行情回顾

今日钢价涨跌互现，现货弱期钢强，继续上演“戏剧性行情”。截至收盘，螺纹钢主力05合约收3329，较上一个交易日涨16个点；热卷主力05合约收3421，较上一个交易日涨12个点；焦炭主力合约收1682，较上一个交易日涨12.5个点；焦煤主力合约收1097.5，较上一个交易日涨9.5个点；铁矿石主力合约收805，较上一个交易日跌6.5个点。截至27日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3423元，较上一个交易日涨5元；热卷均价为3414元，较上一交易日涨3元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为820元，与上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1360元，与上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3100元，较上一交易日涨10元。

市场分析

今日钢价涨跌互现，无序波动。上午钢材现货价格受到盘面快速走弱影响，普遍出现小幅回落，其中螺纹钢和热卷多地回落10-20元，少数市场降幅在30元以上。有商家反馈前一天上涨40元，后一天降价30元，行情不稳定，涨跌变化之快，难以适应。午后，随着盘面价格快速回涨，现货市场也有所升温，最终螺纹钢和热卷均价较上一日略升。成交一般，加上昨天成交有透支成分，多地出货都不及前两日。总体上，商家心态谨慎，为防止被套没有明显追涨动作。

这两天“小作文”消息相当活跃，而且不止于钢铁，这让期货盘面的价格出现明显的波动，多空双方极力拉扯，大资金利用消息进行短线炒作也频繁发生，让市场很难适应。今日再传山西焦化限产一事，促使盘面“双焦”价格走强，午后螺纹钢跟随“双焦”价格再度“飙飞”。虽然“小作文”消息不一定属实，但的确能引发行情的大幅变动，比如螺纹钢在25号从上往下跌了70点左右，26号又因“小作文”从下往上涨了70余点。这种借助“小作文”发挥威力，屡试不爽，为何？背后的逻辑确实引发市场反思。

一方面，春节后市场的运行状况一直被海外利空压制，主线就是围绕关税开展对华打压，从开始的普遍到后来的钢铁聚焦，以至于钢材出口最大的两个国家越南和韩国开始在钢材反倾销上做文章，聚集了一定的悲观情绪，但又对供应担忧强化的同时给予了较高的供给侧改革厚望，并出现政策导向联想，毕竟过往有诸多因环保、产业升级等政策导致钢铁行业限产的案例，也成功拉动过短期行情的过快上涨。所以再次出现这种消息时候，很容易联想到政策层面可能有新的调整和要求，认为这可能是新一轮限产政策的前奏，尤其是面临出口形势恶化的时候，对市场会产生更大的影响。

另一方面，市场情绪带动和资金流入推波助澜，放大了“小作文”的影响。消息出现后，会在市场中营造出一种紧张的氛围，恐慌、跟风心理短时间会形成强大的买盘力量，推动盘面的价格快速上涨。当然，这背后离不开资金的影响。这两天明显大单换手率提高，而且大资金炒短线的行为也更明显。资金从价格波动中获得利润，在行情中占据有利条件。

行情展望

目前看，行情极不稳定，也没有走出春节后创下的高点和低点的运行区间，在多空极力撕扯的同时，行情也面临波幅放大的迹象。2月转瞬即逝，3月即将开启。钢市会处于出口关税风波以及提振内需、对外反制过程中的风口浪尖，政策、消息、情绪、资金以及供需的变化等等，仍不会消停，且3月下旬黑色即将主力合约轮换，行情难免会有更大的波动。仍需要逢高出货、降库以及及时期现结合对冲单边敞口风险。

从盘面来看，黑色多数品种收涨，仅铁矿微幅收跌。螺纹钢主力05合约收3329，涨16，持仓190.8万手，减仓2.7万手。前20席位中，多头持仓减少1.8万手，空头持仓增加1.5万手。昨日多头大幅增仓后有明显减仓行为，但多空双方都尚稳住阵脚，没有出现单边大撤退迹象，所以博弈还会继续。技术上看，日线表现一般，涨跌都没有突破，需要关注明日周五收盘信号，上方关注3350以上的位置能否继续突破，下方原则上不破前两日低点3270，还不能走出一波下跌行情。(兰格钢铁 王英广)