埃及现在挺难的，从目前的债务数据来看，2024年，2025年，以及未来的2026年，埃及需要偿还的债务分别为292.3亿美元、194.3亿美元以及229.4亿美元。

但是3月6日，埃及货币突然断崖式暴跌，埃及镑兑美元汇率一度暴跌近40%，3月5号一美元还只能换31埃镑，3月6号就能换50.55埃镑了，直接就创出了历史新低。

经济本来就不好，现在更是雪上加霜。

原因是埃及央行在临时会议上宣布，决定放开汇率管制，允许由市场力量决定外汇汇率，结果就导致埃及货币崩了。

那么问题来了，既然后果严重，那埃及为什么还要这么做。

一方面，因为放开汇率管制，其实是埃及跟国际货币基金组织签署80亿美元融资贷款协议的时候，国际货币基金组织提出的条件之一。

另一方面，如果不答应这个条件，那埃及因恶性通胀以及经济危机所可能导致的问题，或许比这个还要严重的多。

我开头说的埃及镑汇率暴跌，那还只是官方汇率，起码2023年，一直控制在一美元兑31埃镑左右，暴跌后，截止3月9号，是49.41埃镑。

但是埃及还有一套黑市汇率。2023年一美元就已经能换63埃镑了，2024年1月，更是直接跌破70埃镑。

还是因为埃及的通胀问题。

因为恶性通胀，自2022年以来，埃镑官方汇率其实已经出现了多次贬值，2023年8月更是创下了39.7%的历史新高，当然，截止目前，可能已经算不上新高了。

为了缓解通胀，埃及央行也不是没想过办法，比如目前还在采用的加息政策，可结果呢，成效不大的同时，又进一步增加了埃及的外债偿还压力。

以至于截止2023年6月的上一财年，埃及约45%左右的财政收入，其实都用来还债了。

这是因为埃及虽然加息了，但是基于埃及货币自2022年以来多次大幅贬值的背景，投资者的信心其实是下降的，加上美国的持续加息，高利率，明显利益更大，所以就导致很多埃及资本，出现了外逃的现象。

有数据统计，2023年埃及大约有200亿美元的热钱，逃离了埃及市场，而且这些资金在2023年并没有重返埃及。

综合埃及的经济结构，多年来一直都是以服务业为主体，第三产业占比常年保持在50%以上，其次是工业，占比长期保持在30%左右。

而在埃及的服务业里面，又主要以天然气、旅游、侨汇以及苏伊士运河为主要外汇收入来源。

但是这里存在一个问题，埃及的天然气出口，因为俄乌冲突的原因，2022年曾出现过一个峰值，达到了89亿立方米，并创造了84亿美元的收入。

而在2021年，仅有35亿美元。

但是因为产能的问题，2023年6月，利用天然气出口创造外汇的埃及，反而因为天然气供应量不够的问题，无法满足埃及国内较高的电力需求。

以至于2023年，埃及整个夏天，出现了一个时不时就会停电的尴尬局面。

虽然埃及能源部长塔雷克·莫拉，当时曾表示，当秋季电力需求开始下降的时候，大概在十月份左右，埃及的液化天然气出口，就会恢复。

可实际上还是不够，不过这次不是需求的问题了，而是产量占了埃及40%左右的佐尔气田，出现了产能下降的问题。所以也就导致埃及2023年第二季度天然气总产量，直接降到了三年来的最低点。

援引半岛电视台的信息，有业内消息人士指出，佐尔气田天然气产量下降的问题，包括自然枯竭、缺乏维持产量的投资以及新发现的减少等诸多原因。

或者咱们说的更直白一点，埃及的天然气产能，在保证内需的情况下，能够用于出口的其实并不多。

之后的埃及，如果还想通过能源出口创造外汇的话，本土产能大概率是跟不上的，就目前来说，能够依赖的，其实就只有2022年6月，埃及和以色列以及欧盟所签署的三方天然气合作协议。

大概就是以色列先通过管道输送天然气给埃及，然后埃及再向欧盟大量出口天然气。

明摆着，对埃及来说，天然气出口所能创造的利益，微乎其微。跟俄罗斯那样的自产自销的天然气出口体系，根本就没得比。

那么也就相当于，主要支撑埃及外汇收入体系的，其实就只剩下了旅游业、侨汇、以及苏伊士运河。

然后就又出现了新的问题。

埃及的恶性通胀，尤其是目前这一波货币汇率断崖式下跌，势必就会导致大量在海外工作的埃及人，会暂停向埃及汇款，毕竟谁也不想这边才刚刚把钱汇过去，然后那边家里人就来电话说钱不够用，因为货币贬值了。

这就又少了一个外汇收入来源。

再看埃及的旅游业以及苏伊士运河。

疫情的那一波，让埃及的旅游业，直接从2019年巅峰时期的40多亿美元一季度，跌到了2020年的谷底，3.05亿美元一季度。

不过很快又开始恢复，且恢复势头强劲，截止2023年9月1日，又创下了一个历史新高，达到了44.51亿美元一季度，相对来说，埃及的旅游业收入还是比较稳定的。

但是2023年10月7日，偏偏爆发了新一轮的巴以冲突，结果就导致才刚刚走出疫情阴影的埃及旅游业，又遭重创。

苏伊士运河也是一样，作为世界最繁忙的航线之一，航运流量约占全球航运的10%，集装箱货运量更是占全球的25%左右，有数据统计，2021-2022财年，苏伊士运河为埃及创造了70亿美元的外汇收入，2022-2023财年，更是创造了94亿美元的外汇收入。

