。熊大能打听到方缘音爱听木偶戏，便买下一个木偶戏班，并且故意制造出一个与方缘音亡夫相像的木偶，他这样做就是为了引方缘音入局。

熊大能会一些秘术，他在木偶上施了法术，只要方缘音将那个木偶留在身边，她白天就会被木偶迷惑，行为举止就会被熊大能控制。方缘音每隔一天就要请熊大能的木偶戏班来表演，并且给熊大能的打赏越来越多，其实都是熊大能暗中控制的，熊大能想用这样的方式，光明正大地抢走方缘音的全部家产。

熊大能的木偶戏班第一次被方缘音请到家中表演时，熊大能就暗中设计好了一切，他本想在演出结束以后，将那个木偶送给方缘音，不料方缘音主动买下了那个木偶。

方缘音买下木偶的那一刻，她的神智便和木偶绑定在一起，若是毁了木偶，方缘音必死无疑。方缘音的肚子之所以越来越大，是因为熊大能通过木偶暗中施法，他让木偶不断往方缘音腹中灌入死气，当熊大能得到方缘音的全部财产时，方缘音就会被腹中的死气吞噬，变成一个毫无生气的木偶。

这些真相是熊大能醉酒以后与他的同伙说出来的，酒馆掌柜听到这些话，慌忙告诉了小桃，小桃这才知道全部真相。

小桃得知真相后气愤不已，方缘音如此厚待熊大能，没想到熊大能却想要了方缘音的命。小桃为了救方缘音，立刻找到一位道姑救助。那道姑交给小桃一张黄符和一根银针，仔细叮嘱小桃道：“你将这张黄符贴在木偶身上，你家主人就能恢复神智，待你家主人恢复神智后，你让她将银针藏在裙下，这根银针是阴阳针，能破解一切法术，只要坚持三天，熊大能的法术就伤害不了你的主人，那时你烧了木偶，你家主人便能逃过这一劫。”

小桃立刻拿着黄符和银针回去，她将黄符贴在木偶身上以后，方缘音果然恢复了神智，小桃将熊大能的阴谋和道姑的叮嘱告诉方缘音，方缘音知道真相后又气又恨，她立刻将阴阳针藏在裙下，并发誓要让熊大能为此付出代价。

方缘音按照道姑的叮嘱，将阴阳针在裙下藏了三天，三天过后，小桃烧了那个木偶，方缘音果然毫发无损。方缘音解除危机以后，再次请来熊大能的木偶戏班来家中表演，演出结束后，熊大能高高兴兴地来找方缘音讨赏，方缘音笑着拍拍手，十几名官差冲上来，直接抓住了熊大能和他的手下，熊大能这个江湖骗子终于落网。

熊大能看到那些官差，才知道方缘音已经识破了他的阴谋，方缘音故意请他的戏班来表演，就是为了让官差抓他。

官老爷查问以后，才知道熊大能做了许多谋财害命的恶事，熊大能最终被判了秋后问斩，方缘音顺利拿回了自己的财产。

这件事过去后，方缘音为了报答小桃的救命之恩，她与小桃结拜为姐妹，因小桃是个孤女，方缘音便让小桃随了自己的姓。小桃十八岁时，方缘音为小桃寻了一门好亲事，还给小桃准备了丰厚的嫁妆，小桃婚后生活得非常幸福。