二月份华北地区建材市场震荡偏强运行。二月份华北建材虽因为常规节后累库，市场库存压力增加。但在钢厂产量持续偏低以及需求提前释放下，库存压力尚在京津冀建材商家可接受范围内，供需矛盾并不突出。华北地区建材市场主要是在政策预期不断增强以及外围经济环境的干扰下震荡偏强运行。
二月份华北地区各城市建材行情回顾：
二月上旬，由于春节刚过，华北各地商家还在陆续营业当中，终端工地大部分也未开工，京津冀建材市场只有零星成交，价格调整的意义也不大，再加上供应较少，市场库存压力较小。因此，尽管期货波动剧烈，京津冀建材市场价格相对较稳。二月中旬，京津冀建材商家都已营业，宏观消息面博弈激烈，不过需求开始提前启动，各地市场交投氛围较好，商家挺价意愿较强，因此，京津冀建材价格涨多跌少。二月下旬，宏观面博弈更加激烈，市场担忧情绪增加，但由于临近“两会”，京津冀建材商家暂都是保持观望，因此京津冀各地建材市场价格暂都跟随期货波动小幅震荡运行。
二月份华北地区主流建材钢厂低产运行，京津冀各地需求释放速度快于往年，供需矛盾并不突出
往年春节过后的当月，华北主流钢厂建材产量都会明显增加，京津冀各地社会库存也会持续快速累积，需求持续孱弱，供需矛盾迅速尖锐。可是今年却不同于往年。首先是钢厂产量方面，二月份，由于建材利润较低，华北主流建材钢厂（敬业、承钢、乐钢、鑫达、东华、唐银、东海特钢、新兴铸管）建材日产量与一月份变化不大，继续保持低产或停产状态。
市场库存方面，据兰格钢铁网统计，截至2月26日，北京建材库存49.19万吨，比上月增加10.61万吨；天津建材库存为4.72万吨，比上月减少0.05万吨；石家庄建材库存为8.9万吨，比上月增加2.32万吨；唐山建材库存为4.25万吨，比上月减少0.73万吨。从统计数据来看，虽然整个二月份的各地社会库存都较一月份出现了大幅增库，但节奏却出现了明显的变化，往年各地库存整月都是持续快速增加，可今年各地却是先慢再快再慢的节奏。二月上旬京津冀各地累库速度较往年偏慢，虽需求孱弱，但供需处于双弱的格局，供需矛盾并不尖锐。
随后二月中旬京津冀各地累库速度明显加快，但今年需求也在二月中旬和下旬便提前有所放量，释放速度快于往年，据了解，2月中旬开始，随着气温回升，京津冀交投氛围便有好转，到2月下旬，京津冀各地协议户日成交量已经达到了去年11-12月份的水平。
这主要是两方面原因，一方面是今年是暖冬，本身项目开工要早，再加上持续的政府化债政策效果开始显现，京津冀各地之前因为资金问题停滞和延缓的部分下游项目在春节后也开始陆续启动。另一方面是2月中旬以后黑色系的震荡上涨，带动了市场部分看涨情绪，市场投机氛围转浓，投机需求有所释放。这也在一定程度上缓解了中旬和下旬的库存压力，京津冀各地库存高峰都较往年提前到来，北京、石家庄在2月下旬到达了库存最高点后开始下降，天津、唐山等部分城市的建材库存甚至在二月中旬就到达了库存高点后开始下降，整体二月份华北地区建材供需矛盾并不突出。
宏观面此消彼长 相互博弈
二月份宏观面主要是围绕两方面，一方面是政策预期增强，另一方面是海外“特朗普关税”威胁以及所带来的国际一系列连锁反应，这两方面的博弈贯穿整个二月份，此消彼长，影响市场情绪反复变化。二月上旬，国务院召开第七次全体会议，讨论《政府工作报告》稿并对开年工作进行动员。会议锚定发展目标因时因势加大逆周期调节力度，聚焦突出问题整合资源集中发力。采取有力举措在做强国内大循环、推动科技创新、促进产业升级等重点领域实现新突破。高层多次明确表态，表达对市场稳定发展的期望，释放出积极信号，这也使得市场对一个月后的“两会”增加了期待。可是美国总统特朗普宣布对中国、墨西哥、加拿大等国的进口商品征收10%-25%关税，这一决定立即引发多国反制措施，导致全球贸易紧张局势骤然升级。市场一方面是对“两会”的政策预期增强，另一方面是对外围环境的担忧，期现走势很纠结，涨跌两难。二月中旬和下旬，海外虽仍有越南、韩国、墨西哥等国家针对中国钢材加征关税的宏观利空不断干扰市场，但一直困扰市场的“特朗普关税”有所缓和。再加上临近“两会”，市场关注度更偏向于国内，民营企业座谈会释放利好，产量压减等各种政策利好小作文不断，推高了市场对政策的预期，利好钢市，推动了2月中旬和下旬的价格震荡上行。
综合来看，二月份华北建材市场供需矛盾还不算突出，各地市场价格主要还是在宏观政策预期和外围环境的扰动下跟随期货震荡偏强运行。对于后市，三月份是北方传统需求旺季，从二月份需求提前释放就可以看出，今年华北地区三月份需求情况将比较乐观，再加上“两会”政策助力，华北市场价格将有进一步上涨的空间。不过随着螺纹钢利润修复，三月份华北主流钢厂建材产量有可能会增加，供应压力可能会加大，价格上涨的空间也会被压制。再加上外围国际经济环境还未好转，会影响价格上涨的连续性。因此，预计三月份华北地区建材市场或将继续震荡偏强运行。（兰格钢铁 马兴）
