撰文丨陈晓平 编辑丨谭璐

2025年第一天，阿里巴巴宣布，以最高约131亿港元出售所持高鑫零售股权。

大概10天前，其刚清仓银泰100%的股权，转让给雅戈尔和银泰管理团队。单单两宗交易，阿里损失约400亿元。

过去19年，我们一直跟进商业模式的研究，看到有创新公司戏剧性崛起，也见证许多宏大的设想，哪怕各种资源加持，最终也归于尘土。

成败没有定数，这恰恰是商业的魅力所在。

我们必须学会拥抱不确定性，大胆采取行动。哪怕阿里败走新零售，其依然不失为一种有价值的探索。

现在，宏观经济的挑战，传递到多数微观主体，越是这种时刻，越需要大胆的试错，果敢的进攻。

许多案例生动说明，收成好不好，不能只看天气，专注价值创造，任何环境下都有机会。

我们编辑部经过讨论，遴选出2024年度商业模式创新公司，大体分成两组：

一组为规模化公司，其为头部的明星公司，在所处领域具有领先的地位，营收规模或者市值，大体能进入中国企业500强；

一组为高成长公司，它们或是具有稳定利基市场的中型公司，或是挖掘市场新机会、具有创新型经营模式的创业型公司，增长速度快，有可观的成长潜力。

挑选时，我们确立4个标准：

1）所选公司提供创新价值，在2024年有重大举措或者战略成果；

2）所在赛道有规模、有想象力，至少足够热闹，且每个赛道只选一家公司；

3）财务上，或有明确的回报验证，或有清晰的财务规划，或有大额融资，代表资本看好回报前景；

4）年内未有企业社会责任方面的重大瑕疵。

勇敢行动，主动求变，则是这些年度公司的共同气质。

规模化公司

美团

2024年，美团发起了一场“防守反击战”，重新整合核心本地商业，进一步攻入下沉市场，态势强劲复苏，股价年内大体翻倍。

美团净利也大幅增长，到店和外卖两大基本盘稳固，又大力拓展即时配送业务，“美团闪购”日均单量突破1000万单，闪购用户数及交易频次，均在同比双位数增长。

美团还在加速推动闪电仓，其定位于品类更齐全的线上超市，采用30分钟送达、24 小时在线的服务模式。

据官方披露，闪电仓已开出超过3万家，到2027年，计划达到10万家，规模预计将达2000亿元。

引望

新能源汽车竞争依旧残酷，华为则是最大的胜利者之一。

2024年，华为注册成立引望公司，其导入华为车BU及相关人员资产，拥有智能驾驶、智能座舱、智能车控、智能车云及智能车载光五大业务。

赛力斯的问界打样，华为陆续牵手奇瑞、北汽和江淮汽车，推出智界、享界、尊界三个品牌，“四界”联手，卡位各种细分市场，且开始规模化盈利。

2024年，引望宣布两轮车企入股，一举融资230亿元，估值达1150亿元。

有消息称，上汽也可能与华为合作，“赋能者”引望已风行车圈。

胖东来永辉

胖东来、永辉两家，2024年紧密相连。

胖东来营收约170亿元，哪怕在线下零售业态，其规模都达不到第一梯队，却成为零售业的年度明星，其调改永辉的工作，重新点燃改造线下的希望。

生鲜之王永辉，体量是胖东来的4倍多，愿意主动降低身段来学习，殊为不易。

胖东来的管理哲学，则更有启发性，于东来将员工平均月薪升至9000多元，给予其足够的尊重和关怀，激发全员的热情、责任感和创造力。

在盛行降本增效的当下，这提供了一种新的人力资源选项。

信达生物

俞德超团队的信达生物，进入研发的密集兑现期。

截至2024年12月，信达有13款产品获批上市，4款新品处于药监局审批中，3种新药分子进入三期或关键性临床研究。

2025年1月，其又与罗氏达成全球独家合作许可协议，有望获得高达10亿美元的潜在开发和商业化里程碑付款。

外界称俞德超为“魔法之手”，其将传统制造业的逻辑，引入创新药领域，注重项目成本、规模、效率的管理，大幅提升了商业化的效率。

