近一年，随着科技成长股的大反攻，不少主动基金都跑出了亮眼的业绩，尤其是重仓AI、半导体、TMT板块的基金。
这一波科技浪潮，可以说是推升A股行情的主要驱动力。我比较好奇的是，有哪些主动基金完美抓住了这一轮行情？
万得人工智能指数，近一年、两年、三年涨幅分别是51.77%、48.67%、52.10%，吊打同期沪深300指数。如果某基金以AI为主流配置，那么上述阶段内业绩也应该大幅领先同类。（数据来源：Wind，截至2025.2.28）
按这个思路，我筛选了近一年、两年、三年业绩都在同类排名前25%分位的主动权益基金，3374只里面，有218只满足；都在前10%分位的有68只，占比2.02%；都在前5%分位的，只有36只，占比1.07%；阶段内同类排名都在前3%的，只剩下21只，占比不到千分之七。
数据来源：Wind，截至2025.2.28
注：主动权益基金统计范围为普通股票型/偏股混合型/平衡混合型/灵活配置型，同类排名按Wind-投资类型-二级分类排名
一、“千里挑一”的一只科技基金
在这批基金里面，我确实淘到了一些好东西，其中较为典型的是富国新兴产业A（001048）。
这只基金近3个月，沪深300收绿的情况下，它逆市跑出了22.47%的收益，在全市场主动权益基金中冲进前1%。
自2022年2月28日孙权接手以来，到今年二月底，这只基金连续三年跑赢沪深300和同类平均（2022年按孙权接手至年底），任职回报42.8%，大幅跑赢同期沪深300的-14.94%。
数据来源：Wind，截至2025.2.28
在过去三年全市场主动基金普遍缩水的“寒潮”下，硬生生把一只规模不足8亿的腰部基金做到了超45亿。
这个业绩含金量有多高？
大家可以对比下，同期很多科技成长顶流还在艰难爬坡，有些甚至还绿着三四十个点。而孙权硬是在成长行业剧烈震荡期做出了阿尔法收益，而且管理的两只产品全部冲进同类前10%，这样的表现，说一句“新兴产业猎手”也不为过吧。
二、关键时刻“教科书”级别的操作
究其根本，孙权在三个关键节点上的操作堪称教科书级别：
“神”之一手：2022年抓住新能源“鱼尾行情”后又快速脱身
2022年Q1，孙权接手富国新兴产业不久，就将持仓做了较大调整。原来的第一大重仓由2021年底的东方财富，换成了宁德时代，其它几只新能源股，也进了前十重仓。给这只基金贴上了很重的“新能源”标签。
在2022年第一季报中，孙权解释称“智能汽车是全球超级产业趋势，国内供应链充分受益，电动化是上半场，智能化是下半场。新能源行业的渗透率持续提升，距离碳中和的目标还有很大空间。”
2022年前三季度，新能源板块逆市反弹，当市场还沉浸在在宁德时代市值会反弹突破1.5万亿的狂欢，认为新能源第二波浪潮将更胜从前时，孙权却嗅到了不一样的信号，一路减仓新能源，增加了AI产业链配置。
举例：2022年第一季度，宁德时代还是第一大重仓，到第三季度则完全掉出前十重仓。同样，光伏巨头隆基绿能也在2022Q3掉出前十重仓。
数据来源：wind
“神”之二手：2022年底大手笔减仓新能源，切换成AI
按申万一级行业分类，我们把电力设备、机械设备、汽车当作新能源的典型持仓，电子、计算机、通信和传媒当成AI典型持仓（分类不一定准，仅作参考，比如机械设备行业，就有一些票属于新能源，也有一些票属于AI），分析富国新兴产业基金的持仓变化。
在2022H1，新能源持仓占主导地位，2022H2，行业配置似乎也没啥变动，但是看2022年第四季度重仓股，已经是一水往AI倾斜了。
果然，到2023中报披露，就再也藏不住，AI持仓达到了84.99%，新能源几乎被清空。这一变动，证明了孙权对市场风格切换的敏锐度，也为后面能持续抓住AI行情奠定了基调。
数据来源：Wind，基金定期报告，截至2024.6.30
