昨天债券市场被铁拳伺候的事情，大家应该都知道了哈。

咋说呢，这是时隔4个月后YM再一次出手，但当下的感觉极其诡异---不像之前那样恐慌，而是有一种：妈，你终于来了的感觉。

一、妈，你终于来了

为什么有这种感觉？

因为谁都知道，债券市场是有点过于癫狂了，从12月9日会议自今，6个交易日内10Y下行了20BP，置。10 年期国债收益率相对于10月份的高点 2.24%已经大幅下移近50个基点，看这图，搁谁心脏受得了？

虽然我经常说搞债的人是不是疯了。

但这种“疯”纯粹是因为破2%后引发的动物精神，大家陷入了一种抢跑和内卷的螺旋式效应中。

但10Y下行的极值到1.5%左右，似乎成为了某种共识。

但下行和过快下行，是有本质区别的。

从汇率上来说，10Y下行速度过大导致中美利差持续拉大，会给汇率带来很大的压力，现在美元兑人民币一年期掉期又离历史底部不远了。

另外市场至少已经定价了30+BP的降息预期，但降息还是会跟着鹰酱的变化而适度调整。

今天美联储公布了年内最后一次利率决议，决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.50%。

与此同时，美联储主席鲍威尔清晰地表露了“鹰派观点”：未来将在降息上更加谨慎。

从四次降息到两次。

这会所有资产已经自己跪了。

这个利空，可能会影响到我们的降息空间。

假设后续我们宽货币幅度低于预期或基本面出现一定的改善，但债券市场抢跑过快，那么风险积累的着实有点多了。

未来收益率上行空间将非常大。

所以有些基金公司，已经出于提前防范风险的角度，对于固收做了一定的调整。

那么，债券市场到头了吗？

如果这波债牛到头，一定不会是因为今天这类事情，毕竟上半年三番五次风险提示和约谈，都没能阻止债券市场下行。

而债券市场第一波上行是出现在924新政后，所以债券底层驱动还是内需本身。

所以10Y快速上行5BP后，tkn就来了。

可能大家都明白，数据是要继续观察的，低利率环境是要继续的，YM是小心翼翼的，后续大概率可能是YM指导大行买券节奏放慢，让市场温度不要过高。

其实债券市场另外一个事情，大家好像说的比较少，这事一出来，DDDD，维稳气氛，还是很浓厚的。

二、几只逆天改命的债基

所以搞债的人今天这么一调整，YM这么一表态，反倒内心踏实了一些

，顺便还给没上车的人一个重新上车的机会。

但1.7%附近，风险可能大于收益，再快速下，那多少有点不礼貌了。

可低利率环境下，长债“每调买机”似乎继续适用，毕竟这种环境下，还蛮适合交易盘来回做波段的，不知道多少人虎视眈眈呢，但后续债券市场波动一定是会变大的。

今天晚上也顺便看了一眼公募基金的操作，真的出现了几个秀儿。

比如之前说过的德邦锐裕利率债。

这只基金10月下旬后长债一波大调整后，他们开始集中火力做超长债的后，现在已经薅了超700BP了！！

要命的是，他们貌似在12月17日就精准调仓，从而在17-18日的债券市场中，完全没有伤到任何。

我看他们18号的的收益率，还是正的……

就这么2个多月，这只基金就从寂寂无闻的小透明，直接冲上了TOP10，这会收益率已经超10%了，真。黑马

债券市场要继续来这么几次，我都怀疑你们最爱的华子，地位要不保了……

另外先前提到的宝盈盈沛和德邦锐裕利率债一样显眼，甚至在17-18号这两天的大跌中，表现的更为优秀一些。

17-18日德邦锐裕利率债收益是负数，但它的收益率超了0.5%。

好服气啊……

这会宝盈盈沛今年以来收益率快到9%了，之前开玩笑说年轻的基金经理多少还是有冲劲的，但仔细瞅了一眼，胡世辉之前一直在银行做固收，23年才转公募。

只能说，银行出来做债的人好像确实有两把刷子哦。

除了以上两只，另外还有惠升和裕纯债也是属于手速快的。

惠升和裕纯债的入场时间应该和德邦锐裕利率债差不多，但它大概率主要在10Y，而德邦锐裕利率债是在30Y。

所以这一波虽然赚的相对少，但貌似节奏还可以，17-18日都为正，收益率超0.1%。

咋说呢，感觉10月份回调后，很多小基金真的好拼，很多靠着10月和这次的回调，实行了逆天改命了。

我又干脆把这一波吃到肉又跑的快的基金简单拉了一下。

今年以来做的收益和回撤都做的比较好的基金有博时裕利纯债、天弘优选、国泰嘉睿纯债、广发景利、蜂巢添盈、国泰丰盈纯债、中欧诚悦、鹏华丰鑫、国寿安保泰恒纯债等。

另外这里面冒出了唯一一只外资公募的基金---路博迈中国精选利率债，哈哈，果然外资公募中，路博迈目前还这是最“本土化”的