花旗将美国股票评级从增持下调至中性，同时将中国股票评级上调至增持，称美国例外论至少暂停了。德克 威勒（Dirk Willer）等花旗策略师的一份报告显示，美国例外论的中断现在变得更加明显。花旗预计美国的增长势头将低于全球其他地区，不过，当人工智能叙事再次占据主导地位时，美国股市可能会恢复跑赢大盘。花旗称，考虑到中国科技行业的实力、政府对该行业的支持以及低廉的估值，即便在股市大涨之后，中国股市仍显得颇具吸引力；花旗称：“ DeepSeek证明了中国技术处于西方技术前沿，甚至超越了西方技术。”

主力净流入行业板块前五：光伏，煤炭，火电，被动元件，黄金； 主力净流入概念板块前五：核聚变，大农业，电力体制改革，央企改革，大飞机； 主力净流入个股前十：阳光电源、南方精工、紫光国微、紫金矿业、中国神华、华阳股份、永鼎股份、江淮汽车、长江电力、N胜科

英伟达GTC大会展示的智能及图形感知技术突破可能预示着未来机器人的更大规模普及广泛应用，有望推动着各大厂商进入人形机器人行业。传感器及机械关节等作为人形机器人运动及感知的关键部件，其性能会对人形机器人的反应与运动精准度产生影响，而AI智能的进步带来的性能需求有望推动机器人关键硬件行业向高精度、高可靠性方向发展。

近半年来国内互联网大厂为代表的头部科技企业，对AI大模型及基于大模型的商业化创新，释放出更强的探索意愿与信心。DeepSeek进一步引发了全球对“中国AI”能力认知的深刻重构，在此契机加持之下，国内头部CSP厂商掀起阵阵投资浪潮，预计其资本开支有望在AI驱动下进入新一轮上行周期。从数据中心投资结构来看，判断在服务器、交换机、光模块等领域的国内主流供应商，有望受益于本轮资本开支上行浪潮。

锑“热缩冷涨（元素周期表里极其少见）和难以回收”的特性，注定成为新材料特性的关键的“消费型金属”，在人工智能时代，在我国军工航天大发展的时代，在新能源车和光伏产业大发展的时代，当前均离不开“锑”金属，按照相对谨慎的需求增速假设，近两年锑供需缺口在20%以上，锑价或持续上涨，锑板块有望获得重估。

近期美国进口铜关税预期不断升级，COMEX铜价以及较LME价差创阶段新高。关税预期强化或导致美国短期缺口难解，COMEX交易的持续性和幅度料将不断得到验证。美国加征关税对我国需求的抑制或有限，反而可能会制约我国精炼铜和废铜进口。叠加政策暖风频吹，交易面和基本面加速共振，铜价有望冲击前高，关注铜板块投资价值。

上证指数现在给你的感觉叫做三个字“看不懂”，你以为行情要调整了，它给你尾盘拉红，你以为第二天要涨了，它依然是低开低走。所以现在只能看赚钱效应以及成交量，来判断市场的强弱。全年维度来看，科技为矛，内需为盾。AI+和机器人为科技双主线，待政策发力和物价回稳后，可逐步关注内需带动的消费和周期等，PPI 转正可作为关键节点。

创业板指数的走势可以作为行情的依据，市场的涨跌在一定程度上决定了题材板块的热度，以及市场的赚钱效应。现在最大的问题是高位股大跌，资金并未进入低位股，反而是选择“不玩了”，那么场内被套的这部分资金要么“等着”，要么成为空头力量割肉走人，这就会让市场越走越低，目前关键在于一个“等”字，否则行情来了别人赚钱，你还在“等解套”！长期来看，2025 年建议持续重点关注消费，今年拟安排3000 亿元特别国债用于支持消费品以旧换新，且其也被置于各项重点任务之首。因此，长期来看，消费政策将持续出台，消费有望成为今年经济的一大亮点。