“神”之三手：知行合一，2023年Q1大胆表示对AI的看好
当经历了2022漫长的阴跌，市场普遍对成长板块悲观之时，孙权看到了新兴产业发展的长期红利，重仓买入了人工智能、数据要素、半导体等AI产业链核心公司。
他在季报中分享了重仓AI的理由：“目前主要专注于科技创新，以计算机、电子、传媒、通信等行业为主，围绕人工智能、数据要素、半导体等产业方向。人工智能是全球科技创新，市场空间巨大，产业已经开始逐步落地，预期会孕育一批优秀的科技公司，带来较多投资机会……”
以后视镜来看，这一波是完全预言了近年来的AI浪潮。
资料来源：富国新兴产业基金2023年第一季度报告
孙权的认知，建立在对产业趋势的深刻理解上。不管是2022年新能源的鱼尾行情，还是赶在AI浪潮之前先行埋伏，以及在季报中针对AI细分领域的观点，都让我有种惊艳的感觉。
比如2024年他关注AI应用端的落地，但又认为“2025年，国产算力有望从起步阶段，迈入快速发展阶段”，这种对产业变革的“嗅觉”，以及对整个产业链发展的动态理解，真正展示了一个作为电子行业资深研究员的专业素养。
我们看富国新兴产业最新（24Q4）持仓，可以发现几乎集中在AI产业链上，像寒王、海光这种上游数字芯片龙头，都是重仓了好几个季度。
粗略估算下，寒王是去年二季度进的前十重仓，拿到现在涨幅在3.2倍左右；海光是2022年三季度开始重仓，到现在涨幅在1.7倍左右。（数据来源：Wind；以最早重仓季度的股价均价为买入价估算）
而且很有意思的是，2024年二季报寒王刚进重仓股名单，此后第三、第四季度就一直是第一大重仓。
要知道，这两年出现过的“10倍股”，主板一只，创业板一只，科创板一只，算上北交所总共也才4只，其它3只都是小市值、重组等概念炒作，与机构主流审美不一，唯有寒王是真正机构票，孙权的这一波操作，可以说是抓住了市场最肥美的阿尔法。
可能正因为刚好能力圈契合，所以在这一波科技浪潮里，孙权把管理的两只基金都做到了同类前10%。按整个任职生涯来看，孙权能做到11.23%的年化回报，算是相当不错的一档了。
贴个数据，在3-5年的“新生代”基金经理里，年化回报能超过10%的，不超过30人。
所以，尽管出道不久，孙权的基金很受机构投资者认可。
以富国新兴产业A为例，机构持有比例每个报告期递增。再看下C类份额，自2022年6月成立以来始终是孙权管理，机构持有占比始终在90%以上。对这位科技成长选手，机构也是用实际行动在投票。
数据来源：Wind，基金定期报告；截至2024.6.30
不过这里也要说一下，机构持有比例攀升，主要是增量资金涌入的结果。从份额变动来看，个人投资者持有份额相比2022年中报，也多了90多万份。
数据来源：Wind，基金定期报告；截至2024.6.30
三、可以关注的“科技新贵”
从履历上来看，孙权是科班出身，他清华大学电子工程系本硕毕业，2015年4月加入富国基金，历任电子行业研究员、高级行业研究员、权益投资经理助理，2022年2月起任基金经理，拥有11年证券从业经历和3年的基金管理经验。
可以他的科技味儿挺重，关注的方向也比较偏向科技成长，能力圈覆盖智能汽车、新能源、软件、元宇宙、军工、医药CXO等细分行业，投资理念是在长期产业趋势好、空间大的赛道上，寻找景气度向上的细分方向中最具竞争力的公司。
个人的看法，如果你对科技行业感兴趣，而且担心产业变革太快把握不住，那么选择孙权的产品可能是不错的选择。当然，科技行业的大开大合，投资者也要做到心中有数。
目前他的产品规模还不算高，暂时不用担心被高规模拖累业绩，在科技成长风格下，可能更容易打出高锐度。当然，波动也是避不可免的，可以当作“卫星”配置，来增加组合弹性。
后续我也会持续跟踪，也许后面几年，我们还能继续见证这位“新兴产业猎手”的传奇。
