虽然近期豆粕库存连续多周下降,豆粕利多因素频现,但是不但没能上涨,反而下跌,让小编打脸验证。不过经过近期的持续下跌,本周终于迎来触底反弹,盘面看空头获利了结,豆粕减仓反弹;主力合约从周一最低的2767元,最高短短两天涨至2818元;尤其是近月合约2501合约周二上涨1.52%。未来豆粕将如何演绎?还能否继续上涨呢?
作为市场为数不多看涨者,小褚再次谈谈个人的看法,供大家参考希望大家批评指正。
上周国内油厂大豆压榨量有所回升,有关机构的监测数据显示,截至11月22日一周,国内大豆压榨量197万吨,周环比回升3万吨,月环比下降13万吨,较上年同期提高13万吨,较过去三年同期均值增加2万吨。预计本周国内油厂大豆压榨量约190万吨。
当前油厂大豆库存整体充足,仅个别油厂缺豆停机,在压榨利润较好的情况下,预计11月份油厂大豆压榨总量在830万吨左右,去年同期为800万吨,过去三年均值802万吨。关注后续油厂开机率及大豆进口到港情况。
尽管油厂大豆压榨量仍保持在200万吨以上高位,且上周豆粕提货量小幅下滑,豆粕库存虽然略有缩减,但去库速度明显放慢。有关机构的监测数据显示,截至11月22日,全国主要油厂豆粕库存 79万吨,周环比下降1万吨,月环比下降29万吨,同比上升5万吨,较过去三年均值高30万吨。
虽然不同机构之间具体数据统计有所差异,但是豆粕库存都是下降的。中国粮油商务网监测数据显示,截止到2024年第47周末,国内豆粕库存量为81.2万吨,较上周的83.0万吨减少1.8万吨,环比下降2.11%;合同量为489.3万吨,较上周的477.6万吨增加11.7万吨,环比增加2.44%。其中:沿海库存量为61.8万吨,较上周的63.9万吨减少2.1万吨,环比下降3.35%;合同量为432.0万吨,较上周的427.9万吨增加4.1万吨,环比增加0.95%。
农产品网的豆粕库存也是降低的。2024年第47周豆粕库存下降,未执行合同下降。豆粕库存77.04万吨,较上周减少0.82万吨,减幅1.05%,同比去年增加5.44万吨,增幅7.60%;未执行合同409.72万吨,较上周减少28.81万吨,减幅6.57%,同比去年增加69.63万吨,增幅20.47%。豆粕表观消费量为156.8万吨,较上周增加0.36万吨,增幅0.23%,同比去年增加6.53万吨,增幅4.35%。
再看下豆粕成交情况。11月25日国内主流油厂豆粕成交继续缩减,成交量为256500吨,较上日减少28000吨。现货成交量为105000吨,较上日增加50500吨。基差成交量为151500吨,较上日减少78500吨。成交均价为2962.19元/吨,较上日上涨5.86元/吨。
我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大,几乎依赖进口,才能满足国内生产需要,国际粮食市场的异动,直接影响国内豆粕的价格。
美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至2024年11月14日当周,美国2024/25年度大豆净销售量为1,860,600吨,比上周高出20%,但是比四周均值低了7%。
其中对中国(大陆)净销售119.7万吨2024/25年度大豆,与上周的销售量118.1万吨大豆大致持平。
美国对中国(大陆)大豆出口销售总量同比降幅缩窄,表明对华大豆销售步伐有所加快。本年度迄今,美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为1473万吨,同比减少8.5%,上周同比降低11.7%,两周前同比减少2.9%。
美国农业部发布的单日出口销售报告显示,私人出口商报告向中国销售了19.8万吨大豆,向未知目的地销售了13.5万吨大豆,均在2024/25年度交货。
截至2024年11月22日当周,芝加哥期货交易所(CBOT大豆期货的基准期约收低1.50%,因为南美天气整体有利,中国和巴西签署贸易协议,美元继续攀升,芝加哥豆油大幅下挫。不过美国大豆出口销售步伐加快,限制豆价的跌幅。
国际大豆价格的下跌,有可能促使中国买家积极采购大豆。大豆价格下跌反映出市场对南美大豆产量前景极为乐观,而美国当选总统特朗普提议的贸易关税政策给美国农产品出口前景带来不确定性,生物燃料政策前景的不确定继续导致豆油重挫,也拖累大豆走低。
随着美国大豆收获结束,产量创下历史次高水平,市场焦点转向南美天气以及美国大豆需求趋势。
再看下南美情况,截至11月14日当周,巴西港口大豆报价继续下跌,主要因为巴西大豆产量前景改善。
咨询机构巴西家园农商公司的顾问表示,截至周五,2024/25年度巴西大豆播种进度为83.29%,已经超过了去年同期的74.69%,但是仍低于过去五年均值86.90%。在巴西中部地区,大豆进入播种的最后阶段。大部分地区的天气对于大豆初期生长仍然有利,但是南马托格罗索南部、帕拉纳西部和南里奥格兰德西部的情况不规则。
国内市场上,受进口大豆入关推迟影响,山东、江苏部分油厂发出12月中上旬断豆停机预警,加上国内大部迎来寒潮降温,贸易商、饲料厂有低价补货意愿,市场购销好转。
目前市场预计11-12月进口大豆到港量下降,油厂大豆库存或将持续回落,随着油厂开机率回落,豆粕库存将继续下降。加之两周来豆油价格下跌近1000元/吨,油厂大豆压榨利润下降,对豆粕的挺价意愿增强。
通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作?
据最新消息显示,目前仍有部分工厂进口的大豆因不能及时通关,只能减产停机来等待大豆运输至工厂。而这样的问题北方地区出现相对较多,尤其以日照地区较为严峻,当地已经有近一半的工厂需要在月底或者下个月开始停机,且预估停机时间将达到15天。
我们知道自从豆粕主力完成主力转换以后,持续大幅暴跌,豆粕2505合约已经下跌近180点;22日最低跌至2766元。不过本周开始触底反弹,25日最低2767元,26日最高升至2818元;说明下方存在较强支撑。而且库存方面看,豆粕库存连续多周下降。
虽然技术层次看,仍然处于处于偏空状态;不过中长期看处于筑底反弹阶段,尤其是近日筑底迹象十分明显。
而且未来中国大豆采购是最大的不确定性因素,近期豆粕库存持续下降,未来一段时间油厂缺豆危机;以及豆油涨至高位,面临回调压力!同时豆粕饲料需求增加,都对未来豆粕形成利好刺激!因此豆粕有望重回反弹上涨趋势!
当然周二的大幅上涨,除了超跌反弹以外,也和特朗普宣布10%对华关税有很大关系!
综上所述,小褚再次建议大家关注下方支撑,逢低买入比较好!未来豆粕将迎来一波大幅反弹上涨,此时不买更待何时!个人观点,仅供参考!
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