投入多年，信达即将来到盈亏平衡的拐点，可期待其业绩的爆发。

鸭鸭

“不是千元羽绒服买不起，是鸭鸭更有性价比。”均价在300~700元区间，鸭鸭羽绒服重新走红。

鸭鸭的年销售额，预计在200亿元以上，从2019年起，其大致达到了百倍增长，在传统服饰领域，这样的成绩可谓惊人。

从产品设计、供应链到渠道、营销，鸭鸭团队完全颠覆自己，找准痛点，主动贴近用户，完成强势逆袭。

鸭鸭的成功再次证明，只有没落的企业，不存在没落的行业。

高成长公司

月之暗面

月之暗面成立两年，其估值暴涨超过200亿元。

其技术和产品能力，均非常突出，所研发Kimi智能助手，以强悍的长文本处理能力一炮而红，该产品月活超 3600万，在行业内已稳居第一梯队。

2024年10 月，月之暗面又上线Kimi搜索版，搜索量是普通版的10倍，一次搜索即可精读超过500个页面，其可以模拟人类的推理思考过程，并即时反思改进结果，带来别样的搜索体验。

去年末一起仲裁案，将创始人杨植麟卷入风波，人们仍然期待，月之暗面能带来许多新的体验。

宇树科技

宇树科技成立于2016年，由90后机械工程硕士王兴兴创立，其专注于消费级、行业级高性能通用足式/人形机器人。

2024年3月英伟达GTC大会上，宇树科技机器人H1亮相，这是国内第一台能跑的全尺寸通用人形机器人，惊艳众人，且其将零售价控制在数十万人民币。

宇树科技拥有丰富积累，一手控制机器人关键核心零部件、高性能感知及运动控制算法，成为在机器人领域的明星公司，尤其在足式机器人领域达到全球领先。

2024年，宇树科技完成两轮融资，投后估值或达80亿元人民币。

顺丰同城

顺丰同城是中国最大的第三方即时配送服务平台。

2024年，其业务多元发展，更把全场景即配服务模式带到中国香港。

面向商家和面向消费者的同城配送服务，以及“最后一公里”配送服务三大业务线稳步高质增长，凸显其即时零售基础设施价值。

基于稀缺的第三方定位，顺丰同城不对商家“捆绑流量”，帮助商家加码更多即时零售渠道，且基于自身灵活性及多年沉淀的定制化能力，提供“一业一策”的解决方案。

其与抖音、阿里、微信等平台深化全生态“到家服务”合作，并协同顺丰集团为客户提供“仓储+转运+同城即时配送”的一体化供应链解决方案。

自成立以来，顺丰同城连续6年收入高增长。2024年上半年，其净利同比翻倍，创下新高，订单量强劲增长超过三成。

对标即时零售的市场空间，作为中立开放的基础设施平台，顺丰同城的未来充满想象力。

量子之歌

量子之歌（NASDAQ：QSG）旗下的启牛学堂，是国内头部的在线金融素养知识学习平台。

启牛学堂致力于让金融素养知识走进全民，以丰富有趣、易学易懂的课程内容，帮助国民探索理财知识，正确评判自身财务管理能力，提升金融素养。

其组建起专业的课研团队，不断打磨内容，由金融领域专家指导课程体系构建，致力于产、学、研、用的充分融合。

2024年，启牛学堂单季营收超过8.6亿元，净利（经调整）超过9000万元，用户价值不断得到验证。

春来教育

多家民办高教集团遭遇寒冬，春来教育则是行稳致远。

历经20载，春来已打造了涵盖5个本科校区、1个高职校区以及1所独立合作院校的教育网络。未来三年，计划将学生规模由现在的10万人，扩展到15万人。

春来教育正布局未来，其聚焦于三大核心发展方向：人工智能教育、国际合作办学，以及实践教育与校企合作。

在人工智能教育领域，春来的动作尤为迅速而坚定，2024年，四大学院纷纷成立AI学院，利用AI技术，积极探索智慧教育的新模式和新路径，培养具备新型竞争力的人才。