2月份国内钢坯市场价格宽幅震荡调整，价格重心小幅上移，月初市场交易整体处于节后恢复阶段，原料价格拉涨使得成本端支撑力度有所增强，下游调坯轧材企业检修增多，对于坯料需求减弱。节后市场交易恢复速度较慢，需求释放力度有限，然美国加收关税消息及美联储不急于降息同样对于市场交易造成了一定扰动，期盘走势较弱，现货市场价格跟随下跌调整，商贸心态趋向谨慎为主，库存压力渐显。月末原料焦炭第十轮提降落地，下游需求反馈持续弱势，实际成交价格小幅下调，然随市场消息面提振，期盘走势拉涨促进市场交投氛围好转，主导地区仓储库存量小幅减少，下游调坯轧材企业前期检修轧线逐步复产，市场整体需求量有所增加，临近两会召开，市场宏观预期向好，加之传统消费旺季对于市场需求释放存预期刺激作用，预计3月份钢坯价格或窄幅上行为主。

一、二月份钢坯市场形势回顾

2月全国范围内钢坯价格呈现宽幅震荡运行趋势，以唐山市场为例，截至2月26日，唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3090元（含税吨价，下同），较1月末降10元，环比降幅0.32%。2月份期现价格整体均呈现宽幅震荡调整运行趋势，需求端跟随市场行情波动而变化，整体来看仍表现一般偏弱，钢坯仓储库存环比增幅14.86%，月内库存量降速比较缓慢。

1、二月份国内钢坯市场价格重心小幅上移

2月国内钢坯均价（迁安主导钢厂钢坯出厂价格）为3067元，月环比上涨41元，月内最高价3120元（2月21日），最低价3020元（2月13日）。

图1 唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格走势图

2、唐山地区样本长流程钢厂产能利用率下降

据兰格钢铁网调研数据显示，截至2月26日，唐山地区样本长流程钢厂，高炉产能利用率为86.78%，月环比下降9.55个百分点。区域内高炉常规检修增加，产能利用率下降。

图2 唐山高炉产能利用率走势图

3、唐山市场钢坯投放量小幅减少

截至2月26日，唐山钢坯日均外卖量（含外省流入资源）约在3.68万吨左右，钢坯投放量月环比增加0.53万吨，年同比减少0.27万吨。目前市场下游及终端需求表现偏弱，整体交投氛围表现清淡，月末新增高炉检修设备，市场资源供应量小幅减少。

图3 唐山钢坯外卖量示意图

4、唐山钢坯社会库存持续增加

2月份唐山钢坯社会库存量增加，截至2月20日，唐山钢坯社库（含港口库存）121.99万吨，较1月同期增库24.18万吨。

2月份唐山钢坯社库（含港口库存）均值为125.37万吨，较1月的91.31万吨的库存水平增幅37.3%。月初市场交易恢复较为缓慢，钢厂直发资源被动入库，库存增量较为明显，随着市场交易的逐步恢复，下游轧钢企业复产增多，但采购操作多以按需低价为主，库存量逐步减少。月后期受期盘走势好转影响，下游调坯企业拿货情绪好转，去库速度加快，累库主要是集中在港口方面的进口资源为主。

图4唐山钢坯社会库存走势示意图

5、长流程钢厂利润呈现逐步回升趋势

2月份期螺宽幅震荡调整运行，钢坯及下游成品材价格跟随调整，原料价格调整幅度大于成材。截至2月26日，唐山地区样本长流程钢厂，铁水累计成本不含税在2238-2400元区间，均值为2296元；钢坯含税累计成本（不含三费）在2896-3164元区间，均值为3040元，较上期减少18元。

按照目前迁安地区主导钢厂，普碳方坯出厂执行3090元的价格计算，钢坯利润50元，较上期增加48元。

图5 唐山长流程钢厂钢坯（累计）成本—利润示意

6、下游型材产能利用率回升

2月份唐山地区样本轧钢企业，月均产能利用率在42.52%，较1月均值上升0.95个百分点，较去年同期的34.82%上升7.7个百分点。受利润端小幅回升影响，下游轧材企业轧线复产增多，产能利用率呈现回升趋势。

图6 唐山型材产能利用率走势图

7、全国201家生产企业开工率窄幅调整

据兰格钢铁网监测数据显示，2月全国201家主要钢铁企业高炉开工率月均值为75.32%，较1月的75.28%上升0.04个百分点；铁水日均产量为224万吨，月环比减少5.22万吨，开工率整体呈现窄幅调整。

图7 全国201家主要钢铁企业高炉开工率

二、三月国内钢坯市场窄幅上行

2月份钢坯价格重心小幅上移，整体呈现宽幅震荡调整为主，国内成材价格较1月末调整幅度在10-60元之间。从市场需求方面来看，主导地区唐山仓储库存环比增幅14.86%，采购需求跟随期盘走势调整而变化，市场商贸心态受买涨不买跌心态影响较大，需求释放仍较缓慢。目前市场经济环境受国际关税及越南韩国反倾销政策影响较大，市场实际需求释放力度较弱。然目前整体来看，市场处于淡季转向传统消费旺季的过渡阶段，即将召开的两会政策预期也逐渐增强，加之传统“金三”消费旺季刺激下游及终端采购需求存启动预期，或将带动厂家产能的释放，综合预计3月份钢坯价格或窄幅上行为主。（兰格钢铁 尹思雨）