★事件驱动：

1、据台湾经济日报消息，三星、SK海力士等海外大厂将集中力量发力AI芯片HBM和主流的DDR5芯片，下半年开始停止供应DDR3利基型DRAM。

2、存储23Q2见底，23Q3开启涨价，主流NAND价格翻倍以上上涨，DRAM涨幅超过50%，利基DRAM、SLC NAND涨价超过20%，DRAM和NAND三季度涨价趋势持续，目前NOR已开启涨价。

★市场分析：

1、利基涨价主线：1）价格角度：继主流存储连涨两个季度以来，DDR3、NOR、SLCNAND等开始温和上涨；2）竞争角度：海外大厂陆续退出利基存储，利好国内利基存储厂商。

2、NOR Flash：下游需求持续复苏，未来AI手机、AIPC、AI服务器爆发将带动换机需求，亦会拉动中大容量NOR占比进一步提升。目前台厂华邦旺宏NOR价格已有小幅调涨，产线稼动率水平持续上升，预期下半年产能将持续满载，下半年NOR价格涨幅有望进一步扩大。

3、利基DRAM：全球前二大DRAM供应商韩国三星、SK海力士全力冲刺HBM与主流DDR5规格内存，23H2将停止供应DDR3利基型DRAM，其中三星已经通知客户将在Q2底停产DDR3，海力士方在去年底将大陆无锡厂将DDR3制程转进DDR4，不再供货DDR3，美光为扩充DDR5、HBM产能，也大幅减少DDR3供应量。近期DDR3价格持续上涨，最高涨幅达20%，且下半年报价还将继续上涨。涨价进度：华邦旺宏客户接受NORQ2涨价，大陆已有公司部分产品价格上调。

4、下游需求：消费类明显复苏，电子烟、显示屏等需求强劲，互联网、WiFi、蓝牙、工业包括新能源等均在复苏。

5、库存水平：上游原厂备低价位产能，库存水位偏高，经销商和客户端已回归正常。代工产能：5月产能已看到紧张态势，Q3代工有望涨价，nor供应商将传导上游涨价。原厂意愿：大陆代表供应商价格从高点以来跌幅超过40%，涨价改善盈利水平意愿强。

★相关公司：

兆易创新：全球NOR Flash市场第二，大陆龙头，DRAM业务快速增长，预计2024年下半年NOR Flash价格有望开启涨价。

普冉股份：NOR Flash营收占比超过50%，预计Q3实现涨价，下游需求逐步向好，稼动率较高，有望跟涨代工厂价格。

恒烁股份：NOR Flash营收占比86%，具有弹性的投资标的。

东芯股份：专注于SLC NAND的研发与生产。

北京君正：主要针对工业、医疗、主干通讯和车规等专业级应用领域，覆盖16M-16G等多种规格的DRAM产品，并进行下一代利基DRAM技术与产品研发。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

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