但是因为这一轮巴以冲突，因为这一轮巴以冲突的外溢，也就是也门胡塞武装在红海的一系列活动，迫使大量商船不得不选择暂时放弃红海航线，绕道好望角或其他航线。

结果就导致苏伊士运河通航量锐减，援引新华社的信息，截止2024年3月，苏伊士运河1月收入较去年同期，大幅下跌。

2023年1月，运河收入约为8.04亿美元，但是2024年1月，仅仅只有4.28亿美元，也就相当于暴跌46%。

那么现在请大家告诉我，埃及的外汇收入渠道，还有什么？包括2024年在内，接下来三年，埃及那即将到期的债务，又该靠什么来还。

这里还没算因为俄乌冲突的原因，国际粮价也涨了不少，埃及作为全球最大的小麦进口国，必然也会受到不小的影响。

所以我开头才说，埃及现在挺难的，他是真的难呀，屋漏偏逢连夜雨，本来经济就不好，偏偏碰上了俄乌冲突，虽然通过内部计划性停电，出口液化天然气，小赚了一笔，但是粮食涨价了，同样需要用更多的资金来进口粮食，养活埃及那1.1亿左右的人口。

如果说只是粮食涨价，紧一紧裤腰带，勉强还能撑的过去，可是又来了巴以冲突。更是直接重创了埃及的旅游业，打破了苏伊士运河往日的繁荣。

可以预见，如果这一轮巴以冲突长期无法得到解决，别说还债了，埃及的外汇储备够不够维持埃及国民的日常消耗，都还两说。

有一个很直观的数据，疫情之前，埃及的贫困人口数据，只有30%左右。

但是截止目前，埃及近60%左右的人口，生活在贫困线以下或即将陷入贫困。

大家注意，这是在3月6号，埃及货币断崖式下跌之前的数据。

而且埃及，应该也是早就预料到了放开汇率管制以后，所出现的这个局面，只是没办法，不放开那国际货币基金组织就不会贷款给埃及，没有外汇，在埃及国内恶性通胀的经济背景下，可能连债务都没办法偿还，那最后的结局只能是宣告国家破产。

在这个背景下，埃及放开汇率管制，允许由市场力量决定外汇汇率的选择，其实也未尝不是一个出路，一方面可以有效降低爆发货币危机的风险。

另一方面，只要埃及可以在适当的时候进行适当的调控，起码不至于真的就让汇率完全失控，那么对埃及来说，只要埃及货币的贬值控制在一个合理的范围之内，那么对埃及来说，其实也未尝不是一个机会。

可以更好的对埃及本土市场进行开发，同时在出口上也能具备不小的发展空间。也就是可以有效促进资本回流。

问题就在于埃及的自然资源其实相对比较有限，主要资源就是石油、天然气、磷酸盐以及铁，但是石油和天然气的全球储量占比，分别只有0.2%和1.1%。

也就磷酸盐储量比较多，已探明的约为70亿吨左右。

所以严格来说，埃及后面也依旧面临着不少的问题和风险，不过那都是后话了，起码就目前来说，埃及放开汇率管制，很重要的一个目的，可能就是想要有效促进资本回流，同时避免爆发货币危机。

加上埃及放开汇率管制的同时，也来了一把“暴力加息“，直接将关键利率上调了600个基点，上调到27.25%，明摆着，目的就是想要借着这一波上调，缓解下埃及严重的外汇短缺问题。

只要有了外汇，那其他的问题，对埃及来说，或许确实比较难，但是就目前来说，都是暂时的。

剩下的就是看这一轮巴以冲突什么时候能停，俄乌冲突什么时候能停，红海问题什么时候能结束，以及有着丰富旅游资源的埃及，什么时候可以恢复正常的旅游经济。

还有最重要的一点，美联储的加息，什么时候可以结束。

完全可以说，现在的埃及经济，其实就跟美联储的持续加息，有着极为紧密的联系。

对美国自己来说，他们自己虽然印钞机不停，但是通胀的风险却可以通过美元霸权，转嫁给全球其他国家。

然后又持续加息，导致大量美元回流，又形成了一个全球美元短缺的情况。

结果反而是升值的。

美国印钞机都快冒烟了，结果美元非但没怎么通胀，反而升值了，或者说相对的升值，因为这些升值，其实都是基于一些负债累累或者外汇储备不够的经济体而言。

他们需要用外汇去偿还债务，去进行国际贸易，结果市场上却没有美元，那还怎么进行，只能是用更高的汇率去兑换美元。要么就是经济增长停滞。

然后美元升值了，那进口商品的价格就上去了，对那些依赖进口的国家来说，可不就是飙升的通胀率嘛。

所以对埃及来说，面对两位数飙升的通胀率，虽然确实可以通过想办法调整货币政策，借以对抗通胀，或者抵消货币贬值所带来的物价飞涨。

但终究也只是治标而不治本，因为真正导致埃及出现通胀问题以及货币汇率断崖式下跌问题的根源，其实就不是埃及。

【完】