盘面回顾

周五沪指冲高回落报3400点，涨幅0.06%，成交5861亿，指数延续窄幅震荡走势；创业板指报2204点，跌幅0.22%，同样围绕60日线反复震荡。盘面上，农林牧渔、航空、船舶、交通设施、旅游等板块涨幅居前，通信设备、IT设备、矿物制品、半导体等板块跌幅居前。两市79只个股涨幅超9.8%，16只个股跌幅超9.8%，上涨家数3546 VS 下跌家数1731，个股仍是涨多跌少，题材轮动相对较快。周五主力资金净流出439.84亿。

盘面分析

1、成交方面：周五两市成交额1.43万亿，较上个交易日放量1614亿。北向资金恢复交易后，成交量虽有所放大，但也没能恢复到1.5万亿以上。目前处于连续几日维持在1.2-1.4万亿的缩量氛围，量缩容易导致热点的持续性减弱和轮动加快，需要注意节奏。短期只要量能没降到万亿以下，融资余额也没有出现大幅下降，市场还是相对安全的。

2、技术走势：沪指周五再收一根缩量阳星，量能略有放大，但成交额6000亿都不到，离之前8000-1万亿进攻量相差甚远，这也导致指数屡次冲高回落。目前还是震荡蓄势盘，指数从3494点下来刚好13天，注意下周一的方向选择，短压仍是3426点附近，支撑在3356点，指数向上发动进攻力量看中字头和金融股。创业板指周五收阴十字星，多空在此拉锯多日，同样下周初将选择方向，指数做多风向标看宁德时代和东方财富。

3、热点方面：热点轮动较为杂乱，周四大涨的AI硬件方向股周五展开调整，近日弱势的农业股则出现集体大涨。此外，军工股受利好刺激表现较强，消费股局部反复活跃。具体分析如下——

农业方向，种业股涨幅10.43%，表现最强，13只个股共有9只涨幅超9.9%。消息面上，农业农村部党组理论学习中心组召开扩大学习会，会议强调，要以大面积提升单产为关键举措，完成好明年粮食生产目标任务。当然最主要还是对中央一号文的预期，这是每年12月末市场喜欢炒作的题材，智慧种子、农机都是游资短炒的方向，但持续性都不会太强，也无法带动市场做多人气，不可入戏太深，在消息面兑现前及时离场。

军工方向，早盘受新一代战斗机的试飞消息刺激出现集体走强，午后涨停股从超过15只回落到不足10只。板块的机会更多受地缘政治和消息驱动影响。近期有市场研究认为，中证军工指数2022-2023年涨跌幅为-25.7%、-11.0%，原因是2023-2024年受人事影响积压任务太多，2025年是十四五最后一年，有望成为军工近10年来弹性最大的一年。这种只能边走边看，不可主观臆测。

大消费方向，前几天热点集中在微信小店，后面带动了传统零售，中百集团、武商集团、东百集团、国芳集团短线非常活跃，其中高标的中百集团周五抗住了分歧，继续拉板创高。消息面上，财政部重申，明年将增加财政支出，大力提振消费，以支持经济增长。考虑到各大消费券不断发放和新年春节消费旺季来临，资金的炒作大概率不会停歇，微信小店、抖音小店以及食品零售还会反复，只是要注意高低节奏的切换。

大金融方向，周五互联网金融、券商开始有所表现，作为市场情绪回暖绕不开的方向，券商股大涨能够为指数提供做多动能和支撑，只是目前量能暂时还没起来，只能局部性走强。周五国联证券一度冲涨停，汇金科技、东方财富、赢时胜等前期人气股开始蠢蠢欲动，或为新行情预热暖场，可以跟踪。

科技方向，分化比较厉害，周四大涨的AI硬件的铜缆、MCU芯片、CPO、液冷周五都出现一定回落，但调整幅度有限，结构并没有走坏。另外，2025年1月CES即将举办，消费电子、AI眼镜有望反复活跃，若能有大的回调反而是低吸的机会。总体上，AI科技方向资金介入较深，继续在里头寻找机会。

操作策略

周五又是折腾的一天，主线AI板块稍做调整，各方资金仍是没有达成共识，导致指数没啥表现。好在月底来了，据统计，在过去的半年里，沪指每个月最后一个交易日都是上涨的，创业板指除6月底外也都是上涨的，叠加这次还是月底+年底，不排除资金仍可能会提前在年末最后两天发力布局，直接观察下周量能变化即可。这里保持耐心和乐观的心态来迎接新年新行情就好，看好的大方向不变：半导体芯片、AI应用和机器人。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。