半壁江山，也作“半壁河山”，意思是国家领土的一半，用于形容国家遭到入侵后残存或丧失的部分国土。成语出自《说岳全传》第六十五回，“我那岳伯父拼身舍命与金人厮杀，才保全得这半壁江山。”
靖康元年（1126年），金国大军深入中原，攻破北宋都城汴梁。不过，由于对直接统治中原地区缺乏信心，再加上担心退路会被已经抵达相州的赵构和各地义军切断，金军最终在劫掠一番后，于次年四月押送着徽钦二帝等大量皇室人员和百姓北撤。
不过，金国虽未直接将汴京纳入统治，却也不愿丢弃掉战果，于是在撤军之前，授意汴京的北宋官员议立新君，试图建立屈服于自己的傀儡政权。然而，由于这些大臣推荐的皆为北宋宗室，金国最终强立张邦昌为帝，建立伪楚政权，使其代为统治中原地区。
张邦昌虽然骨头不硬，但原为北宋宰相的他，也不愿意当这个傀儡皇帝，于是在金兵北撤后，便宣布将归政于康王赵构，后于靖康二年（1127年）四月初十正式宣布退位，伪楚政权灭亡。同年五月一日，赵构在南京应天府即位，延续宋朝统治，史称南宋。
由于张邦昌主动放弃统治，于是隶属于伪楚的中原地区，便也重归了南宋。
赵构即位之初，为了确保安全，防止金军卷土重来，重用李纲等主战派。李纲上任后，一方面积极支持河北、河东军民的抗金斗争，另一方面则推荐宗泽出任东京留守，前往汴梁巩固防御工事。
赵构虽然起用了主战派，但他对于击败金国却没有任何信心，因此为了维护统治，在任用主战派稳固防线的同时，对金国则采取妥协议和路线，不久便命傅雱前往金国议和，又令张邦昌写信给完颜宗望，希望与金国以黄河为界。
靖康二年（1127年）七月，张邦昌因与宋徽宗妃子李春燕有染，被赵构赐死，金国遂以张邦昌被杀为由南下攻宋，严重“恐金”的赵构，在声称将亲自率兵与金人决战后，转头就下诏“巡幸东南”，并将反对自己南下的李纲罢免。
同年九月，赵构南下江宁，十月又逃至扬州。宗泽虽然联合河北义军，先后击退了完颜宗弼和完颜宗翰的进攻，但因始终得不到宋高宗支持，又无法劝说赵构返回汴京，一心恢复山河的宗泽最终于建炎二年（1128年）七月不幸病逝。
宗泽死后，赵构改任杜充为东京留守，杜充到任后立即打破了宗泽的部署，不仅终止了北伐部署，而且切断了与民间抗金武装的联系，导致河北和河东抗金武装在此后半年遭到毁灭性打击。同时，杜充又与当年宗泽招抚的民间抗金武装发生内讧，导致汴梁的防御力量在内讧中损失惨重。
建炎三年（1129年）三月，消灭河北义军后，金国重新集结兵力南下，杜充不顾岳飞等人劝阻南逃建康，汴梁随之再度陷落。
可笑的是，放弃汴梁的杜充，竟然因为名义上坚守了一年而得以升任右相，而更可笑的是，即使如此，杜充最终还是投降了金国，结果导致南宋江淮防线告破。
建炎三年（1129年）七月，为彻底剿灭南宋抵抗力量，完颜宗弼兵分三路南下，赵构在派遣崔纵、杜时亮两批使者求和失败后，一路从建康南逃至越州（今浙江绍兴）、明州（今浙江宁波）、定海县（今浙江宁波镇海区）、昌国县（今浙江舟山）。金军一路追击，后因天气炎热且孤军深入，这才于次年二月撤军。
金军此次南侵，虽然没能彻底击溃南宋俘虏赵构，却也导致南宋再也无力维持对黄河以南中原地区的统治。于是，金太宗完颜晟又于建炎四年（1130年）七月册立刘豫为帝，建立伪齐政权，建都大名府（两月后迁至汴梁）。
伪齐建立前后，南宋在韩世忠、岳飞等人的努力下，先后通过黄天荡之战、富平之战、缩头湖之战、和尚原之战等战役，基本形成了南北对峙的局面。
金军北撤，伪齐建立后，南宋也曾尝试收复中原地区，然而南宋虽然多次击败伪齐，但因金国的干预，始终无法取得实质性进展。
绍兴五年（1135年），金太宗完颜晟病逝，年仅十六岁的完颜亶即位，是为金熙宗。由于多次南侵皆没能取得战果，金国内部发生严重分歧，最终完颜宗翰失势，主和派的完颜昌掌握大权。
由于伪齐与南宋作战败多胜少，已经成为金国负担，再加上完颜昌将伪齐视为完颜宗翰的残余势力。于是，金国于绍兴七年（1137年）十一月出兵占领汴梁，将刘豫贬为了蜀王。
绍兴八年（1138年），在完颜昌的主张下，金国开始与南宋议和，并以南宋向金国称臣、向金国纳贡为条件，将原本赐给伪齐的汴京、洛阳、商丘和长安等地区归还南宋。
然而，还不等双方达成协议，金国内部便发生了政变。当时，完颜昌割让土地的决定，在金国内部引发了极大不满。绍兴九年（1139年），金熙宗在完颜宗弼、完颜宗干、完颜希尹等人支持下，将完颜昌、完颜宗磐、完颜宗隽等人全部诛杀。
绍兴十年（1140年），主战派重新掌权后，金国再度出兵南下，由于南宋尚未来得及接收交割地区，金国承诺割让地区的守将，大多仍是金国和伪齐旧官，面对金军南下，他们纷纷投降，结果这些地区再度失陷。
夺取中原后，完颜宗弼又企图占领淮河以北地区，但被岳飞和刘锜击败，岳飞更是在郾城之战后再度逼近汴京，但却被宋高宗召回。
绍兴十一年（1141年），金国在无力攻灭南宋的情况下，决定重新与南宋议和，岳飞随之下狱被杀。南宋以割让唐州、邓州以及商州、秦州的大半为代价，与金国签定《绍兴和议》，宋金东以淮河，西以大散关为界，确立两国边界，南宋至此彻底丧失中原地区。
