1938年2月初，刚从武汉参加完全国师以上参谋长会议的周昆返回山西前线，途经临汾，与武昌返回的彭德怀、左权会合，周昆随即向彭德怀、左权汇报了武汉会议的有关情况，言语中提及国民党高级将领住着小洋房、开着小汽车，甚至还有小老婆，相比之下，八路军将领显得跟叫花子一样，八路军驻武汉办事处连雇黄包车的零钱都不多给，语气中透露出艳羡与不满。彭德怀和左权听周昆说完，当即分别批评了他的思想和立场问题，周昆没想到自己随口的抱怨遭来了两位现任领导的相继批评，心里也不是滋味，想当年红军时期，周昆可是担任过红八军团军团长的人，就军职上来说，级别跟彭德怀的红三军团长相同，比左权级别要高。

而今自己担任115师参谋长，虽说级别也不低，但是彭德怀和左权一位是八路军副总指挥，一位是八路军副参谋长，都成了自己的上级，本来也就是随口那么一说，哪想会上升到思想觉悟和立场的问题，心里对这顿批评有点不服，就为自己辩解了几句，彭德怀性如烈火，当即拍着桌子严厉地指责了起来。周昆不再说什么，只得带着牢骚继续返程，顺带从临汾国民党2战区领走了115师的军饷6万法币，交给警卫员三万和一封信叫他先回师部，自己随后就到，之后便再无音讯，就此失踪。

有人说，周昆是因为被批评了负气出走，也有人说是见识到了国民党的高质量生活而对革命产生了消极思想从而携款潜逃，也有人认为是自己去办事途中被人杀害，究竟哪种猜测才是真相，那就不得而知了。

不过，个人更倾向于被人杀害一说，毕竟，经历过历次反围剿斗争、艰苦卓绝的长征路，什么样的艰辛困苦没尝过，什么样的大风大浪没亲历过，作为一名高级将领，见过了太多生离死别，经历过太多严峻考验，早已成长为一名合格的共产主义战士，信仰早已经烙在内心深处，怎么可能因为几句善意的批评而负气出走，怎么可能忽然对革命有了消极情绪。